上市猪企销售月报总结：价格快速上涨，出栏平稳

农林牧渔行业深度报告

行业概览：

• 行业评级：强于大市，维持。
• 行业基本情况：52周波动区间为2386.54至3144.54，5月收盘点位为2619.41。

行业投资策略：

• 投资建议：关注成本控制能力和成长性。推荐重点关注成本优势明显的龙头公司，如牧原股份、温氏股份。同时，中小企业如巨星农牧、华统股份、天康生物和唐人神，因其出栏增速快且成本下降空间大，也是投资选择。

行业分析要点：

• 出栏情况：5月，17家上市猪企合计出栏生猪1293万头，环比微增4.4%，同比下降0.4%。量虽有轻微增长，但出栏量同比减少幅度较4月进一步扩大，显示季节性增加幅度弱于往年，去年四季度产能去化加速的影响开始显现。
• 价格走势：5月猪价前稳后涨，月内猪价涨幅超过2元/kg。14家上市公司5月出栏均价为15.73元/公斤，环比上涨4.23%，同比上行9.4%。整体看，价格上行带动收入增加明显。
• 体重情况：5月生猪出栏均重小幅增加，10家上市公司的平均体重为119.1公斤/头，环比上涨0.51%。

风险提示：

• 动物疫病风险：重大疫病的出现可能给畜牧养殖业带来较大经济损失，对行业及其上游企业稳定经营构成不确定性。
• 原材料价格波动风险：玉米、大豆等农产品价格的波动将影响行业生产成本控制，可能对经营业绩产生不利影响。

结论：

• 行业周期温和向好，成本控制成为决定盈利能力的关键。推荐关注成本优势显著的龙头企业和出栏速度快、成本下降潜力大的中小企业。同时，注意动物疫病风险和原材料价格波动风险。

图表目录：

图表1：主要上市公司出栏情况

图表2：15家猪企月度生猪销售收入及环比情况

图表3：14家猪企出栏均价

图表4：生猪均价（截至24年6月17日）

图表5：当月生猪出栏均重（单位：KG/头）

公司简介：

• 中邮证券有限责任公司成立于2002年，是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，注册资本50.6亿元人民币。公司总部位于北京，提供包括证券经纪、自营、投资咨询、资产管理、融资融券、基金销售、承销与保荐等在内的全面金融服务。

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