中泰传媒南方传媒区域优势显著教育业态稳步拓展公司业绩稳

⭐公司业绩稳中向上，2023年营业总收入93.7亿元，同增3.4%；归母净利润为12.8亿元，同增34.4%；扣非归母净利润为8.9亿元，同增0.3%。 ⭐主业基本盘牢固，彰显增长韧性。 公司所处广东省经济发达，GDP总量连续多年居全国第一，人均GDP、财政总收入、城镇居民 人均可支配收入、农民人均纯收入等指标均处于【中泰传媒】南方传媒：区域优势显著，教育业态稳步拓展 ⭐公司业绩稳中向上，2023年营业总收入93.7亿元，同增3.4%；归母净利润为12.8亿元，同增34.4%；扣非归母净利润为8.9亿元，同增0.3%。 ⭐主业基本盘牢固，彰显增长韧性。 公司所处广东省经济发达，GDP总量连续多年居全国第一，人均GDP、财政总收入、城镇居民人均可支配收入、农民人均纯收入等指标均处于全国前列，2023年K12在校学生数达1，810 万人，为公司开展教育出版提供了广袤的空间。 公司基于区域优势，积极推进教育出版集约化+大众出版专业化改革，出版盈利能力有望提升。同时，发行渠道持续整合，有效提升发行竞争力。 ⭐智慧教育持续向好。 教育数字化方面，“粤教翔云数字教材应用平台”平台服务能力稳步提升，全年用户活跃人次逾4，300万，同比提升95.8%；“粤高中学习平台”等多个市场化项目落地，实现商业化运营。 同时，粤教AI听说、粤教讯飞E听说、粤教爱思通等AI+教育产品有序推进。 ⭐教育服务稳步拓展。 公司积极把握“双减”政策机遇，推进“南方教育传媒课后服务平台”和“大湾区大研学服务平台”建设，课后服务实行“一县一策”“一校一案”，合计营收近2亿元。 同时，各地新华书店实施教育服务网格化改革，开辟全领域教育服务新路径，经营坪效有望持续提升。 ⭐分红总额提升明显。 公司2023年拟分配现金红利（扣除回购股份）达4.8亿元，同比增长13.1%，分红总额提升明显；拟分红比例达37.1%。 公司较注重投资者回报，我们预计公司分红比例具备一定提升空间及能力，有望稳中向上。 ⚡风险提示：文化监管端的政策风险；国有传媒企业优惠政策变动；短视频直播电商图书折扣力度加大 ；研报使用的信息数据更新不及时的风险。 ☎公司观点、深度报告及财务模型+行业观点、深度报告及数据库，欢迎联系中泰传媒互联网团队