钢矿策略周报

光大证券2020年半年度业绩1 EVERBRIGHTSECURITIES 光期研究 钢矿策略周报 2024年6月17日 钢材：需求淡季特征明显，钢价仍将偏弱运行 钢材：需求淡季特征明显，钢价仍将偏弱运行 目录 1、本周钢材期现货价格继续下跌，基差基本持平； 2、本周螺纹周产量回落、热卷周产量回升； 3、本周高炉开工率、产能利率及铁水产量回升，电炉开工率、产能利用率回升； 4、本周全国建材成交量小幅回升，水泥磨机开工率回落； 5、本周螺纹表需继续回落，热卷表需小幅回落； 6、本周螺纹库存继续增加，热卷库存小幅下降； 7、本周螺纹热卷盘面利润收窄，长流程钢厂、短流程钢厂亏损收窄。 1.1价格：本周黑色系商品钢矿继续下跌，煤焦表现相对偏强，铁矿石价格跌幅较为明显 商品类型 指标 本期价格（元/吨） 上期价格（元/吨） 周涨跌（元/吨） 周涨跌幅（%） 期货 螺纹2410 3,626.00 3,683.00 -57 -1.55% 热卷2410 3,787.00 3,846.00 -59 -1.53% 铁矿2409 825.50 845.50 -20 -2.37% 焦炭2409 2,310.50 2,288.00 22.5 0.98% 焦煤2409 1,643.50 1,656.00 -12.5 -0.75% 现货 上海20mm螺纹 3,610 3,620 -10 -0.28% 上海5.5mm热卷 3,800 3,810 -10 -0.26% 上海1.0mm冷卷 4,260 4,260 0 0.00% 上海20mm中板 3800 3820 -20 -0.52% 普氏62%铁矿指数 107.65 108.50 -0.85 -0.78% 日照港61.5PB粉 825 835 -10 -1.20% 唐山钢坯 3,400 3,430 -30 -0.87% 唐山焦炭 2080 2070 10 0.48% 主焦煤 1790 1800 -10 -0.56% 数据来源:wind,光大期货研究所 1.2价格：本周国际市场热卷价格除印度出口有所上涨外，其他区域稳中有跌 单位：美元/吨 区域 热轧板卷 螺纹钢 方坯 6月14日 6月7日 涨跌 6月14日 6月7日 涨跌 6月14日 6月7日 涨跌 美国钢厂(中西部) 805 805 0 850 865 -15 - - - 美国进口 775 790 -15 845 835 10 - - - 欧盟钢厂 685 685 0 665 665 0 - - - 欧盟进口 670 670 0 625 615 10 - - - 韩国市场 551 551 0 522 522 0 - - - 韩国市场(中国资 源) 510 510 0 - - - - - - 日本市场 713 717 -4 709 709 0 - - - 日本出口 (FOB)(10) 555 560 -5 - - - - - - 印度出口（FOB） 605 573 32 - - - 490 490 0 印度进口 565 565 0 - - - - - - 土耳其出口(FOB) 570 580 -10 580 570 10 565 570 -5 东南亚进口(CFR) 542 545 -3 535 536 -1 510 520 -10 独联体出口(FOB黑海) 550 565 -15 605 605 0 500 505 -5 中东进口(迪拜CFR) 575 580 -5 585 590 -5 525 525 0 南美出口（FOB） 585 585 0 - - - 505 495 10 中国市场 523 532 -9 494 502 -8 480 483 -3 中国出口（FOB） 533 535 -2 523 528 -5 - - - 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.3价格：螺纹、热卷基差基本持平 图表1：10合约螺纹基差（单位：元/吨）图表2：10合约热卷基差（单位：元/吨） 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 191020102110221023102410 0 1910 2010 2110 2210 2310 2410 0 0 0 0 0 10/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16 100 80 60 40 20 10/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16 -200 -400 -200 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 螺纹期货价格 上海地区螺纹现货价格 螺纹基差 螺纹基差分位数 热卷期货价格 上海地区热卷现货价格 热卷基差 热卷基差分位 数 2024-06-14 3,637 3,610 -27 0.08 3,806 3,800 -6 0.14 2024-06-07 3,655 3,620 -35 0.06 3,813 3,810 -3 0.13 变化 -18 -10 8 0.02 -7 -10 -3 0.01 1.4价格：本周螺纹现货价格小幅下跌，各地价格跌幅在10-40元 图表3：上海地区螺纹现货价格（单位：元/吨）图表4：北京地区螺纹现货价格（单位：元/吨） 6500 5500 4500 3500 201920202021202220232024 6000 5000 4000 201920202021202220232024 2500 010203040506070809101112 3000 010203040506070809101112 图表5：广州地区螺纹现货价格（单位：元/吨）图表6：沈阳地区螺纹现货价格（单位：元/吨） 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 201920202021202220232024 7000 6000 5000 4000 201920202021202220232024 3000 010203040506070809101112 3000 010203040506070809101112 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5价格：本周各地热卷现货价格震荡下跌，幅度为10-40元 图表7：上海地区热卷现货价格（单位：元/吨）图表8：天津地区热卷现货价格（单位：元/吨） 7500 6500 5500 4500 3500 2500 1500 201920202021202220232024 010203040506070809101112 7500 6500 5500 4500 3500 2500 1500 201920202021202220232024 010203040506070809101112 图表9：广州地区热卷现货价格（单位：元/吨）图表10：成都地区热卷现货价格（单位：元/吨） 7500 5500 3500 1500 201920202021202220232024 010203040506070809101112 7500 6500 5500 4500 3500 2500 1500 201920202021202220232024 010203040506070809101112 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1月2日 1月12日 1月22日 2月1日 2月11日 2月21日 3月2日 3月12日 3月22日 4月1日 4月12日 4月22日 5月5日 5月15日 5月25日 6月4日 6月14日 6月24日 7月4日 7月14日 7月24日 8月3日 8月13日 8月23日 9月2日 9月12日 9月22日 10月8日 10月18日 10月28日 11月7日 11月17日 11月27日 12月7日 12月17日 12月27日 1月2日 1月12日 1月22日 2月1日 2月11日 2月21日 3月2日 3月12日 3月22日 4月1日 4月12日 4月22日 5月5日 5月15日 5月25日 6月4日 6月14日 6月24日 7月4日 7月14日 7月24日 8月3日 8月13日 8月23日 9月2日 9月12日 9月22日 10月9日 10月19日 10月29日 11月8日 11月18日 11月28日 12月8日 12月18日 12月28日 1.6价格：期货卷螺差扩大，现货卷螺差收窄 图表11：10合约期货卷螺差（单位：元，吨） 图表12：现货卷螺差（单位：元，吨） 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 800 600 500 600 400 400 300 200 200 100 0 0 -200 -100 -400 -200 -300 -600 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 p9 变化 2024-06-07 2024-06-14 -7 3,813 3,806 热卷期货价格 -18 3,655 3,637 螺纹期货价格 11 158 169 期货卷螺差 10 3,790 3,800 上海热卷现货 30 3,580 3,610 上海螺纹现货 -20 210 190 现货卷螺差 1.7价格：螺纹与钢坯价差扩大，华东一、三线资源价差持平 图表13：螺纹主力合约与唐山钢坯价差（单位：元/吨）图表14：北京螺纹与唐山钢坯价差（单位：元/吨） 1000 500 0 -500 201920202021202220232024 800 600 400 200 0 201920202021202220232024 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 01 0203 04 05 06 07 08 09 10 11 12 -1000-200 图表15：杭州一线、三线钢厂螺纹价差（单位：元/吨）图表16：上海螺纹与张家港废钢价差（单位：元/吨） 250 200 150 100 50 201920202021202220232024 2900 2400 1900 1400 900 2019年2020年2021年2022年2023年2024年 1月2日 1月12日 1月22日 2月1日 2月11日 2月21日 3月2日 3月12日 3月22日 4月1日 4月12日 4月22日 5月5日 5月15日 5月25日 6月4日 6月14日 6月24日 7月4日 7月14日 7月24日 8月3日 8月13日 8月23日 9月2日 9月12日 9月22日 10月8日 10月18日 10月28日 11月7日 11月17日 11月27日 12月7日 12月17日 12月27日 0 010203040506070809101112 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.8价格：冷卷与热卷价差扩大、热卷与带钢价差持平 图表17：上海地区冷热卷价差（单位：元/吨）图表18：天津热卷与唐山带钢价差（单位：元/吨） 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 201920202021202220232024 010203040506070809101112 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 20202021202220232024 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 钢材价差(单位：元/吨) 本期价格 上期价格 涨跌 上海（冷卷-热卷） 460 450 10 北京螺纹-唐山钢坯 350 340 10 上海螺纹-张家港废钢 1,130 1,130 - 天津热卷-唐山带钢 - - - 螺纹主力-唐山钢坯 241 22