电子行业周报：半导体快速复苏，折叠屏手机销售火热情况有望延续

证半导体快速复苏，折叠屏手机销售火热 研 券情况有望延续 究——电子行业周报（2024.06.11-2024.06.14） 报 告增持（维持）核心观点 市场行情回顾 行业:电子 过去一周（06.11-06.14），SW电子指数上涨4.67%，板块整体跑赢沪 日期: 2024年06月17日 深300指数5.59pct，从六大子板块来看，元件、其他电子Ⅱ、消费电子、半导体、电子化学品Ⅱ、光学光电子涨跌幅分别为7.68%、7.26%、5.79%、4.42%、3.76%、1.78%。 分析师:马永正 Tel:021-53686147 E-mail:mayongzheng@shzq.comSAC编号:S0870523090001 联系人:陈凯 Tel:021-53686412 E-mail:chenkai@shzq.comSAC编号:S0870123070004 联系人:杨蕴帆 Tel:021-53686417 E-mail:yangyunfan@shzq.com 行SAC编号:S0870123070033 电子 沪深300 5% 0% 06/23 -4% 08/23 11/2301/2404/2406/24 -9% -13% -18% -22% -26% -31% 业周最近一年行业指数与沪深300比较报 相关报告： 《GenAI智能手机快速渗透，DDR6内存新标准即将上线》 ——2024年06月11日 《国家大基金三期扬帆起航，持续关注AI 手机/PC催化事件》 ——2024年06月02日 《英伟达业绩超预期，人工智能有望成为拉动晶圆代工复苏核心驱动力》 ——2024年05月27日 核心观点 众多迹象显示半导体板块显现出复苏态势。从全球情况来看，SIA数据显示，2024年以来单月全球半导体行业销售额均同比实现两位数增长，2024年4月全球半导体行业销售额为464亿美元，同比增长15.8%，环比增长1.1%（4月份该数据实现今年首次环比增长），SIA预计2024年全球半导体销售额有望增长至6112亿美元。中国半导体市场同样呈现出积极的增长态势，2024年4月中国半导体销售额同比增长23.4%，环比成长0.2%；同时，中国海关总署数据显示，集成电路2024年5月出口金额同比增幅高达28.47%，增幅位列重点商品第 二，仅次于船舶（57.13%）。1-5月，集成电路出口金额同比增长21.2%，超过了同期汽车出口的20.1%增幅。从细分板块晶圆代工来看，据科创板日报报道，中芯、华虹等晶圆厂产能满载的情况已出现数月；且台积电也暗示将提高其代工价格。另外，金融界报道称，晶圆代工价格调整已传导至功率半导体厂商，今年以来功率半导体厂商迎来涨价潮，其中，三联盛全系列产品上调10-20%、蓝彩电子全系列产品上调10-18%、高格芯微全线产品上调10-20%、捷捷微电TrenchMOS上调5-10%等；5-6月，针对部分中低压产品，华润微、扬杰科技等功率大厂相继有涨价/谈价动作。在半导体设备&材料领域，我们认为，晶圆代工的产能利用率维持高位或预示着上游材料需求量有望复苏，中国大陆晶圆代工扩产积极有望为国内设备公司提供业绩基本盘，此外，大基金三期的成立预计或将进一步推动我国半导体设备、材料成长。 降价、新机发布有望共同拉动折叠屏手机销量，24Q2折叠屏手机面板出货量将创历史新高。当前的折叠屏手机已经足够成熟，可以当作主力机使用，销量也节节攀升，据Counterpoint数据显示，2024年第1季度全球可折叠智能手机市场同比增长49%，增幅创下六个季度以来新高。我们认为，价格偏高仍是限制折叠屏手机快速放量的原因之一，而据中国移动手机俱乐部报道，618大促中多款折叠屏手机大幅降价——vivoXFlip（12+256GB）打7.1折、现价4248元，vivoXFold2（12+256GB）打6.1折、现价5499元，小米MIXFold3 （12+256GB）打6.3折、现价5702元，荣耀MagicVs2 （12+256GB）打7.9折、现价5509元；我们认为618大促降价有望推动24Q2折叠屏手机销量快速攀升。在降价同时，折叠屏新机也有望陆续发布——荣耀首款小折叠MagicVFlip于6月13日正式发布，该机型外屏尺寸高达4.0英寸，与苹果iPhone5的屏幕尺寸一样大，并且拥有85%超高屏占比；联想motorazr2024小折叠屏手机将于6月25日下午两点正式发布。我们认为，多款新机发布有望对折叠屏手机市场起到刺激作用，且折叠屏手机智能面板出货量或为折叠屏手机出货量的先导指标，DSCC预计24Q2折叠屏智能手机面板出货量将同比增长113%、有望创历史新高，这或预示着折叠屏销售火热的情况有望延续至2024年下半年。 行业周报 投资建议 维持电子行业“增持”评级，我们认为目前电子半导体行业处于周期底部，2024年上半年开始弱修复，下半年有望迎来全面复苏，同时IPO新规下，产业竞争格局有望加速出清修复，产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏。我们当前建议关注：半导体设计领域部分超跌且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股，AIOTSoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注美芯晟和南芯科技；建议关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；Miniled电影屏建议关注奥拓电子；半导体设备材料建议关注华海诚科和昌红科技；折叠机产业链建议关注统联精密及金太阳；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。 风险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。 目录 1市场回顾4 1.1板块表现4 1.2个股表现5 2行业新闻6 3公司公告7 4风险提示8 图 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（06.11-06.14）4 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（06.11-06.14）4 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（06.11-06.14）5 表 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（06.11-06.14）5 表2：本周A股公司核心公告（06.11-06.14）7 1市场回顾 1.1板块表现 过去一周（06.11-06.14），SW电子指数上涨4.67%，板块整体跑赢沪深300指数5.59pct、跑赢创业板综指数2.99pct。在31 个子行业中，电子排名第2位。 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（06.11-06.14） 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 通信电子计算机传媒 创业板综 汽车非银金融国防军工机械设备 煤炭家用电器社会服务轻工制造 环保电力设备医药生物石油石化沪深300基础化工公用事业 综合建筑装饰纺织服饰房地产商贸零售 钢铁美容护理建筑材料 银行有色金属食品饮料农林牧渔交通运输 -6% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（06.11-06.14）SW电子二级行业中，元件板块上涨7.68%，涨幅最大；涨幅最小的是光学光电子板块，上涨1.78%。元件、其他电子Ⅱ、消费电子、半导体、电子化学品Ⅱ、光学光电子涨跌幅分别为7.68%、7.26%、5.79%、4.42%、3.76%、1.78%。 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（06.11-06.14） 7.68% 7.26% 5.79% 4.42% 3.76% 1.78% 9.0% 8.0% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（06.11-06.14）SW电子三级行业中，印制电路板板块上涨9.83%，涨幅最大；涨跌幅排名后三的板块分别为面板、半导体设备以及集成电路封测板块，涨跌幅分别为-0.08%、1.68%、1.91%。 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（06.11-06.14） 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 印制电路板 半导体材料 其他电子Ⅲ 分立器件 模拟芯片设计 消费电子零部件及组装 数字芯片设计 光学元件 LED 电子化学品Ⅲ 被动元件 品牌消费电子 集成电路封测 半导体设备 面板 -2% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2个股表现 过去一周（06.11-06.14）涨幅前十的公司分别是安路科技 （44.46%）、逸豪新材（39.51%）、东晶电子（38.46%）、杰美特 （37.23%）、台基股份（31.56%）、生益电子（28.15%）、东田微 （25.69%）、英力股份（23.70%）、飞凯材料（23.63%）、雅创电子（23.45%），跌幅前十的公司分别是新洁能（-21.44%）、晶丰明源（-20.01%）、瑞联新材（-18.21%）、*ST超华（-17.91%）、新亚电子（-12.13%）、中晶科技（-6.60%）、骏成科技（-5.14%）、 四会富仕（-4.80%）、通富微电（-4.37%）、维峰电子（-4.09%）。 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（06.11-06.14） 证券代码 周涨幅前10名股票简称 周涨幅(%) 证券代码 周跌幅前10名股票简称 周涨幅(%) 688107.SH 安路科技 44.46% 605111.SH 新洁能 -21.44% 301176.SZ 逸豪新材 39.51% 688368.SH 晶丰明源 -20.01% 002199.SZ 东晶电子 38.46% 688550.SH 瑞联新材 -18.21% 300868.SZ 杰美特 37.23% 002288.SZ *ST超华 -17.91% 300046.SZ 台基股份 31.56% 605277.SH 新亚电子 -12.13% 688183.SH 生益电子 28.15% 003026.SZ 中晶科技 -6.60% 301183.SZ 东田微 25.69% 301106.SZ 骏成科技 -5.14% 300956.SZ 英力股份 23.70% 300852.SZ 四会富仕 -4.80% 300398.SZ 飞凯材料 23.63% 002156.SZ 通富微电 -4.37% 301099.SZ 雅创电子 23.45% 301328.SZ 维峰电子 -4.09% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 2行业新闻 汽车半导体指数首次下降 6月11日，TechInsights的汽车半导体指数自2020年Q4以来首次下降，降幅9.2%，原因是电动汽车销售额放缓，以及Tier1和OEM客户希望消耗库存，影响了汽车半导体供应商2024年Q1的收入。该行业正在经历TechInsights在2021年预测的“虚假放缓”。 （资料来源：TechInsights） 2024年Q1晶圆代工市场 6月12日，根据TrendForce集邦咨询数据，第一季全球前十大晶圆代工产值季减4.3%至292亿美元。中芯国际受惠于IC国产替代趋势与中系Smartphone新机OLEDDDI、CIS等周边IC拉货需求，第一季排行超过GlobalFoundries与UMC跃升至第三名。（资料来源：TrendForce集邦咨询） 日本连续三个季度50%的芯片制造设备出口到中国 6月12日，集微网报道称，截至2024年第一季度，日本连续第三个季度至少50%的半导体制造设备出口到中国，原因是中国对成熟技术相关设备的需求激增。（资料来源：爱集微） 2024年上半年中国制造的智能手表OLED出货量占比突破60% 6月12日，Omdia报道称，LG显示在智能手表OLED市场处于领先地位，主要供货给苹果手表（AppleWatch），而自2023年以来，中国OLED制造商占据的市场份额一直在扩大。2024年上半年，预计LG显示、和辉光电（EDO）和天马合计占2024年上半年出货量的53%，中国OLED制造商预计占比64%。（资料来源：Omdia） LGD获得iPhone16ProMaxOLED面板订单 6月13日，据韩媒报导，LG显示（LGDisplay）获得苹果点头同意，抢先