股指期货日报：经济数据持稳，电子板块持续拉升

期货研究报告|股指期货日报2024-06-18 经济数据持稳，电子板块持续拉升 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 海外方面，科技股强势，带动美股三大指数集体收涨。国内经济数据延续向好态势，工业增加值、社零、投资同比均有回升，但地产仍是拖累项。盘面进入震荡阶段，若跌破3000点，建议把握短线做多的机会。套利策略维持多IH空IM，在IM反弹至阶段性高点介入。 核心观点 ■市场分析 国内经济延续向好态势。宏观方面，国家统计局发布数据显示，5月规模以上工业增加值同比增长5.6%，预期6%，前值6.7%；环比增长0.3%。5月社会消费品零售总额同比增长3.7%，预期4.5%，前值2.3%；其中，除汽车以外的消费品零售额增长4.7%。1-5月固定资产投资（不含农户）同比增长4%，预期增4.2%，前值增4.2%。其中，基 础设施投资增长5.7%，制造业投资增长9.6%，房地产开发投资下降10.1%。海外方面，6月纽约联储制造业指数为-6，预期-9，前值-15.6。其中，就业指数为-8.7，前值-6.4；新订单指数为-1，前值-16.5；物价获得指数为7.1，前值14.1。 创业板指收涨。现货市场，A股三大指数走势分化，受周期股拖累沪指收跌，创业板指涨0.83%。行业方面，板块指数跌多涨少，芯片板块持续拉升，电子、电力设备、汽车领涨，煤炭、钢铁、房地产行业跌幅居前。市场成交维持缩量，沪深两市成交额仅有 7515亿元，北向资金净卖�33亿元。美股方面，科技股强势，带动三大股指集体收涨。 期指基差收敛。期货市场，基差方面，期指当月合约于本周五交割，基差基本收敛。成交持仓方面，股指期货成交量、持仓量均减少。 ■策略 单边：IH2409、IM2407买入套保 ■风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻3 宏观经济图表4 现货市场跟踪图表5 股指期货跟踪图表6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点4 图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点4 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点4 图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无4 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%6 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元6 图7:两融余额丨单位：亿元6 图6:IF基差（期货-现货）丨单位：点7 图7:IH基差（期货-现货）丨单位：点7 图6:IC基差（期货-现货）丨单位：点8 图7:IM基差（期货-现货）丨单位：点8 表1：国内主要股票指数日度表现5 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）5 表3：主要股票指数情绪指标5 表4：股指期货日度表现6 表5：股指期货持仓量和成交量7 表6：股指期货基差（期货-现货）7 表7：股指期货跨期价差8 要闻 1.国家统计局表示，5月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比下降、同比降幅略有扩大。一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.7%，降幅比4月扩大0.1个百分点，一线城市二手住宅销售价格环比下降1.2%，降幅扩大0.1个百分点；5月一线城市新建商品住宅销售价格同比下降3.2%，降幅扩大0.7个百分点；一线城市二手住宅销售价格同比下降9.3%，降幅扩大0.8个百分点。 2.国家统计局数据显示，5月我国太阳能电池当月产量达4982万千瓦，环比增加 361.6万千瓦，增幅7.83%，同比增加832.0万千瓦，增幅14.8%。 3.国家邮政局公布数据显示，5月份，邮政行业寄递业务量完成163.6亿件，同比增长21.3%；业务收入完成1391.3亿元，增长12.9%。其中，快递业务收入完成1159.9亿元，增长15.6%。 4.惠誉：尽管2024年转向货币宽松政策，但2025年全球经济增长将放缓；全球货币政策周期正在进入一个新阶段，利率将会缓慢下降，但仍将限制需求。 5.欧洲央行首席经济学家连恩表示，目标是通胀在中期达到2%，看到一些国家工资显著增长，对于财政对CPI的影响非常有信心，明年成本压力将受到抑制，经济开始从停滞中复苏，将看到通货膨胀�现波动。 6.韩国财政部表示，将放松对房地产投资信托基金（REITs）监管，以帮助规范房地产项目融资领域。韩国财政部表示，政府将大幅放宽限制，设立“项目REIT”，让更多小投资者参与到项目中来，并将REIT投资对象扩大到医疗保健、数据中心等有前景的领域。 宏观经济图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点 美元指数 沪深300指数逆序（右） 120 115 110 105 100 95 90 2022/042022/102023/042023/102024/04 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 沪深300指数逆序（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/102023/042023/102024/04 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无 离岸人民币 沪深300指数逆序（右） 7.6 7.4 7.2 7.0 6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 2022/042022/102023/042023/102024/04 3000 3500 4000 4500 5000 5.5 美债10年收益率 上证50/中证1000（右） 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 2022/042022/102023/042023/102024/04 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 现货市场跟踪图表 表1：国内主要股票指数日度表现 2024-06-17 2024-06-14 日度涨跌幅 上证综指 3,015.89 3,032.63 -0.55% 深证成指 9,281.25 9,252.25 0.31% 创业板指 1,806.19 1,791.36 0.83% 中小综指 9,730.49 9,707.85 0.23% 沪深300指数 3,536.20 3,541.53 -0.15% 上证50指数 2,416.34 2,426.51 -0.42% 中证500指数 5,207.13 5,213.09 -0.11% 中证1000指数 5,183.97 5,180.65 0.06% 科创50指数 757.11 754.26 0.38% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年） PE PB 当日值（倍） 分位数 当日值（倍） 分位数 沪深300指数 11.86 0.3 1.17 0.05 上证50指数 10.22 0.6 1.02 0.06 中证500指数 22.32 0.31 1.58 0.04 中证1000指数 33.53 0.26 1.77 0.01 资料来源：iFind华泰期货研究所 表3：主要股票指数情绪指标 成交量 换手率 当日值（亿股） 分位数 当日值（%） 分位数 沪深300指数 137.43 0.54 0.44 0.44 上证50指数 37.5 0.73 0.24 0.53 中证500指数 107.97 0.27 0.95 0.21 中证1000指数 124.62 0.18 1.32 0.09 资料来源：iFind华泰期货研究所 日度涨跌幅 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 电电汽通国医机子力车信防药械设军生设 备工物备 非环交基食社银保通础品会金运化饮服 融输工料务 计建美算筑容机装护 饰理 银农公有行林用色牧事金 渔业属 家建商传纺石用筑贸媒织油电材零服石 器料售饰化 轻综房钢煤工合地铁炭制产 造 数据来源：iFind华泰期货研究院 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元图7:两融余额丨单位：亿元 19000 2019 2022 2020 2023 2021 2024 融资融券业务:融资融券余额:合计 沪深300指数（右） 18000 17000 16000 15000 14000 13000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 1月2日3月8日5月13日7月18日9月21日12月2日 2022/012022/072023/012023/072024/01 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货跟踪图表 表4：股指期货日度表现 2024-06-17收盘价 2024-06-14结算价 日度涨跌幅 IF 3527.60 3532.80 -0.15% IH 2408.80 2419.00 -0.42% IC 5198.20 5214.60 -0.31% IM 5173.80 5168.20 0.11% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表5：股指期货持仓量和成交量 成交量 成交量分位数 成交量变动 持仓量 持仓量分位数 持仓量变动 IF 89327 28% -10617 242302 86% -8389 IH 47304 32% -9921 111455 61% -5028 IC 87688 41% -14412 254021 43% -9834 IM 118291 81% -23918 260208 81% -6253 资料来源：iFind华泰期货研究所 表6：股指期货基差（期货-现货） 当月合约基差次月合约基差当季合约基差下季合约基差 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 IF -8.60 38% -39.40 22% -48.6 36% -50.20 51% IH -7.54 28% -40.54 10% -39.74 24% -35.94 38% IC -8.93 59% -38.93 60% -74.93 70% -108.33 83% IM -10.17 52% -57.57 30% -139.97 25% -226.77 31% 资料来源：iFind华泰期货研究所 图8:IF基差（期货-现货）丨单位：点图9:IH基差（期货-现货）丨单位：点 100 IF00.CFEIF01.CFE 100 IH00.CFEIH01.CFE IF02.CFE IF03.CFE IH02.CFE IH03.CFE 50 0 0 -100-50 -200 -100 -150 -300 2021/012022/012023/012024/01 -200 2021/012022/012023/012024/01 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 图10:IC基差（期货-现货）丨单位：点图11:IM基差（期货-现货）丨单位：点 200 0 -200 -400 -600 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 -600 IM02.CFE IM03.CFE IM00.CFEIM01.CFE IC00.CFE IC02.CFE IC01.CFE IC03.CFE 2021/012022/012023/012024/012022