基础化工行业周专题：CPI受益于折叠屏放量，国产替代方兴未艾

CPI在柔性显示领域的角色与市场前景

1. CPI的特性与应用

• 材料选择：随着柔性可折叠屏幕的兴起，透明聚酰亚胺薄膜（CPI）因其耐高温性、柔韧性、低膨胀系数等特性，成为理想的选择。
• 应用范围：
  • 衬底基材：黄色PI浆料已广泛应用。
  • 触控板：面临透光性的挑战。
  • 盖板：要求硬度、折叠耐久性和透明度。

2. 折叠屏市场增长与CPI机遇

• 市场拐点：2024年被视为折叠屏发展的关键年份，全球折叠屏智能手机出货量显著增长，尤其在华为、荣耀、摩托罗拉等品牌的推动下。
• 品牌表现：华为折叠屏手机出货量激增，市场份额大幅提升；荣耀折叠屏手机出货量大幅增长，市场份额显著提升。
• 预期增长：DSCC预测Q2可折叠手机面板出货量增长显著；UBI Research预计至2027年全球可折叠OLED显示屏市场规模将持续扩大。

3. 国内产业布局与进展

• 产业现状：目前，韩国KOLON、日本住友等少数日韩企业具备CPI材料供应能力。
• 国内进展：国内企业如长阳科技和瑞华泰正加速技术攻关与产业化，长阳科技已着手研发，计划投资建设CPI薄膜项目；瑞华泰的CPI薄膜已实现样品销售，正在研发柔性OLED用CPI薄膜项目。

4. 投资建议与风险提示

• 投资机会：看好折叠屏市场增长下的CPI发展机遇，建议关注致力于CPI国产化的企业。
• 风险提示：
  • 下游市场开拓不及预期的风险。
  • 国内产业化进展缓慢的风险。
  • 在建项目推进不及预期的风险。

结论

CPI作为柔性显示盖板的主流材料，受益于折叠屏市场的快速放量，国内企业正加速追赶，但同时也面临着市场竞争加剧和技术壁垒的挑战。投资CPI领域的企业需关注市场需求增长、技术突破以及政策支持等多方面因素，同时警惕市场开拓、产业化进度和项目执行风险。