鸡蛋&生猪周报

生鲜品事业部 鸡蛋&生猪周报 作者：侯晓瑞/F3044447、Z0015326/审核人:易乐/F0272877、Z0011428/报告制作日期：2024年6月16日 期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】38号 01. 鸡蛋 梅雨已至，产能后移近期蛋价虽较前期高点明显下移，但与往年梅雨季的对比来看，现货的下跌是不及预期的，在当前的饲料成本、时间以及蛋价下，养殖端利润表现是相对可观的，因此市场淘汰老鸡热情并不高，淘汰量偏低淘鸡日龄有所延迟，供应压力后移。蛋鸡新开产量受前期鸡苗补栏影响，环比预计继续增加。鸡龄偏年轻+淘汰偏少，短期供应压力仍存，而梅雨季的高温高湿天气导致库存调节作用减弱，蛋价短期或维持相对偏弱走势，但下方可能存在部分资金托底行为，进而导致淡季价格下跌不及预期。若供应压力未在淡季得到解决，就要考虑后续旺季蛋价在供应压力下表现不及预期的可能，进而促进产能出清，关注出梅后现货及基本面表现。操作建议：核心思路:蛋价下跌不及预期，期货近月前期大幅贴水状态已经明显修复，在短期蛋价难大涨大跌的情况下，盘面或仍将维持一段时间的区间震荡走势为主。后续持续关注基本面变化及期货端异动为主，短期无明显趋势性行情机会，耐心等待为主。 1.1河北粉蛋价格（元/斤）1.2鸡苗价格（元/羽） 资料来源：wind 1.3北京农贸-批发价差1.4农贸-批发价差 资料来源：wind 1.5蛋鸡存栏指标（亿羽）1.6鸡苗销量（万羽） 卓创数据显示，2024年5月全国在产蛋鸡存栏约为12.44亿只，环比增幅0.32%，同比增幅5.51%。 5月鸡苗样本点销量4454万羽，环比减幅2.79%，同比减幅2.02%。目前鸡苗排单普遍在6月下旬，7月中上旬订 单较少，种蛋利用率多在40%-60%，少数大厂65%。 本周主产区蛋鸡苗均价为2.90元/羽，环比跌幅1.02%，主流报价2.80-3.20元/羽，小厂低价2.60元/羽。 图1大中小码占比柱状图1.7空栏率 卓创数据显示，5月450日龄以上老鸡占比比8.66%，环比增加0.04个百分点；120日龄以下后备鸡占比13.98% ，环比增加0.01个百分点；120-450日龄产蛋鸡占比77.36%，环比减少0.05个百分点。主产区代表市场平均空 栏率8.79%，环比持平。 5月大码蛋占比41.76%，较上月减少0.72个百分点；中码鸡蛋占比43.91%，小码鸡蛋占比14.33%，分别较上月增加0.15、0.57个百分点。 1.8淘汰鸡均价(元/斤）1.9淘汰鸡总出栏（万只） 卓创样本数据显示，本周蛋鸡淘汰量49.49万只，环比上周减幅13.57%，同比减幅10.84%。淘汰鸡平均淘汰日龄 505天，较上周延后1天。平均日龄最高为510天，最低为490天。 2.0产蛋率与利润2.1养殖利润走势（河北粉蛋） 2.2主产区发货量（吨）2.3主销区到货量（吨） 卓创数据显示，主产区代表市场日均发货量为585.35吨，环比减幅0.64%，同比增幅6.29%。生产环节及流通环节库存天数环比减少，平均库存天数分别为1.07天、0.98天，较上周四生产环节增幅1.90%，流通环节增幅3.16%。 主销区代表市场鸡蛋销量为9221.00吨，环比减幅10.88%，同比增幅20.54%。 2.4白羽肉毛鸡价格（元/斤）2.5817肉毛鸡价格（元/斤） 2.6大肉食出苗量及价格（万羽、元/羽）2.7肉鸡利润（元/羽） 2.8大肉食出苗量及价格（万羽、元/羽）2.9肉鸡利润（元/羽） 3.007基差3.108基差 3.209基差3.310基差 3.48-9合约价差3.59-10合约价差 02. 生猪 现货短期调整空间几何？猪价连续冲高动力不足，上周有高位回调趋势，但养殖端扛价情绪较浓，现货仍处于高位区间震荡。从基本面来看，前期现货的大幅拉涨吸引了一部分投机行为介入，压栏增重也是市场的主旋律，而这部分情绪褪去后引发市场对未来一段时间猪价明显回调的担忧，且市场认为短期回调后现货后续将迎来再次冲高的可能，那么在这种预期下，现货是不具备出现阶段性出清产能后再上涨的路径的(疫情等不可抗力除外)因此未来猪价只能是供不应求的局面得到完全缓解，猪价见到年内高点，后续持续回落，或供不应求的局面并未改善，猪价无大幅下跌空间，继续维持一段时间的高位震荡，直至供求关系明显改善。农业农村部5月能繁母猪存栏环比转正，其他机构母猪数据已提前转正，本轮生猪去产能基本告一段落关注未来供应回升速度及幅度。操作建议：核心思路:现货的高位回调引发期货价格亦出现回落，根据以上我们分析的基本面路径得出结论:即中短期猪价表现应强于远期价格表现，因此正套明显回调后，存在继续介入的条件，而期货单边驱动逻辑并不明朗，且盘面受到较大的压制，单边抄底可能效果并不理想，而做空空间或受限，暂不推荐。 1.1河南外三元均价（元/kg） 差 1.215kg仔猪价格 1.3二元母猪价格（元/kg)1.4猪粮比 图1出栏体重（元/kg)1.5全国屠宰量 1.6：屠宰企业开工率 卓创数据显示，生猪出栏体重125.01公斤，环比涨 0.23%，涨幅较上周扩大0.2个百分点； 本周屠宰企业开工率27.01%，较节前一周下跌0.94个 百分点。 1.7冻品库存1.8生猪定点屠宰量 1.9：猪肉进口量 截至5月末，重点屠宰企业平均冻品库容率21.96%，较4月下降0.61个百分点，较去年同期下降13.91个百分点。 2.0能繁母猪存栏-官方2.1淘汰母猪/猪价 农业农村部数据显示2024年4月能繁母猪存栏3986万头，环比下降298万头。 2.2自繁自养养殖利润（元/头）2.3外购仔猪养殖利润（元/头） 2.4：饲料成本 7公斤外三元仔猪出栏均价678.89元/头，环比上涨9.99%。15公斤外三元仔猪出栏均价830.64元/头，环比上涨9.69%。 2.5白条均价（元/斤）2.6北京量价走势 2.7猪肉/生猪 2.807合约基差（河南）2.909合约基差（河南） 资料来源：卓创资讯 3.07-9价差3.19-11价差 免责声明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货交易咨询业务资格（证监许可【2012】38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。 未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。 公司总部地址：天津市和平区小白楼街解放北路188号信达广场16层全国统一客服热线：400-7008-365 官方网站：www.ydqh.com.cn