格科微电子2024年一季度与2023年全年财务与业务回顾
一季度亮点
- 营收与利润表现：一季度，格科微实现营业收入12.89亿元，同比增长51.13%，归母净利润0.30亿元，同比增长123.35%，展现出强劲的盈利能力。
- 产品拓展：高像素CIS产品线表现突出，特别是3,200万像素和5,000万像素产品在多个品牌手机中获得量产出货。5,000万像素产品的生产已进入正轨，预计将在第二季度形成规模生产，并于第三季度大量出货。
全年挑战与成绩
- 营收与利润：全年实现营业收入46.97亿元，同比下降20.97%，归母净利润0.48亿元，同比下降89.01%。扣非归母净利润为0.62亿元，同比下降82.57%。
- 业务分布：手机CIS业务占比47.80%，非手机CIS业务占比25.79%，显示驱动芯片（DDIC）业务占比26.41%。
- 成本与毛利率：全年手机CIS业务毛利率为31.42%，非手机CIS业务毛利率为35.25%，显示驱动芯片业务毛利率为20.41%，分别较去年增长3.88pcts、增加2.19pcts和减少19.95pcts。
产品战略与市场布局
- 高像素CIS产品：单芯片集成技术的优势凸显，高像素CIS产品快速成长。新机发布和库存调整驱动手机CIS业务全年毛利率同比增长3.88pcts。
- 多元业务：手机CIS产品组合完善，包括1300万像素以下、1300万像素及以上等产品线。同时，致力于安防和汽车电子CIS的研发。
- 显示驱动芯片：已储备AMOLED相关技术，面向手机、穿戴式、工控及家居等多种应用场景。
Fab-lite模式转型
- 工厂投产：临港工厂正式投产，标志着公司转型至Fab-lite模式。
- 供应链自主可控：通过自建关键制造环节，满足终端品牌客户对芯片的定制化需求，加速研发成果产业化。
- 核心竞争力提升：有利于整合资源，加速产品上市速度，增强市场竞争力。
未来发展展望
- 营收预测：预计2024-2026年分别实现营收64.55/79.65/98.66亿元，归母净利润分别为2.63/5.05/6.69亿元。
- 评级：维持“买入”评级，对应2024年6月14日收盘价的PE分别为132/69/52倍。
风险提示
- 市场需求风险：下游需求可能不及预期。
- 产品研发风险：产品研发导入进展可能低于预期。
- 客户拓展风险：客户拓展可能不如计划。
- 市场竞争加剧：市场竞争可能导致利润空间缩小。
- 成本波动风险：成本波动可能影响盈利能力。
此报告概述了格科微电子在2024年一季度及2023年的财务状况、产品战略与市场布局，以及对未来发展的展望。报告强调了公司在高像素CIS产品上的成功开拓以及Fab-lite模式转型的战略意义，并提出了未来的发展目标与风险提示。
