原油日报：欧盟将禁止俄罗斯LNG转运

期货研究报告|原油日报2024-06-21 欧盟将禁止俄罗斯LNG转运 研究院能源组 研究员 潘翔 0755-82767160 panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 康远宁 0755-23991175 kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 ■市场要闻与重要数据 1.WTI7月原油期货收涨0.60美元，涨幅超过0.73%，报82.17美元/桶。布伦特8月原油期货收涨0.64美元，涨幅超过0.75%，报85.71美元/桶。上期所原油期货2408合约夜盘收涨0.66%，报621.80元人民币/桶。 2.美国能源信息署（EIA）：美国汽油�口创季节性历史新高。 3.新加坡企业发展局（ESG）：截至6月19日当周，新加坡燃油库存增加364.4万桶，达到近4个月高点2280.7万桶。 4.欧盟对俄罗斯实施新一轮制裁，首次针对液化天然气：欧盟当天同意对俄罗斯实施第14轮制裁，其中包括禁止转运俄罗斯液化天然气（LNG）。欧洲新闻台称，这是欧盟对俄制裁中首次针对液化天然气。 5.苏丹石油部公告：南苏丹将很快恢复通过苏丹�口石油。苏丹政府军与准军事组织RapidSupportForces发成冲突，由此造成的输油管道损毁已经修复了80%。 投资逻辑 近日欧盟将对俄罗斯实施新一轮制裁，将禁止俄罗斯LNG转运，但对于原油方面，没有�台进一步的制裁措施，仅英国在近期表态将会打击影子油轮，近期的低气价和低油价为西方创造了进一步制裁俄罗斯的窗口，但由于俄罗斯在油气领域巨大的�口体量，西方对俄罗斯的制裁仍旧投鼠忌器，我们认为不会对俄罗斯石油�口产生实质性影响。 ■策略 单边布伦特运行区间75-90，地缘政治溢价挤�后，基本面表现弱于预期，欧佩克延长减产起到托底效果，油价维持85美元/桶上下5美元/桶区间波动。 ■风险 下行风险：俄乌局势缓和，巴以达成停火协议，宏观尾部风险 上行风险：产油国突发性断供，欧美对俄罗斯、伊朗制裁显著收紧 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 INESC原油期货每日跟踪一：4 INESC原油期货每日跟踪二：5 原油与其他资产价格走势对比：6 原油远期曲线：7 原油跨期价差：8 成品油裂解价差：9 图表 图1:INESC原油期货结算价丨单位：元/桶4 图2:INESC原油期货远期曲线丨单位：元/桶4 图3:INESC成交与持仓量（累计）丨单位：份合约4 图4:INESC成交持仓比丨单位：无4 图5:INESC首行与境外原油首行比价丨单位：无4 图6:SC首行夜盘美元价-BRENT首行丨单位：无4 图7:SC首行夜盘美元价-WTI首行丨单位：美元/桶5 图8:SC首行夜盘美元价-OMAN首行丨单位：美元/桶5 图9:ICEBRENT-DUBAISWAPEFS丨单位：美元/桶5 图10:DUBAISWAP月间价差丨单位：美元/桶5 图11:OMAN/DUBAI价差SWAP丨单位：美元/桶5 图12:在岸离岸人民币汇率走势丨单位：无5 图13:原油价格与美元指数丨单位：美元/桶6 图14:原油价格与黄金价格丨单位：美元/桶6 图15:原油价格与铜价丨单位：美元/桶6 图16:原油价格与标普指数丨单位：美元/桶6 图17:原油价格与美十债收益率丨单位：美元/桶6 图18:原油价格与OVX波动率指数丨单位：美元/桶6 图19:NYMEXWTI原油期货远期曲线丨单位：美元/桶7 图20:ICEBRENT原油期货远期曲线丨单位：美元/桶7 图21:DMEOMAN原油期货远期曲线丨单位：美元/桶7 图22:NYMEXRBOB汽油远期曲线丨单位：美元/加仑7 图23:NYMEXULSD柴油远期曲线丨单位：美元/加仑7 图24:ICEGASOIL柴油远期曲线丨单位：美元/吨7 图25:NYMEXWTI近月跨期价差丨单位：美元/桶8 图26:NYMEXWTI远月跨期价差丨单位：美元/桶8 图27:ICEBRENT近月跨期价差丨单位：美元/桶8 图28:ICEBRENT远月跨期价差丨单位：美元/桶8 图29:DMEOMAN近月跨期价差丨单位：美元/桶8 图30:DMEOMAN远月跨期价差丨单位：美元/桶8 图31:RBOBWTI1:1裂解价差丨单位：美元/桶9 图32:ULSDWTI1:1裂解价差丨单位：美元/桶9 图33:RBULTI3:2:1裂解价差丨单位：美元/桶9 图34:RBOBBRENT1:1裂解价差丨单位：美元/桶9 图35:GSAOILBRENT1:1裂解价差丨单位：美元/桶9 图36:RBULBR2:1:1裂解价差丨单位：美元/桶9 INESC原油期货每日跟踪一： 图1:INESC原油期货结算价丨单位：元/桶图2:INESC原油期货远期曲线丨单位：元/桶 SC次月2024/6/212024/6/142024/5/22 700 650 600 550 500 450 400 #N/A 2024/5/282024/5/32024/4/102024/3/182024/2/222024/1/30 900 850 800 750 700 650 600 550 500 450 #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A Requesting RequestingRequestingRequestingRequestingRequestingRequesting Data... Data... Data... Data... Data... Data... Data... 数据来源：INEBloomberg华泰期货研究院数据来源：INEBloomberg华泰期货研究院 图3:INESC成交与持仓量（累计）丨单位：份合约图4:INESC成交持仓比丨单位：无 300000 200000 100000 0 #N/A 成交量（左轴）持仓量（右轴） 2024/5/242024/4/262024/4/12024/3/7 80000 60000 40000 20000 0 6 5 4 3 2 1 0 #N/A 成交持仓比 2024/5/312024/5/152024/4/242024/4/82024/3/192024/3/1 RequestingData... RequestingData... 数据来源：INEBloomberg华泰期货研究院数据来源：INEBloomberg华泰期货研究院 图5:INESC首行与境外原油首行比价丨单位：无图6:SC首行夜盘美元价-Brent首行丨单位：美元/桶 1.15 1.10 1.05 1.00 0.95 0.90 0.85 0.80 SC/Brent(左轴）SC/WTI（右轴）SC/Oman（右轴） 12 1.2010 1.15 8 1.10 1.056 1.004 0.95 0.902 0.850 0.80-2 SC-Brent 2024/032024/032024/042024/052024/052024/06 2024/03/052024/04/052024/05/052024/06/05 数据来源：INEBloomberg华泰期货研究院数据来源：INEBloomberg华泰期货研究院 INESC原油期货每日跟踪二： 图7:SC首行夜盘美元价-WTI首行丨单位：美元/桶图8:SC首行夜盘美元价-Oman首行丨单位：美元/桶 SC-WTI 14 12 10 8 6 4 2 0 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 SC-Oman 2024/03/052024/04/052024/05/052024/06/05 2024/03/052024/04/052024/05/052024/06/05 数据来源：INEBloomberg华泰期货研究院数据来源：INEBloomberg华泰期货研究院 图9:ICEBrent-DubaiSwapEFS丨单位：美元/桶图10:DubaiSwap月间价差丨单位：美元/桶 Brent-DubaiEFS 5 4 3 2 1 0 2.5 2 1.5 1 0.5 DubaiM1-M2DubaiM2-M3 -1#2N2020/20202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202022 4A4/46/46/46/46/45/45/45/45/45/45/45/4/4/4/4/4/4/4/4/43/43/43/43/43/43/43/42/42/42/42/42/42/42/41/41/41/41/41/13/13/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/31/3/139/39/39/39/39/39/39/38/38/38/38/38/38/8/8// R1e1q41632292411163832025121729412271219141612271219496122914191618232/2/2/2/21/21/18/15/13/12/12/1/1/19/06/01/02/02/01/01/01/62/3282510152743202512174941 0 -0.5 uestingD… 9618307274 74961 #N/A RequestingData... 2024/4/172024/2/152023/12/142023/10/162023/8/16 数据来源：PVMBloomberg华泰期货研究院数据来源：PVMBloomberg华泰期货研究院 图11:Oman/Dubai价差Swap丨单位：美元/桶图12:在岸离岸人民币汇率走势丨单位：无 0.45 0.4 0.35 0.3 0.25 0.2 0.15 0.1 0.05 Oman-DubaiM1Oman-DubaiM2Oman-DubaiM3 7.6 7.4 7.2 7 6.8 CNYCNH 0#2N2020/2020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020224A4/46/46//46//45//45//45//45//45//45//45//4//4//4//4//4//4//4//43//43//43//43//43//43//43//42//42//42//42//42//42//42//41//41//41//41//41//31//3/1/31//31/231/231/231/231/231/231/231/131/131/131/131/131/131/131/031/031/031/013/0130/390/39//39//39//39//39//39//38//38//38//38//38//38//38//37//37//37//37//37//37//37//6//6//R1e1q3053212813174963202512172832282510152742282310596122914191618/32/2/81/21/914/16//12/2/82/310/59/6//12/2/71/41/916/16/23282510152742292411161722282510