商务部：对印度产间苯氧基苯甲醛继续征收反倾销税，硫酸铵、新戊二醇价格上涨

上周指24年6月3-9日（下同），本周指24年6月10-16日（下同）。 本周重点新闻跟踪 商务部6月7日公告，决定自2024年6月8日起，对原产于印度的进口间苯氧基苯甲醛继续征收反倾销税，实施期限为5年。对各公司征收反倾销税税率如下：巴拉特拉赛恩有限公司56.4%、赫曼尼工业有限公司36.4%、古吉拉特杀虫剂有限公司52.0%、其他印度公司56.9%。间苯氧基苯甲醛是一种重要的农药化工中间体，主要用于合成功夫菊酯（三氟氯氰菊酯）、氯氰菊酯、高效氯氰菊酯、氰戊菊酯、甲氰菊酯等拟除虫菊酯类原料药，进而用于制造拟除虫菊酯类杀虫剂等农药制剂。 本周重点产品价格跟踪点评 本周WTI油价上涨3.9%，为78.45美元/桶。 重点关注子行业：本周醋酸/VE价格分别上涨2.9%/2.9%；尿素/轻质纯碱/乙二醇/重质纯碱/电石法PVC/橡胶/聚合MDI/DMF价格分别下跌5.6%/3.4%/1.3%/1.1%/0.7%/0.7%/0.6%/0.5%；钛白粉/乙烯法PVC/TDI/固体蛋氨酸/氨纶/液体蛋氨酸/VA/烧碱/粘胶长丝/有机硅/粘胶短纤/纯MDI价格维持不变。 本周涨幅前五化工产品：天然气（Texas）（+33.2%）、硫酸铵（+14.6%）、二氧化碳（山东）（+12.8%）、LNG（日本）（+8.9%）、丁二烯（+8.8%）。 硫酸铵：本周国内焦化级硫酸铵市场大幅上调，上周国际尿素市场价格大涨，提振国内硫酸铵价格行情，促使其价格走高运行。本周看，此利好因素不减，国际市场走高带动，颗粒厂入市接盘积极性高，硫酸铵价格迎来一波上涨。国内地区行情看，涨势最大的区域仍是主流产区，黑龙江地区内需支撑涨幅相对有限，西南地区高位窄幅涨跌运行。 新戊二醇：本周国内新戊二醇市场走势上行，周内新戊二醇工厂订单逐渐减少，场内现货逐渐宽裕，但出货仍以高价优先，下游工厂及中间贸易商观望高价市场，采买心态谨慎，周内异丁醛市场价格仍在不断上涨，对新戊二醇工厂造成较大压力，促使厂家紧跟异丁醛走势，不断上调新戊二醇价格。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周下跌0.3%，沪深300指数较上周下跌0.91%。基础化工板块跑赢沪深300指数0.61个百分点，涨幅居于所有板块第15位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：合成革（+6.48%），涂料油漆油墨制造（+4.9%），其他塑料制品（+2.59%），其他橡胶制品（+0.99%），改性塑料（+0.58%）。 重点关注子行业观点 2024年Q1化工板块面临2000年以来仅有的多重低位的状态（价格、ROE、库存、PB），特别是行业PB在24年Q1已经跌至2000年以来的低位水平。从22年Q2国内化工在建增速见顶后，新增产能投放压力抑制了化工板块的盈利预期。我们从硬资产和景气两条主线推荐： ①聚焦高质量发展的“硬资产”：重点推荐：万华化学、华鲁恒升、扬农化工 ②景气角度：（1）地产链：房地产端利好政策推出，产业链相关化学品（MDI/TDI，钛白粉，纯碱，有机硅，制冷剂，PVC等）有望受益，重点推荐：万华化学，建议关注：龙佰集团、远兴能源、硅宝科技、江瀚新材。（2）制冷剂：下游家电排产状况良好，产品价格维持上行趋势、供给配额制约束性强；建议关注：巨化股份。（3）景气修复中找结构性机会：需求韧性强且有望逐步迎来景气修复的农化、轮胎板块，农化板块重点推荐：扬农化工，建议关注大宗除草剂草甘膦相关标的：江山股份、和邦生物、新安股份、广信股份。轮胎板块建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、通用股份。（4）OLED材料：迎应用范围扩大、国产化率提升、单屏材料用量提升等多重增长；重点推荐：莱特光电、万润股份、瑞联新材，建议关注：奥来德。 ③聚焦前沿材料领域投资机会，合成生物学和催化剂在化工领域应用有望迎来广阔发展空间。重点推荐：华恒生物、凯立新材（与金属与材料组联合覆盖）。 风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期 1.重点新闻跟踪 1）2024.06.11 商务部6月7日公告，决定自2024年6月8日起，对原产于印度的进口 间苯氧基苯甲醛继续征收反倾销税，实施期限为5年。对各公司征收反倾销税税率如下：巴拉特拉赛恩有限公司56.4%、赫曼尼工业有限公司36.4%、古吉拉特杀虫剂有限公司52.0%、其他印度公司56.9%。间苯氧基苯甲醛是一种重要的农药化工中间体，主要用于合成功夫菊酯（三氟氯氰菊酯）、氯氰菊酯、高效氯氰菊酯、氰戊菊酯、甲氰菊酯等拟除虫菊酯类原料药，进而用于制造拟除虫菊酯类杀虫剂等农药制剂。 2）2024.06.11为加快建立碳足迹管理体系，形成绿色低碳供应链和生产生活方式，推动新质生产力发展，助力实现碳达峰碳中和目标，生态环境部等15部门制定《关于建立碳足迹管理体系的实施方案》(以下简称《方案》)，并于近日发布。《方案》提出4方面22条重点工作任务，将推动建立健全碳足迹管理体系，构建多方参与的工作格局，推动产品碳足迹规则国际互信，提升产品碳足迹能力建设水平。 3）2024.06.11世界农化网中文网报道：巴西为全球主要化肥消费和进口市场，根据巴西海关统计数据显示，2024年1-4月巴西进口化肥1018.93万吨，同比下降1.6%；进口金额34.62亿美元，同比下降30.9%；进口平均单价339.74美元/吨，同比下降29.7%。今年1-4月俄罗斯、加拿大、中国为巴西主要化肥进口来源国，其中，巴西从中国进口化肥143.89万吨，同比增长14.3%；进口金额为3.07亿美元，同比下降27.9%；进口平均单价为213.55美元/吨，同比下降36.9%。 4）2024.06.13 6月12日，国家统计局发布了2024年5月份全国PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。5月份，受部分国际大宗商品价格上行及国内工业品市场供需关系改善等因素影响，全国PPI环比由降转涨，同比降幅收窄。从同比看，PPI下降1.4%，降幅比上月收窄1.1个百分点。其中，化学原料和化学制品制造业价格下降3.4%。 5）2024.06.14 2023年11月13日，欧盟在其官网发布公告，宣布对欧盟自中国进口的 钛白粉产品(氧化钛、二氧化钛基颜料和制剂Titanium Dioxide，“ TiO2 ”)发起反倾销调查。 2024年6月13日，一份欧盟的文件中显示了本次针对中国钛白粉反倾销税的初裁结果，对行业前两大龙头分别拟加征39.7%和14.4%的临时性关税，对部分合作名单公司加征35%临时性关税，而其他中国公司则统一加征39.7%临时性关税。 2.板块及个股行情 2.1.板块表现 基础化工板块较上周下跌0.3%，沪深300指数较上周下跌0.91%。基础化工板块跑赢沪深300指数0.61个百分点，涨幅居于所有板块第15位。 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） 据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：合成革（+6.48%），涂料油漆油墨制造（+4.9%），其他塑料制品（+2.59%），其他橡胶制品（+0.99%），改性塑料（+0.58%）。 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类） 2.2.个股行情 本周基础化工涨幅居前十的个股有：双乐股份（+48.93%），国风新材（+23.26%），美农生物（+21.31%），斯迪克（+16.74%），同益股份（+16.73%），恒天海龙（+16.31%），仁信新材（+15.64%），道明光学（+15.31%），扬帆新材（+13.97%），艾艾精工（+12.85%）。 表1：本周涨幅居前个股 本周基础化工跌幅居前十的个股有：ST亿利（-18.64%），天安新材（-12.17%），龙佰集团（-11.72%），辉丰股份（-9.9%），和邦生物（-9.63%），赤天化（-7.48%），亚钾国际（-6.79%），闰土股份（-6.76%），华润材料（-6.75%），云图控股（-6.48%）。 表2：本周跌幅前十个股 2.3.板块估值 截至本周五（6月14日），本周基础化工板块PB为1.83倍，全部A股PB为1.32倍；基础化工板块PE为21.28倍，全部A股PE为14.04倍。 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） 3.重点化工产品价格、价差监测 在我们跟踪的341种化工产品中，本周58种产品环比上涨，83种产品环比下跌，200种产品环比持平。 在我们跟踪的65种价差中，本周30种产品价差环比上涨，24种产品价差环比下跌，11种产品价差环比持平。 表3：本周化工产品涨幅前10名 表4：本周化工产品跌幅前10名 表5：产品价差涨跌幅情况（单位：元/吨） 表6：重点跟踪产品上周变化 3.1.化纤 粘胶：粘胶短纤1.5D报价1.31万元/吨，维持不变；粘胶长丝120D报价4.45万元/吨，维持不变。 氨纶：氨纶40D报价2.8万元/吨，维持不变。 涤纶：内盘PTA报价5970元/吨，上涨0.8%；江浙涤纶短纤报价7500元/吨，上涨0.9%； 涤纶POY150D报价7850元/吨，上涨0.6%。 腈纶：腈纶短纤1.5D报价1.46万元/吨，维持不变。 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨） 图6：粘胶长丝价格（元/吨） 图7：氨纶40D价格及价差（元/吨） 图8：华东PTA价格（元/吨） 图9：华东涤纶短丝价格（元/吨） 图10：涤纶POY价格及价差（右轴）（元/吨） 图11：华东腈纶短纤价格（元/吨） 3.2.农化 尿素：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价2200元/吨，下跌5.6%。 磷肥：四川金河粉状55%磷酸一铵报价3350元/吨，维持不变；贵州-瓮福集团（64%褐色）磷酸二铵报价3600元/吨，维持不变。 钾肥：青海 湖60%晶体氯化钾报价2450元/吨，维持不变；四川青山50%粉硫酸钾报价 3500元/吨，维持不变。 图12：国内尿素价格及价差（华鲁恒升-小颗粒，元/吨） 图13：国内磷酸一铵及价差（国内，元/吨） 图14：国内磷酸二铵及价差（元/吨） 图15：国内氯化钾、硫酸钾价格（元/吨） 除草剂：华南草甘膦报价2.52万元/吨，下跌0.4%；草铵膦报价5.45万元/吨，维持不变。 杀虫剂：华东纯吡啶报价2.43万元/吨，维持不变；吡虫啉报价7.8万元/吨，维持不变。 杀菌剂：代森锰锌报价2.3万元/吨，维持不变。 图16：国内草甘膦价格及价差（浙江新安化工，万元/吨） 图17：国内草铵膦价格（华东地区，万元/吨） 图18：国内菊酯价格（万元/吨） 图19：国内吡啶价格（华东地区，万元/吨） 图20：国内吡虫啉价格及价差（万元/吨） 图21：国内代森锰锌价格（万元/吨） 3.3.聚氨酯及塑料 MDI：华东纯MDI报价1.91万元/吨，维持不变；华东聚合MDI报价1.8万元/吨，下跌0.6%。 TDI：华东TDI报价1.43万元/吨，维持不变。 PTMEG：1800分子量华东PTMEG报价1.45万元/吨，维持不变。 PO：华东环氧丙烷报价0.9万元/吨，下跌1.1%。 塑料：PC报价1.54万元/吨，维持不变。 图22：华东MDI价格（元/吨） 图23：华东TDI价格（元/吨） 图24：华东PTMEG价格（元/吨） 图25：PO价格及价差（元/吨） 图26：余姚市场PP价格（元/吨） 图27：PC价格及价差（右轴）（元/吨） 3.4.纯碱、氯碱 氯碱：华东电石法PVC报价5738元/吨，下跌0.7%；华东乙烯法PVC报价6050元/吨，维持不变。 纯碱：轻质纯碱报价2150元/吨，下跌3.4%；重质纯碱报价2300元/吨，下跌1.1%。 图28：华东电石法PVC价格及价差（元/吨） 图29：华东乙烯法PVC价格及价差（元/吨） 图30：华东地区轻质纯碱价格及价差（元/吨）