运输需求维持高位，船司宣涨7月运价提振市场预期

运输需求维持高位，船司宣涨7月运价提振市场预期 汇报人：车美超 期货从业资格号:F0284346 交易咨询从业证书号:Z0011885 审核人:寇宁/F0262038、Z0002132/2024年6月16日 期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】38号 01 市场回顾 目录 CONTENTS 基本面分析 03 02 04 行业信息总结与展望 05 下周重要财经数据关注 01. 市场回顾 EC期货合约与重要现货指数走势回顾 上市合约 单位 最新结算价 上周结算价 变化 环比 现货 单位 最新 上一期 变化 环比 EC2406 点 4397.7 4391.3 6.4 0.15% SCFI综合指数 点 3379.22 3184.87 194.35 6.10% EC2408 点 4694.6 4660.2 34.4 0.74% SCFI欧洲基本港 美元/TEU 4179 3949 230 5.82% EC2410 点 3782.9 3870 -87.1 -2.25% SCFIS欧洲航线 点 4229.83 3798.68 431.15 11.35% EC2412 点 3342.3 3502.4 -160 -4.57% 北方国际集装箱运价指数（天津-欧洲基本港） 点 2019.77 1877.51 142.26 7.58% EC2502 点 2793.8 2902 -108 -3.73% TCI:天津-欧洲基本港20GP参考运价 美元 4399 4099 300 7.32% EC2504 点 2276.6 2401.6 -125 -5.20% TCI:天津-欧洲基本港40GP参考运价 美元 7339.67 6804.11 535.56 7.87% 1.1EC期货合约和重要现货指数走势回顾 资料来源：博易大师、上海航运交易所、Wind、一德宏观战略部 【行情回顾】受联合国安理会关于通过巴以停火决议的消息影响，部分多头快速减仓，周二早盘集运盘面出现跳水，远月合约触及跌停。由于限仓影响，EC波动弹性表现更加显著。周三集运欧线走势分化，近月合约在运力短缺货量充足的基本面支撑下收涨，远月合约受地缘端扰动市场情绪继续下挫。随着哈以停火协议尚未谈拢，市场情绪得以修复，在周四午后马士基宣涨7月亚洲-欧洲运价后，市场多头情绪再次受到提振，集运上市合约纷纷收涨，周五延续涨势，但远月合约期价较上周相比总体仍有所回落。 【现货指数】6月10日，上海出口集装箱结算 运价指数为4229.83点，较上期上涨11.3%，高于同期订舱运价涨幅，表明涨价如期兑现，也从侧面体现实际结算存在部分溢价服务。北方国际集装箱运价指数（天津-欧基港）再创新高，现货运价持续上行。 基差与跨月价差 1.2基差走势 1.3跨月价差 6000 5000 EC2408结算价基差 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 资料来源：博易大师、上海航运交易所、一德宏观战略部 【基差】随着期价与现货标的指数继续上涨，基差逐步收敛。截至周五，主力合约EC2408结算价为4694.6点，与SCFIS基差为-464.77点。临近交割的EC2406合约与现货基差为-167.87点，关注明日即将公布的第二期交割计数。 【价差】主力合约与远月合约价差重新走扩后有所收敛，但仍处于相对高位水平。 02. 基本面分析 本周地缘局势跟踪 据央视新闻消息，当地时间6月9日，美国中央司令部称摧毁也门胡塞武装发射的多枚导弹，另外，胡塞武装还向亚丁湾发射了一枚反舰弹道导弹（ASBM）和一枚反舰巡航导弹（ASCM），两枚导弹都击中了一艘货船。 联合国安理会当地时间10日表决通过了第2735号决议，呼吁在加沙地带实现“立即、全面和彻底”停火，决议提出了 分三阶段实现加沙地带全面停火的方案。对于该停火决议，哈马斯的反应较为积极，以色列方面却释放出混乱信息。 哈马斯11日表示，已就美方上月末提出的加沙地带停火方案向卡塔尔和埃及等相关斡旋方提交回应，并“修改”停火方案部分内容，一名以色列高级官员表示哈马斯对提议进行了“重大修改”意味着拒绝了停火提议大纲，这种负面回应将增加谈判难度。 当地时间12日晚间，也门胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚发表讲话称，胡塞武装通过无人艇+无人机+弹道导弹的组合方式、对航行在红海海域荷台达港附近的货轮“TUTOR”轮进行了多次军事袭，袭击导致该货轮起火、船体进水、一名船员失踪，货轮面临沉没的危险。萨雷亚表示，本次袭击是由胡塞武装和“伊拉克伊斯兰抵抗运动”合作完成。 中国-欧线wk25周运力减少，支撑运价 2.1中国-欧洲航线投放运力（TEU）2.2主要船公司第24周运力投放排行（TEU） 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 2024年第01周 2024年第02周 2024年第03周 2024年第04周 2024年第05周 2024年第06周 2024年第07周 2024年第08周 2024年第09周 2024年第10周 2024年第11周 2024年第12周 2024年第13周 2024年第14周 2024年第15周 2024年第16周 2024年第17周 2024年第18周 2024年第19周 2024年第20周 2024年第21周 2024年第22周 2024年第23周 2024年第24周 2024年第25周 2024年第26周 0 资料来源：一德宏观战略部 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 第24周（6月10日-6月16日）中国至欧洲航线投放运力为333168TEU，较上周增加约3.2万个标准箱，主要船司具体投放数量为：长荣海运7.58万TEU，地中海航运5.62万TEU，马士基5.13万TEU，海洋网联4.43万TEU，达飞4.03万TEU，韩新海运2.38万TEU，东方海外2.14万TEU，中远海运2万TEU。本周中国-红海投放运力5090TEU，全部为CNC船公司。下周中国至欧洲计划投放运力31.2万TEU，较本周减少2.2万TEU，运力供给减少将进一步加剧短期供需缺口矛盾，对运价形成一定支撑作用。 据航运咨询机构Linerlytica数据显示，第24周全球港口拥堵227万TEU，占船队规模的7.6%；闲置运力为51艘 船合计101144TEU。过去30天船舶交付46艘，合计276169TEU。 供给减少，缺柜压力增加 2.3上海-北欧周运力达成情况 2.4上海-北欧停航情况 300000 实际运力计划运力实际/计划占比 120% THEOCEAN2M 4 250000 200000 100% 3 80% 150000 60%2 100000 50000 40% 1 20% 00% 资料来源：容易船期，一德宏观战略部 0 16周17周18周19周20周21周22周23周24周25周26周27周28周 据容易船期数据显示，上海至北欧航线第24周实际运力为24.2万TEU，计划运力25.8万TEU，实际占计划比例约为94%。第25周上海至北欧运力将减少2万标准箱至22.2万TEU，2M联盟有1条停航计划。据统计计算，6月投放运力为90.4万TEU，7月计划投放运力86.5万TEU，供给减少或将进一步加剧缺柜压力。 备注：数据统计的是挂靠港口每条船的运力，并不是每条船在港口分配的舱位量，实际运力考虑了停航/跳港/加 班船/加靠/待定的情况。 欧元区工业产出转跌英国经济增长出现停滞 欧元区4月工业产出环比下降0.1%，不及市场预期的环比增长0.2%，工业产出连续两个月环比上涨后再度转跌。受生产环比走弱及基数抬高的影响，欧元区4月工业产出同比降幅扩大至3%，不及下降2%的市场预期，结构上，中间品产出下滑是主要拖累，除此之外的其他产品普遍增长，其中，资本品增长0.7%，为连续第三个月增长。随着6月欧央行会议启动降息，预计对企业投资形成提振，但总体看，欧元区经济复苏仍不稳定。 受多雨天气的影响，英国4月GDP环比持平，较前值增长0.4%出现回落，其中，英国4月工业产出环比下降0.9%，较3月的增长0.2%显著回落，不及下降0.3%的市场预期，制造业产出环比下降1.4%，为2021年以来最大环比降幅，建筑业产出环比降幅较3月扩大1个百分点至1.4%，不及0%的市场预期。受工业部门走弱的影响，英国经济增长再度停滞。 图2.5：欧元区工业产出（%）图2.6：英国工业产出环比（%） 资料来源：Wind、一德宏观战略部 船司现货报价 起运港 目的港 船公司 出航时间 到港时间 航程 (天) 即期报价 20GP 即期报价 40GP 上周报价 20GP 上周报价 40GP 上海 汉堡 达飞 2024-06-17 2024-08-01 45 4730 9060 4730 9060 上海 汉堡 达飞 2024-06-27 2024-08-12 46 4730 9060 4730 9060 上海 汉堡 长荣海运 2024-06-19 2024-08-04 46 4885 7370 4885 7370 上海 汉堡 韩新海运 2024-06-25 2024-08-09 45 3968 7506 3968 7506 上海 汉堡 赫伯罗特 2024-06-30 2024-08-21 52 3700 7200 3850 7500 上海 汉堡 地中海航运 2024-06-19 2024-08-01 43 5720 9540 5720 9540 上海 汉堡 地中海航运 2024-06-25 2024-08-03 39 5720 9540 5720 9540 上海 汉堡 东方海外 2024-06-20 2024-08-04 40 4200 7600 4150 7500 上海 汉堡 东方海外 2024-06-27 2024-08-11 40 4150 7500 4150 7500 上海 鹿特丹 长荣海运 2024-06-19 2024-08-08 50 4885 7370 4885 7370 上海 鹿特丹 赫伯罗特 2024-06-30 2024-08-09 40 3700 7200 3850 7500 上海 鹿特丹 地中海航运 2024-06-25 2024-08-11 47 5720 9540 5720 9540 上海 鹿特丹 东方海外 2024-06-17 2024-08-11 49 4200 7600 4150 7500 上海 鹿特丹 东方海外 2024-06-24 2024-08-18 49 4150 7500 4150 7500 上海 安特卫普 达飞 2024-06-27 2024-08-08 42 4730 9060 4730 9060 上海 安特卫普 达飞 2024-07-07 2024-08-24 48 4730 9060 4730 9060 上海 安特卫普 长荣海运 2024-06-19 2024-08-01 43 4885 7370 4885 7370 上海 安特卫普 韩新海运 2024-06-25 2024-08-14 50 3968 7506 3968 7506 上海 安特卫普 赫伯罗特 2024-06-22 2024-08-10 49 3700 7200 3850 7500 上海 安特卫普 地中海航运 2024-06-25 2024-07-31 36 5720 9540 5720 9540 上海 安特卫普 东方海外 2024-06-21 2024-08-08 45 4150 7500 4150 7500 上海 弗利克斯托 达飞 2024-07-08 2024-08-18 41 4730 9060 4730 9060 上海 弗利克斯托 长荣海运 2024-06-17 2024-07-28 41 4985 7570 4985 7