电气设备行业动态点评：内外需求共振，海风有望迎来新一轮周期

电气设备行业的动态点评报告指出，全球海上风电行业正迎来新一轮增长周期，内外需求共振显著。2023年度全球海上风电新增装机量达到10.85GW，同比增长23.73%，创历史年度第二高纪录。其中，欧洲市场新增装机量为3.76GW，同比增长52.89%，而中国市场新增装机量为6.33GW，同比增长25.36%。

根据全球风能理事会(GWEC)的预测，未来十年（2024-2033年），全球海上风电装机容量将新增410GW，复合年增长率（CAGR）将达到约19.82%。其中，中国预计未来十年的CAGR约为12%，并在2024年开始提速，2025年将迎来下一轮高峰，24-25年的增速分别为+89.48%、+25.00%。欧洲市场预计未来十年的CAGR约为22%，在2024年后的小幅下滑后，2025年有望迎来新一轮爆发增长，25-26年的增速分别为+51.14%、+49.70%，主要增长动力来自英国、德国、法国等国家。亚太地区的CAGR预计约为30%，2033年新增装机量有望超过10GW，24-26年的增速分别为+50%、+53%、+65%。

中国和欧洲市场仍然是海上风电装机的主要力量，亚太地区的高速增长则成为海上风电市场的有效补充。随着下游装机需求的增长，未来2-3年有望形成“国内+国外”的共振态势，推动海上风电装机迎来新一轮高峰。海上风电部件制造商有望从中受益。

建议关注以下相关标的：

1. 海缆相关标的：东方电缆、中天科技；
2. 塔筒相关标的：大金重工、泰胜风能；
3. 机舱罩、转子房相关标的：振江股份；
4. 风机叶片相关标的：时代新材等公司。

需要注意的风险因素包括：

• 贸易政策的影响风险；
• 新增装机量不及预期的风险；
• 原材料价格波动风险。