本周需警惕联储鹰派言论，关注AI应用类股票

美股研究·资讯晨报 国信（香港）市场资讯晨报 本周需警惕联储鹰派言论，关注AI应用类股票 一、全球投资焦点 由于低于预期的通胀数据增强了市场对美联储降息的预期，上周全球股市普遍上涨，特别是纳斯达克和标准普尔500指数创下新高，而投资者正密切关注即将发布的经济数据和失业救济申请，以预测美联储的政策动向和经济前景。此外，本周美联储官员将密集表态，偏鹰发言将冲击市场情绪。 1.由于通胀数据低于预期，投资者对降息持乐观态度，导致股市上周上涨。纳斯达克综合指数上涨超过3%，标普500指数上涨近1.5%，并 2024年6月17日美股研究·资讯晨报 基础数据 所属市场美国股市 评级无 标普500指数5,431.6 52周最高5,447.3 52周最低4,103.8 近3个月日均成交额（亿）2,923.3 数据来源：Wind；数据日期：2024年6月17日盘前国信证券（香港）研究部整理 首次收于5400点以上。然而，道琼斯工业平均指数下跌超过0.7%。 2.5月份消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）显示通胀放缓，核心CPI环比增长0.2%，核心PPI与上月持平。经济学家预计，这将对美联储青睐的通胀指标，个人消费支出（PCE）指数产生积极影响。 3.经济学家担心，美联储的严格利率政策可能过于谨慎，经济已经出现疲软迹象，如失业率上升。他们担心如果美联储维持高利率太久，经济形势可能迅速恶化。 4.本周公布的经济数据影响有限，预计周二公布的5月份零售销售报告将显示消费者在利率上升情况下的表现，经济学家预计零售额较上月增长0.3%。预计周四公布的首次周度失业救济申请数据，上周公布的数据显示申请人数达到242,000人，创下10个月以来的最高水平。 5.本周美联储官员将密集表态，警惕偏鹰发言对盘面走势的冲击。近期，美国债券市场显示出数据对投资者的重要性高于美联储的言论，实际经济数据比美联储的言论对投资者的影响更大。事实上这是由于缺乏美联储的明确指引，市场对数据的反应更加敏感，但未来一周多位美联储官员计划发表讲话，且经济数据重要性偏弱，鹰派言论可能会加剧市场波动。 国际投资者因全球政治和经济动荡而涌向美国市场寻求安全，导致美国资产尤其是科技股和长期国债表现强劲，但同时也带来了估值和多元化策略的挑战以及对未来不确定性的担忧。 1.由于政治不稳定和经济低迷，国际投资者纷纷寻求美国市场的安全性，导致大量资金流入美国股票基金，尤其是科技股。纳斯达克100指数显著上涨，海外投资者对美国公司债券的投资大幅增加。美国被视为提供稳定性的避风港。 2.美国的人工智能和科技相关公司在全球范围内具有无可比拟的数量和领导地位。与美国资产的强劲表现形成对比，其他地区如欧洲和亚洲的股市表现不佳。 3.今年在多头共同基金中，科技行业是唯一一个投资增加的领域，而银行、医疗保健和非必需消费品等行业的投资则有所减少。 4.尽管美国资产表现强劲，但这也给那些奉行地域多元化战略的投资者带来了挑战，因为大多数国际资产基金未能超越标普500指数。而且美国经济走弱和债券市场的不确定性，以及对科技巨头的高估值，也 主要指数表现 数据来源：Wind；数据日期：2024年6月17日盘前国信证券（香港）研究部整理 ZHENGYufei SFCCENo.：BJV215 +85228996772 zhengyf@guosen.com.hk 带来了潜在风险。市场对能否能持续维持这种局面存在疑问，且对美国大公司主导地位的挑战最终会出现。 AdobeInc.(ADBE.O)在最新季度财报中展现了强劲的自由现金流和利润率，股价在财报公布后大幅上涨，但基于其财务表现和未来增长潜力，Adobe股票在未来一年内仍有至少22%的上涨空间，目标价达到每股640美元。 1.Adobe在最新季度报告中展示了强劲的自由现金流(FCF)和FCF比率，运营现金流达到19.4亿美元，自由现金流为18.99 亿美元。 2.在财报公布后，Adobe股价于6月14日大幅上涨14.5%，至525.31美元，但若按照FCF比率测算，预计未来一年内仍有至少22%的上涨空间，对应着每股640美元。 3.本季度Adobe的FCF比率超过35.7%，较去年同期的41.9%有所下降，但与过去12个月(TTM)的31.1%比显著提升。 4.根据彭博一致预期，预测Adobe在截至2025年11月的财年销售额将增至239.4亿美元，假设FCF比率维持在36%，FCF可能增至86亿美元。 5.如果Adobe使用全部自由现金流支付股息，市场可能会给予至少3%甚至是2.5%的股息收益率，这意味着如果我们将86亿美元的自由现金流除以3.0%，得到的市值估计为2867亿美元。即使在周五上涨之后，这也比其现有的2353.4亿美元市值高出21.8%，对应股价640美金。若按照2.5%的股息率计算，则有46%的潜在升幅。目前，彭博多数分析师对Adobe股票的评级为买入，平均目标价在610美元至700美元之间，反映出市场对Adobe的积极看法。 医疗数据公司TempusAI（TEM.O）成功进行首次公开募股，融资4.107亿美元，市值达到约66亿美元，尽管其IPO发生在美国相对平淡的一周，但其专注于利用人工智能进行精准医疗诊断的业务模式和市场表现显示出投资者对其技术和前景的高度认可。。 1.TempusAI在首次公开募股中融资4.107亿美元，股价在交易首日一度上涨19%，最终收盘价较发行价上涨8.8%，市值约为66亿美元。尽管TempusAI的IPO为美国相对平淡的一周IPO市场画上句号，但其表现仍然强劲，贡献了当周总筹资额的近一半。 2.TempusAI是一家成立于2015年的公司，专注于利用人工智能技术处理医疗数据，为精准医疗提供智能诊断服务，尤其在肿瘤学、神经精神病学、心脏病学和放射学领域。公司专注于治疗方式，例如焦虑症和抑郁症，公司通过将实验室结果与患者的临床数据相结合，帮助医生为患者选择正确的治疗方案，减少治疗过程中的反复试验和痛苦。TempusAI已被数百家医疗服务网络的7,000多名医生使用。该公司拥有约2,300名员工。2023年，公司净亏损2.14亿美元，营收5.32亿美元，相比去年同期亏损减少，营收增加。 3.TempusAI的投资者包括公司创始人兼首席执行官埃里克·莱夫科夫斯基和其他主要投资者。此次发行由摩根士丹利、摩根大通和艾伦公司牵头。公司的估值虽然低于在2020年融资2亿美元时获得的81亿美元估值，但分析师认为其创造了相当可观的价值。TempusAI采用双重股权结构，IPO后莱夫科夫斯基拥有65%的股东投票权。 二、港/美股回顾 1、港股市场数据： 上周五港股三大指数集体收跌，截止收盘，恒指跌0.94%，报17941.78；国指跌0.73%，报6374.66；恒生科技指数跌0.84%，报3707.62。 盘面上，生物医药股大跌居前，再鼎医药跌超6%，泰格医药、药明康德跌超5%，药明合联、药明生物等纷纷跟跌。半导体股下挫，宏光半导体、芯智控股跌超5%，中芯国际跌超2%。航运股逆势上涨，中远海运港口涨超4%，中远海控、中国外运、海丰国际涨超2%。 2、美股市场数据： 法国政治动荡引发避险需求之际，标普500指数升势暂歇，仍创下逾一个月来最大周涨幅，截至收盘，标普500指数基本持平，报5431.6点；道琼斯工业平均指数下跌0.2%，报38589.16点；纳斯达克综合指数上涨0.1%，报17688.88点 行业板块方面，除科技、通讯、日常消费和房地产分别收涨0.37%、0.32%、0.18%和0.08%外，其他标普7大板块悉数收跌：工业、原料、能源、半导体、金融、公用事业和医疗分别收跌1.01%、0.92%、0.74%、0.36%、0.32%、0.24%和0.03%。 热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.51%，上周累计下跌2.73%。哔哩哔哩跌近5%，微博、理想汽车、阿里巴巴跌超3%，唯品会、小鹏汽车、京东、百度跌超2%，蔚来、满帮、拼多多跌超1%，富途控股、腾讯音乐小幅下跌。爱奇艺 、网易小幅上涨。 3、美股成交额前十： 股票简称 代码 收盘价 涨跌幅 成交额/亿 最近一周涨跌幅 英伟达 NVDA 131.88 1.75% 403.41 9.09% 苹果公司 AAPL 212.49 -0.82% 148.89 7.92% 特斯拉公司 TSLA 178.01 -2.44% 147.02 0.30% 博通股份有限公司 AVGO 1735.04 3.34% 119.93 23.35% 奥多比 ADBE 525.31 14.51% 78.05 12.87% 微软 MSFT 442.57 0.22% 59.98 4.42% SuperMicroComputer股份有限 SMCI 844.54 -3.05% 55.78 9.81% AMD公司 AMD 159.63 -0.17% 54.26 -4.91% Meta平台股份有限公司 META 504.16 0.11% 51.59 2.27% 亚马逊公司 AMZN 183.66 -0.09% 46.64 -0.35% 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 4、纳斯达克金龙中国指数表现： 最近7天最近1个月 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 5、沪深港通： 资料来源：Wind，国信证券（香港）研究部 三、全球财经动态 1、国际要闻 法国左翼政党联盟宣称反对总统马克龙的经济改革和欧盟财政立场。财长警告称，如果左翼联盟在议会选举中获胜，将导致经济崩溃并令法国退出欧盟 法国极右翼领导人勒庞表示，如果她赢得议会选举，不会试图赶走总统马克龙，她以此向温和派和投资者示好 知情人士透露，欧洲央行官员认为没有理由对过去几天席卷法国的市场动荡感到恐慌，形势仍在掌控之中 密歇根大学调查显示美国6月初消费者信心指数意外跌至七个月低点，长期通胀预期略升高。多位地区联储行长强调，希望在降息前看到几个月的良好通胀数据 欧洲央行行长拉加德表示，欧元区通胀回落之路不会一帆风顺；欧洲央行管委Centeno称利率决策必须审慎 日本央行行长植田和男表示，如果经济状况允许，可能会在7月份加息；购债削减的规模将相当大 三项最新民调显示，英国首相苏纳克领导的保守党将在7月4日举行的提前大选中遭遇历史性的失败 英国《金融时报》：欧盟委员会计划指控苹果扼杀其移动应用程序商店的竞争 2、大中华新闻 中国周一将公布工业增加值等重磅经济数据，料显示复苏仍乏力。央行同日将进行1年期中期借贷便利操作，彭博经济学家预计会降息10个基点 中国5月末社融存量同比增速略有回升，受政府加快发债推动，但对实体经济发放的人民币贷款余额同比增速创纪录最慢，显示需求依然低迷 《证券时报》援引权威人士报道称，中国未来货币增速恐放缓，注重盘活存量资金 中国央行主管的《金融时报》发表评论称，投资者需关注债券类资产的价格波动风险 中国总理李强访问澳大利亚，这是中国高层领导人2017年以来首次访澳，标志着在亚太地区安全紧张局势升级之际两国关系的改善 香港交易所公告称，沪深港通合资格ETF扩容将于7月22日生效 中国证监会拟将内地与香港互认基金客地销售比例限制由50%放宽至80% 知情人士透露，主要投行要求香港交易所允许在港第一上市的公司同时进行股票回购和可转债发行 财新：据悉上海已经向特斯拉发放了道路测试牌照，该公司的全自动驾驶(FSD)技术可能正在测试 路透：恒大清盘人聘请的律师正在调查普华永道等为恒大提供服务的公司，以求可能为债权人挽回损失 旗下拥有集装箱租赁公司Seaco的渤海租赁表示，计划出售部分海外资产，以帮助改善债务结构 融创房地产集团公告称，“20融创02”、“PR融创01”本息兑付安排调整议案获得持有人通过注：以上新闻摘自彭博每日资讯 四、欧美