【能源】周报-2024-06-14

【煤碳】 作者:蓝天祥 从业资格证号:F3058578 投资咨询资格证号:Z0000895创作日期：2024.06.14 标题:进口大幅增长加提降双焦期现货价宽幅震荡 摘要： 煤炭行业在煤炭市场价格形成机制和煤矿产能储备制度实施指引下，按照国家发改委确定的市场煤价合理区间运行的具体要求，明确煤电将承担保障电力安全和调节功能重要作用的发展定位，明确“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制定位。在行业内持续增产保供稳价成效显著，持续提升政府、电厂、煤企和流通环节储备能力建设和煤矿产能储备的政策导向下，特别是煤炭由“增产保供稳价”转向“稳产保供”，伴随2024年电煤中长期合同签订工作通知的发布和煤电容量电价机制、煤矿产能储备制度的发布实施。 叠加5月份煤炭进口4381.6万吨，同比高位增长10.96%；主流钢厂对焦炭采购价再次提降后进入震荡上行格局。伴随迎峰度夏的启动，动力煤供消处于平衡格局的延续、煤价震荡向上；双焦期货价格处于高位震荡走势。 （全文请点击“阅读原文”） 【碳酸锂】 作者:张明月 从业资格证号:F3080273 投资咨询资格证号:Z0018558创作日期:2024-06-13 标题:五月储能电芯产销双增长 摘要： 本周碳酸锂价格下行，影响价格的主要因素为： 一是供应方面，本周碳酸锂总体供应充足。预计因为矿石价格下行缓慢，部分外采生产企业6月排产可能有所下降，但是下降可能不及部分企业增产及头部企业检修结束带来的影响，预计6月碳酸锂总体产量仍将维持上行。 二是需求方面，目前下游需求较为平淡，采购仍以长单为主，市场活跃度较差。下游正极材料方面，三元材料受到下游订单下滑及去库压力的影响，5月产量环比下跌20%，预计6月不利因素的影响仍在，产量可能继续下滑。磷酸铁锂企业开工状况较好，5月产量同比增长18%，但是6月磷酸铁锂正极订单下滑明显，预计产量环比可能有所降低。 三是宏观经济方面，中国5月PPI由降转升，锂离子电池制造及新能源整车价格维持下行。美国劳工统计局公布的数据显示，美国5月CPI同比增长3.3%，环比增长0%低于预期。尽管最新数据显示美国通胀降温，美联储依旧维持不降息，且点阵图显示，美联储官员对今年降息的预期力度大幅下降。 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 本周碳酸锂期货价格下行，截止6月14日收盘，主力合约2407收于96900元/吨，收盘价相比上周末下行3150元/吨 （-3.15%）。 数据来源： Wind，英大期货 （二）现货行情回顾 本周国内工业级碳酸锂(99.0%为主)市场成交价格区间在9.3-9.5万元/吨之间，市场均价跌至9.4万元/吨，相比上周价格下跌0.35万元/吨。国内电池级碳酸锂(99.5%)市场成交价格区间在9.6-9.9万元/吨，市场均价跌至9.75万元/吨，相比上周下跌0.35万元/吨，跌幅3.47%。 数据来源：Wind，英大期货二、供需分析 （一）供给情况 本周碳酸锂国内产量持稳，供应总量充足。原材料方面进口锂矿供应充足，但价格下行缓慢，导致国内锂盐企业外采生产利润倒挂。个别冶炼与回收端企业因成本、利润下降等因素影响，有降低排产的预期。但是伴随着部分企业维持产量及部分头部企业检修结束的影响，预计6月碳酸锂产量总体呈现上行态势。 数据来源：百川盈孚，英大期货 （二）库存情况 本周碳酸锂盐厂库存量较上周持续增量。受买涨不买跌心态影响，下游亦放缓采购节奏，或压价采购，买卖双方难就价格达成一致，市场新单成交有限。同时，随着客供比例的增加，碳酸锂现货流通性减弱。综合来看，本周锂盐厂在交付长协订单外，新单成交乏量，库存有所累积。 数据来源：百川盈孚，英大期货 （三）需求情况 目前下游需求较为平淡，材料厂长单及电池厂客供量已经足够本月生产所需，因此散单采购的需求较少，市场活跃度较差。5月三元材料受到下游订单下滑及去库压力大的影响产量环比下行20%，铁锂受到新能源车需求提振的影响5月需求量有所 增长，但是目前市场对于6月的需求预期偏负面，预计6月三元材料产量可能维持下行，磷酸铁锂产量也将有所下滑。储能方面，5月伴随着国内并网抢装，需求大增，但是预计随着并网冲量集中采购节点的结束，储能电芯产量6月有下滑的迹象。 数据来源：百川盈孚，英大期货 （四）锂盐厂成本利润分析 本周国内锂矿市场价格窄幅下调。其中锂辉石6.0%(CIF到港)价在1060-1170美元/吨;非洲SC5%价格在460-490美元/吨;锂云母原矿2%≤Li20<2.5%达到2150元/吨。锂矿价格有所下滑。锂盐厂原料库存水平较高，对原料的采买需求并不强烈。澳矿已有减产挺价意图，且非洲矿受国际形势影响，海运费提高，后期可能影响碳酸锂生产成本。下游市场需求增速放缓，短期内锂辉石价格将伴随行情持续震荡。由于矿石价格下行缓慢，多数原料外采企业成本倒挂，难以找到合适的矿石供应商。 数据来源：百川盈孚，英大期货三、下游产品市场分析 1.5月碳酸锂产量增长，下游需求减弱明显 据SMM统计，5月国内碳酸锂产量为62,538吨，环比上升18%，同比增加87%；1-5月国内碳酸锂累计产量232,221吨，累计同比增加48%。分原料情况看，大部分锂辉石端锂盐厂产量维持稳定。除了个别仍在进行产线轮换检修的企业产量偏低外，头部锂盐厂的产量在5月上升明显。叠加部分锂盐厂在本月接收到的代工量持续增加，使得5月的锂辉石锂盐厂产量有所上升。云母冶炼厂方面，虽然部分企业受到5月江西环保检查影响产量受限，但头部企业与部分需要外采锂矿的企业产量提 升，使得锂云母端的碳酸锂总产量也有所上涨。盐湖方面，随着头部企业在4月底的检修完成，5月盐湖端大部分企业逐步进入生产高峰期，产量均有上涨。进入六月，个别冶炼与回收端企业因成本、利润下降等因素影响，有着降低排产的预期。但随着部分企业的维持增产与个别头部企业的检修结束，预期6月的中国碳酸锂产量为64,868吨，环比增加4%。并且，有市场消息称本轮江西督查将在6月初结束，初步结果或将影响部分企业在6月的实际生产。今年后续的检查动作仍将是江西地区生产的重要关注点。需求方面后续仍将关注正极厂的实际排产情况与6月底季报所带来的库存管控压力等。 下游三元材料方面，5月，中国三元材料产量在51,900吨，环比减幅20%，同比减幅5%，1-5月累计产量在28.23万 吨，累计同比增幅22%。供应端来看，5月三元材料生产出现较大幅度下滑，原因一是下游订单下滑，二是去库压力较大。5月中旬以来锂价走弱后，电芯厂对于上游材料厂订单出现阶段性的下修，材料厂家自身成品库存压力也显现，5月三元材料厂家生产落点低于月初预期。需求端来看，5月电芯厂三元材料采购需求存在较大量的下滑。从车销数据来看，据三方机构初步统计5月全国新能源乘用车厂商批发销量91万辆，同比增长35%，环比增长16%，新能源汽车市场虽表现乐观，但仍是以比亚迪为代表的铁锂车型为主导，自2月以来三元电池装机占比逐月下行，对三元电池以及相关材料的需求量拉动有限。预计2024年4月中国三元材料产量49,770吨，环比降幅4%，同比降幅10%，主要原因是受到去库压力仍在以及前期订单减少较多的影 响，预计材料厂6月整体排产仍有小幅下行预期。 磷酸铁锂方面，5月，中国磷酸铁锂产量为197,610吨，环比增加18%，同比增加78%。供应端，5月磷酸铁锂企业开工情况较好，头部企业接近满产，二三梯队磷酸铁锂正极企业部分产能爬坡中，同时开拓新客户来获得订单增量，5月磷酸铁锂供应增量较为可观。需求端，5月储能市场需求增量的贡献较大，动力市场需求增幅放缓，下游电芯厂也有把磷酸铁锂的订单从动力转向储能，5月磷酸铁锂需求总量仍处于增长趋势。6月下游终端、电芯等企业多集中降低库存，冲销量，上游正极企业可获得的订单会有环比下滑，市场反馈需求预期下滑，磷酸铁锂正极企业相应也会下调排产计划。6月磷酸铁锂动力正极订单下滑较明显，储能市场增量对于磷酸铁锂正极总量拉动影响较小，整体需求趋势会开始下滑，预计6月中国磷酸铁锂产量为181,960吨，环比下滑8%，同比增29%。 2.五月储能电芯产销双增长 根据上海有色数据显示，2024年5月，中国储能电芯产量为25.56Gwh，环比增加13%，同比增加56%。5月，储能行业景气度保持高位，得益于国内年中并网抢装和海外大存储需求的恢复，储能电芯企业订单持续增长，行业整体开工率也有所提升，储能电芯产量随之增加。6月，随着国内并网冲量集中采购节点的结束，储能电芯订单开始显露下滑迹象，预计6月储能电芯产量将因此小幅下降。6月中国储能电池产量为25.14GWh，环比减少2%，同比增长27%。 3.工信部：1-4月全国锂电池总产量同比增长17.5% 据工信部6月7日公布2024年1-4月全国锂离子电池行业运行情况。2024年1-4月，我国锂离子电池(下称“锂电池”)产业保持增长态势。根据锂电池行业规范公告企业信息和行业协会测算，1-4月全国锂电池总产量超过282GWh，同比增长17.5%。电池环节，1-4月全国储能型锂电池产量超过48GWh。新能源汽车用动力型锂电池装车量约120.4GWh。受锂电池材料价格下调等影响，锂电池产品价格相应下降，1-4月全国锂电池出口总额达1242亿元，同比下降15%。一阶材料环节，1-4月全国正极材料、负极材料、隔膜、电解液产量分别达到73.5万吨、53.5万吨、49亿平方米、32万吨，同比增幅均在15% 以上。二阶材料环节，1-4月全国碳酸锂、氢氧化锂产量为17.1万吨、10.4万吨，电池级碳酸锂和氢氧化锂(微粉级)均价分别为10.4万元/吨和9.8万元/吨。 四、行业政策 1.工信部公开征求对《关于新能源城市公交车辆动力电池更换事项的公告（征求意见稿）》的意见 工信部会同有关部门组织编制了《关于新能源城市公交车辆动力电池更换事项的公告（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。征求意见稿提出，新能源城市公交车辆动力电池更换工作应在确保整车安全的前提下实施，新能源城市公交车辆运营企业、动力电池更换服务提供商应遵循“谁主张、谁负责；谁更换、谁负责”的原则，严格落实安全主体责任。用于更换的动力电池性能应满足GB38031—2020《电动汽车用动力蓄电池安全要求》强制性国家标准要求，建议满足GB/T31484— 2015《电动汽车用动力蓄电池循环寿命要求及试验方法》、GB/T31486—2015《电动汽车用动力蓄电池电性能要求及试验方法》等推荐性国家标准要求。 五、行业新闻及经济数据 1.乘联分会：5月新能源车市场零售同比增长近四成 乘联分会6月11日发布的数据显示，5月新能源乘用车生产达到88.1万辆，同比增长31.0%，环比增长9.9%。5月新能源乘用车批发销量达到89.7万辆，同比增长32.1%，环比增长13.8%。5月新能源车市场零售80.4万辆，同比增长38.5%，环比增长18.7%。5月新能源车出口9.4万辆，同比下降4.0%，环比下降18.8%。 展望六月，乘联分会认为今年6月共有19个工作日，较去年的21个工作日少两天，不利于6月的半年销量冲刺。乘用车市场进入半年收官期，各地方和车企努力冲刺销量业绩的意愿很强烈，新车型交付量伴随制造企业体系能力提升，快速释放产能占领先机，因此6月仍是销量走势较好的月份。 2.乘联分会秘书长崔东树：“价格战”是体系能力的表现是行业发展的必然 针对当前中国汽车行业激烈的“价格战”现象，乘联分会秘书长崔东树表示，2024年1-5月，有近60款电动车降价，的确是一场罕见的价格战。崔东树指出，“价格战”的背景是新能源车原材料价格下降，新能源汽车新品快速推出，新能源车渗透率达到40%以上等。“价格战是体系能力的表现，是行业发展的必然阶段。”崔东树说，5月后“价格战”已经有变缓趋势。接下来，国内汽车市场有望回归到以促销为主的常态，不太会出现动辄降价20%的情况。 3.中国5月PPI由降转升，锂离子电池制造及新能源整车价格维持下行 根据国家统计局发布数据