乙二醇日报：乙二醇装置开工小幅提升，近期短线整理为主

乙二醇装置开工小幅提升，近期短线整理为主 2024年6月14日星期五 通惠期货•研发产品系列 乙二醇日报 能源化工 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367投资咨询： Z0019145 手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 一、日度市场总结 昨日，乙二醇华东现货价格4510元/吨，较前一日上涨10元/吨， CCFEI外盘价为526美元/吨。主力合约收盘4567元/吨，较前一交易日收涨0.33%。基差为-23元/吨。MEG内外盘价差为-23元/吨。 成本端，夏季消费旺季来临，原油价格企稳反弹回补部分跌幅。供给端，山西一套30万吨装置近日重启出料，负荷提升中，此前于5月 28日停车检修。台湾一套20万吨装置受原料供应影响停车，预计停车 一个月。福建一套40万吨装置乙烯环节已运行正常，目前进料重启中。 新疆一套60万吨装置近期负荷逐步下降，目前开工在7成附近。湖北一 套60万吨装置近日重启，河南一套20万吨装置近日重启，美国一套70 万吨装置近日重启。安徽一套30万吨装置近日自满负降负至4-5成运 行，预计持续时间较久，华南一套50万吨装置升温重启中，此前于3月中下旬停车检修。沙特地区部分装置受原料供应影响近期降负荷运行，美国一套83万吨装置因故再次推迟重启。截至6月13日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在63.49%（环比上期上升0.35%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在65.91%（环比上期下降0.49%）。6月11日-6月16日，主港计划到货总数约为9.0万吨。需求端，大陆地区聚酯负荷在89.7%附近。轻纺城成交总量为691万米， 15日平均成交为770万米，江浙涤丝工厂15日平均产销率目前为51.99%。库存端，华东主港地区MEG港口库存约77.6万吨附近，环比上期增长2.6万吨。 本期主港到货量偏低，且浙石化装置恢复时间再次推迟，价格底部存支撑。乙二醇装置开工率总体小幅回升，下游主港发货较好，目前聚酯装置开工率仍维持高位，供需矛盾不大，但下游聚酯产销持续走弱，上行驱动同样有限，短期乙二醇维持震荡市。 二、产业链数据监测 数据指标 2024/06/12 2024/06/13 近日涨跌幅 变化 单位 MEG期货 主力合约价格 4552.00 4567.00 0.33 % 元/吨 主力合约成交 260040.00 218853.00 -15.8 4% 手 主力合约持仓 324539.00 320433.00 -1.2 7% 手 CCFEI外盘 523.00 526.00 0.57 % 美元/吨 MEG现货 华东市场现货价 4500.00 4510.00 0.22 % 元/吨 价差 MEG基差 -67.00 -23.00 65.6 7% 元/吨 MEG1-5价差 -4.00 -41.00 -925. 00% 元/吨 MEG5-9价差 57.00 107.00 87.7 2% 元/吨 MEG9-1价差 -53.00 -66.00 -24.5 3% 元/吨 内外盘价差 -5.90 -17.60 -198. 47% 元/吨 石脑油制利润 -575.85 -562.63 2.30 % 元/吨 煤制利润 -462.00 -452.00 2.16 % 元/吨 天然气制利润 158.83 111.71 -29.6 6% 元/吨 产业链开工负荷 2024/05/30 2024/06/06 近日涨跌幅 变化 单位 乙二醇总体开工率 61.07% 63.14% 3.3 9% % 煤制开工率 66.80% 66.40% -0.6 0% % 油制开工率 57.89% 61.33% 5.9 4% % 聚酯工厂负荷 87.95% 87.92% -0.0 3% % 江浙织机负荷 72.06% 71.55% -0.7 1% % 库存与发货情况 2024/06/03 2024/06/10 近日涨跌幅 变化 单位 乙二醇华东主港库存 74.00 77.60 4.8 6% 万吨 乙二醇张家港库存 39.10 38.00 -2.8 1% 万吨 张家港日均发货量 0.14 0.95 578. 57% 万吨 太仓日均发货量 0.35 0.35 0.0 0% 万吨 数据来源：Wind、钢联、CCF、通惠期货研发部 三、产业动态及解读 1.宏观动态 路透讯，美联储周三宣布将政策利率目标区间维持在5.25%-5.50%不变，并将可能开始降息的时间推后至12月，决策者预计今年将仅降息一次，幅度为25个基点。美联储主席鲍威尔表示，新的预测反映了决策者对通胀前景的“保守”看法。美联储还将对长期或“中性”利率的估计从2.6%上调至2.8%，这暗示决策者认为需要给经济施加更多的限制才能打赢通胀阻击战。 路透讯，美国国务卿布林肯表示，哈马斯对美国支持的与以色列在加沙停火的提议提出了许多修改要求，其中一些是不可行的，但调解人决心弥合分歧。哈马斯高级官员哈姆丹否认哈马斯对停火提案提出了新想法。他重申了哈马斯的立场，即拒绝接受建议的是以色列，并指责美国政府与以色列一起规避对加沙永久停火蓝图的“任何承诺”。 2.内外盘市场 上午MEG内盘重心低位整理，市场商谈一般。目前今日现货基差在09合约贴水47- 49元/吨附近，商谈4469-4471元/吨；下周现货基差在09合约贴水36-38元/吨附近， 商谈4481-4483元/吨，上午几单09合约贴水36元/吨附近成交。7月下期货基差在09 合约贴水8-10元/吨附近，商谈4508-4510元/吨附近。 上午MEG外盘重心低位整理，场内商谈价差略宽泛，6月底7月初船货报525美元 /吨附近，递盘520-522美元/吨，商谈522-525美元/吨附近。 3.装置动态 山西一套30万吨乙二醇装置近日重启出料，负荷提升中，此前于5月28日停车检修。 台湾一套20万吨装置受原料供应影响停车，预计停车一个月。 福建一套40万吨装置乙烯环节已运行正常，目前进料重启中， 新疆一套15万吨装置按计划投料重启中，目前尚未出料，该装置此前于5月23日 晚停车检修。美国一套70万吨/装置于近日升温重启。 内蒙古一套26万吨/年的合成气制乙二醇装置近日重启中，初步预计明后天出料， 该装置此前因设备问题于5月12日停车检修。 内蒙古一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置近日出料，负荷逐步提升中，该装置 此前因设备问题于5月13日附近停车检修。 浙江一套140万吨/年的乙烯装置原计划本周重启，随后下游所配套的80万吨/年的乙二醇装置同步重启，目前消息该乙烯装置重启不顺，后续重启时间待定。 浙江一套80万吨/年的乙二醇装置原计划5月上旬重启，目前了解因设备原因预计推迟。 美国一套83万吨装置因故再次推迟重启。 湖北一套60万吨合成气制装置计划于本周后半周停车技改。 贵州一套30万吨合成气制装置近日已重启出料。加拿大一套40万吨装置计划于5 月下旬前后停车检修十天左右。 韩国一套12.5万吨装置将于5月份开始转产EO，后续不再生产乙二醇。 山西一套20万吨装置于近日重启，预计月底前后出产品。 伊朗一套45万吨装置此前于3月中旬停车，目前消息该装置继续因不可抗力停车， 时间预计持续2-3个月。 江苏一套90万吨装置计划于4月下旬停车，预计停车两个月，该企业另一套90万吨的装置处于停车中。 沙特一套64万吨/年的乙二醇装置已重启，该装置此前于2023年12月份起停车。 四、产业链数据图表 图1：乙二醇期货主力与现货价格（单位：元/吨）图2：乙二醇内外盘现货价格(单位：元/吨、美元/吨） 6000400 8000 元/吨 美 元1/000 5500 5000 4500 4000 200 0 6000 4000 吨800600 400 -200 3500 2000200 3000 -400 00 2022/042022/102023/042023/102024/04 基差 乙二醇华东内盘现货价格乙二醇主力合约收盘价 2021/042022/042023/042024/04 CCFEI乙二醇内盘价格CCFEI乙二醇外盘价格 数据来源：Wind、通惠期货研发部数据来源：Wind、通惠期货研发部 图3：乙二醇主流工艺利润测算（单位：元/吨） 10000 5000 0 -5000 -100002022/042022/102023/042023/102024/04 石脑油制利润煤制利润天然气制利润 数据来源：Wind、通惠期货研发部 图4：国内乙二醇装置开工率（单位：%）图5：下游聚酯装置开工率（单位：%） 100%100 80% 60% 40% 20% 0% 2022/042022/102023/042023/102024/04 国内MEG整体开工率国内煤制MEG开工率国内油制MEG开工率 90 80 70 60 010203040506070809101112 2019年2020年2021年 2022年2023年2024年 数据来源：CCF、通惠期货研发部数据来源：Wind、通惠期货研发部 图6：乙二醇华东主港库存统计（周度）（单位：万吨） 1606 1405 120 1004 803 602 40 201 00 2016/042017/042018/042019/042020/042021/042022/042023/042024/04 张家港太仓&常熟宁波港 江阴&常州上海&嘉兴华东地区总库存 张家港日均发货量太仓及常熟日均发货量 数据来源：CCF、通惠期货研发部 分析师承诺 本人(或研究团队)以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人(或研究团队)的研究观点。本人(或研究团队)不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及 （若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 咨询热线：021-68864685 地址：上海市浦东新区陆家嘴西路99号万向大厦7楼邮编：200120 电话：021-68864685传真：021-68866985