华为鸿蒙投资机会全梳理20240614

下半年鸿蒙系统将有哪些重要事件发生？ 下半年预计会有多个关键催化剂，首先是下周即将举行的华为开发者大会上可能发布MUSne x版本更新，该版本有望实现纯血统形态，不兼容安卓应用；此外，在第四季度预计商用版鸿蒙系统也将发布，并包含盘古大模型5.0、生成AI的云服务以及高4BDB数据库等创新成 果。 新推出的HarmonyOSnext有何显著特点？ HarmonyOSnext相比以往版本的最大更新在于实现了从单纯套壳到独立系统的转 变，不再兼容安卓应用，而是采用全新的权限机制，只支持基于鸿蒙内核的应用开发。这一变化将为产业链带来更多增量业务，推动相关厂商如软通动力、润和软件、中软国际等生态合作伙伴业务规模扩大。 华为推出新一代鸿蒙系统的依据是什么？ 华为推出下一代鸿蒙系统的底气来源于市场表现和技术积累。当前，鸿蒙系统的设备数量超过8亿台，搭载鸿蒙生态的设备数量大幅增长；截至最新数据，鸿蒙在中国市场的份额已超过15%，成为第三大操作系统；开发者社区也拥有超过220万活跃开发者。因此，华为具备足够的实力推 进纯血统版本的发布。关于鸿蒙PC和其他终端的操作系统发展情况如何？ 鸿蒙PC在过去已经有所布局，并预计未来鸿蒙TC的发布将进一步打破Windows和MacOS在PC领域的垄断地位，开启PC操作系统的多元化竞争局面。在硬件 合作伙伴层面，除了传统的技术服务商外，还包括专注智能家居、物联网硬件开发等领域的厂商，如九联科技和智慧互联等。 润和医疗在鸿蒙生态中的角色与贡献是什么？ 润和医疗不仅与蚂蚁科技达成战略合作，并且在鸿蒙系统方面扮演重要角色。公司是开源社区的捐赠人之一，推出了7款面向行业的基于开源鸿蒙的软件发行版本操作系统，在金融、电力、教育、医 疗、智慧城市等领域进行了广泛推广。此外，润和医疗还作为开源欧拉项目的黄金捐赠人，构建了面向边缘云场景及服务器操作系统的解决方案，并与其他国产生态芯片完成了充足的适配。润和医疗在人工智能领域的战略布局如何？ 润和医疗坚持“allinAI”战略，重点发展以AI中枢大平台为核心，覆盖数据治理 、模型微调以及端解决方案的业务。近期发布的软件人工智能战略白皮书中详细阐述了公司在深度学习与AI全栈服务能力方面的竞争优势，并成功获得江苏省优秀人工智能产品奖。随着AI 领域的深化布局，公司有望在未来几年实现快速增长。润和医疗的市场定位和发展趋势有哪些特点？ 作为华为最大的数字技术服务商，润和医疗不仅依赖单一的大客户华为，而且成功拓展多元业务，降低了客户集中度风险。在鸿蒙生态中，公司通过USMax星河版实现明显收益，并与同方达成 了收购意向，力求打造软硬协同的整体生态。同时，由于华为盈利能力的回升，润和医疗的相关通信 业务预计将有所回暖，其未来的规模净利润预测显示出良好的增长潜力。润和医疗的核心竞争力及其发展前景如何？ 作为科创板中最具有弹性和核心地位的标的之一，润和医疗凭借其在鸿蒙开源领域的创始人身份和长期战略合作伙伴角色，积极推动鸿蒙操作系统的全场景应用开发并成立了鸿蒙实验室。公司业务主要聚焦于智慧城市、智慧教育和智慧客厅等领域，并已成功开发适用于新创PC的适配方案，在高 校市场中有成熟案例和批量出货。随着相关硬件设备的回归及机器人产业的发展，润和医疗模 组业务预计将迎来乐观增长，毛利率也将逐步恢复至较高水平。综合来看，润和医疗当前估值较低，未来具备较大的上升空间和弹性。 润达医疗在医疗领域的优势及其与华为的合作情况如何？基于华为大模型的应用对于润达医疗而言意味着什么？ 润达医疗在医疗领域拥有纯正的数据优势，特别是头部大三甲医院提供的大量检测数据（约百亿级别 ）和诊断数据（超过500万），使得整体检测准确率达到较高水平。此外，该公司率先利用华为AI大模型构建了一系列超级应用，在院端、药店及toC端均有积极落地。目前，已 有多家头部医院表达了使用全套入院智慧检测系统的意向，并且随着华为赋能下对公司原有客户的深度拓展以及向下沉至中基层医院和新增大三甲医院的努力，预计主营业务SPD流通入院业务 将获得良好的增长。基于华为大模型，润达医疗推出了“两亿小会”等产品，并计划在未来探索更多toC端应用场景。尽管toC端可能无法带来巨大收入增长，但有助于丰富产品矩阵 、建立用户基础并促进B端与C端之间的协同效应。此外，根据预测，每年约有500家医疗机构使用会诊系统，平均每家医院投入400万元，总计将带来20亿元营收和6 亿元利润。同时，基于华为赋能，公司将持续拓展新的医疗客户群体，增强自身的增长潜力。瑞明技术的发展趋势和竞争优势是什么？ 瑞明技术长期增速预计超过15%，主要得益于政策催化、国内市场布局以及出海战略。公司在海 外市场车载视频信息系统市场份额有望进一步扩大，相比海外品牌，其解决方案具有更高的性价比和更强的竞争力。此外，瑞明技术正在新地区和品类拓展，同时积极应对政策变动带来的市场需求提升 ，比如与国内客车厂商签订供应协议并计划拓展更多车型及欧洲本土品牌。目前，公司已完成大规模转型，包括研发体系、营销网络和供应链搭建，进入高质量发展阶段。在全球范围内实现覆盖1 00多个国家和地区后，公司出海业务的安全性和费用管控得以优化，未来将直接体现在高增长带来的利润释放上。预计海外业务占比将持续提升，净利率有望达到15%，整体毛利率也将同步提高，为长期盈利能力提供了有力保障。 华为为何选择拓展并深耕某些行业？ 华为重视的是这些行业的tob端支付能力和整体增长潜力，尤其是在付款及行业增长方面的 强大实力。作为行业龙头或拥有良好解决方案的厂商与华为合作，形成相互赋能的局面。华为提供大数据模型、算力底座等技术支持，而厂商则拥有行业知识和技术（knowhow）。此外，华为 的供应链和营销网络优势也在大型项目中助力相关厂商的发展。华为未来催化剂和市场前景如何？ 华为下半年计划推出商用版本、PCAPC、硬件方面920C等产品，预计将带动春雪鸿蒙带 来的大量原生应用开发需求。华为在环境准备和技术成熟度方面表现出充足的信心，并且已具备了足够的生态设备数量、应用数量及开发者规模。除此之外，预计盘古大模型、升腾AI云服务、高 CDB数据库等最新创新成果也将有所突破。华为开发者大会将有何重要行业进展？ 华为开发者大会被视为每年备受关注的盛会，预计将公布多项行业进展。其中，鸿蒙PC因其强大的市场预期有望成为继Windows3之后的第三大操作系统。 哪些核心厂商能较好地受益于华为鸿蒙合作？ 几家核心厂商，如软通动力、润和软件、九阳科技和中国软件国际，在华为赋能下取得了良好的发展逻辑。然而，对于那些未达到行业龙头地位或缺乏深度渠道赋能和数据优势的传统企业，其与华为鸿蒙的相关合作成果可能并不显著。因此，寻求具有渠道赋能、数据优势和行业能耗领先等特点的企业 ，才能更好地实现与华为鸿蒙系统的协同效应。