国防军工行业专题研究：5月低空政策梳理：关注基建，长期看好制造

5月地方政策集中发酵，积极响应国家产业战略规划 低空经济在2023年12月首次与生物制造、商业航天一同被列入战略新兴产业，随后政策不断加码，民航局的空域改革政策、交通部的无人驾驶航空器等政策相继出台。今年3月份政府工作报告中对低空经济的再次强调以及工信部出台的通用航空器实施方案则自上而下的奠定了上层大力发展低空经济的决定，而5月密集出台的地方政策也是各地对国家产业发展战略的积极响应。后续政策的落地将展现为公司的相关订单，因此接下来优先建设方向的订单下定以及示范订单的交付情况或将成为后续催化。 政策的共性：目标、基建、制造端以及运营落地是各地重点提及部分各地行动方案主要以经济效益、产业链培育以及科技创新等为主要目标，基建、制造端产业链发展以及运营是几大具体实施方向。我们认为基建先行，因此是各地政府优先进行落地的方向；而制造端坡长雪厚，是政府进行产业升级以及持续造血的重点方向，因此会是各地依托当地已有产业进行长期培育的方向，未来或出现较多头部企业；运营是各地补贴发放的重点方向，而运营的探索是实现商业模式闭环的重要手段。 政策的特性：各省市基于自身特点进行一定的差异化发展 基建方面各地的发展路径及目标差别不大，差别主要体现在数字化建设的详细方案，目前广东省、安徽省以及杭州市的数字化方案较为详细，或有示范项目落地。各地依托自身特点发展低经济体现了低空产业对其他行业的赋能以及产业链长的特点，如北京着重发展反无人机方向、广东省拟构建全省一体化数字低空底座、杭州发展“低空+电商”、山东建设国家北斗导航数据中心山东分中心等，各地的特色方向或为全国推广的重要示范。 投资建议 重点关注各地政策的共性方向以及示范城市/示范区的发展成果落地情况基建尤其是软基建是各地重点发展方向，其中数字化的低空智联网平台建设以及相关通信、导航、监视、识别、气象、反制等配套建设是重要抓手，也是重点投资方向；各地的特色方向值得关注，如北京的反无人机示范、深圳的数字化示范、杭州的“电商+低空”应用端示范、广州的通航飞机及公务机的维修翻新、山东的北斗建设等。 风险提示：政策执行不及预期，产业发展不及预期，技术发展不及预期 1.低空经济政策密集出台，推动行业加速发展 “低空经济”在今年全国两会首次写入政府工作报告，2024年可以称为低空经济发展元年。3月27日，工业和信息化部、科学技术部、财政部、中国民用航空局印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024—2030年）》，提出到2030年，推动低空经济形成万亿级市场规模。在四部门自上而下的政策出台后，各地政策频出。 类比同样被列为战略新兴产业的新能源汽车产业，国内外的实践经验均表明产业政策对产业的发展至关重要，我们对近期地方政策及补贴进行梳理后认为，地方政策的出台速度及完成度是超预期的，后续有望出台刺激强度更大的国家级政策以及法律法规。 图表1：国家级低空经济相关政策 1.1各省/市低空经济行动方案陆续出台 我们将低空经济相关政策分为战略与投资政策、市场激励政策以及法律法规。 《基于市场表现的中国新能源汽车产业发展政策剖析》一文中对于能源汽车产业发展政策的时间演进进行了分析，其中将新能源汽车产业发展政策分为战略与投资政策、市场激励政策以及法律法规。三类政策中，战略规划和行动计划等政策文本持续年限较长；与之对应的市场激励如应用示范及配套的补贴、税收减免等政策文本生效年限不长，且存在退坡或阶梯退出机制，但政策后效应不容忽视。 图表2：国内主要省份及城市低空经济规划政策 1.2北京政策详细分析 北京政策强调行业标准的制定以及安防反制能力的建设。5月16日北京市发布《促进低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027年）（征求意见稿）》，《行动方案》中指出力争三年培育低空经济相关企业5000家以上，带动北京市经济增长超1000亿元。计划到2027年培育10亿元级企业10家，过亿核心配套企业50家，技术服务企业100家，新增10个以上应用场景，开通三条周边低空航线。打造标杆安防反制能力：形成一批可复制可推广的解决方案及低空安防模式。 六大方面二十项重点任务，力争将低空产业打造为京津冀协同发展的先导示范产业。北京的《行动方案》中强调央地合作、区域协同、平战结合；强调加快推进标准制定；强调加强发动机等核心部件及材料配套，积极发展氢能、生物燃料电池等新能源；强调鼓励本市企业参与建立全国统一飞行服务平台；强调形成一批第三方的检验检测及适航验证公共服务平台，构建技术输出能力；强调城市高精度空域数字地图的构建；强调大力发展低空安防产业；应用场景方面：房山为应急救援场景、延庆八达岭机场为物流配送场景、大兴机场雄安新区/首都机场、天津、廊坊为城际通勤场景、延庆/平谷/密云为旅游文娱场景。 图表3：北京三年行动方案具体内容 1.3安徽政策详细分析 安徽政策注重制造产业链的培育以及应用推广。2024年4月2日安徽省发改委印发了《安徽省加快培育发展低空经济实施方案（2024—2027年）及若干措施》并附《关于加快培育发展低空经济若干措施》的补贴政策。安徽的实施方案中详细规划了发展目标，到2025年加快推进低空基础设施建设、建成一批应用示范场景、集聚化产业生态初步形成；到2027年低空基础设施进一步完善、应用场景不断拓展、低空经济规模全国领先。打造合肥、芜湖两大低空核心城市；六安、滁州、马鞍山等为低空制造业配套城市；安庆、宣城为低空服务城市。 图表4：安徽省低空经济发展主要预期目标一览表 4方面主要任务、20个具体实施方向对目标进行拆解。安徽省的行动方案包含四大主要任务：低空智联基础设施建设、低空科技创新引领、推进低空制造业集群化发展、应用牵引低空服务业发展。具体的实施方案包括：构建低空航路航线网、构建地面保障设施网、构建低空智能信息网、建设低空飞行数据平台、完善低空监管服务平台、建设各类创新平台、支持关键技术攻关、增强企业创新能力、健全产业服务标准体系、招引落地重大产业项目、培育发展企业梯队等、拓展低空公共服务场景以及运输规模、推广低空“三首”产品等。 图表5：安徽三年行动方案 1.4广东省政策详细分析 广东省行动方案为低空经济城市应用场景的标杆政策。5月22日广东省政府发布广东省推动低空经济高质量发展行动方案（2024-2026年），内含5大目标：建立“军地民”三方管理机制、基础设施网基本建立、产业规模超3000亿元、低空产业链自主可控、通航飞行15万小时以上；无人机飞行350万小时以上。具体行动方案上，基建侧强调加快进行低空空域改革并且适度超前布局低空基础设施建设、完善地面起降设施网建设、发展低空智联网+数字低空，构建全省一体化数字低空底座；制造端瞄准中大型无人机和eVTOL等新型飞行器的整机制造；支撑体系方面争取升级为国家eVTOL航空器适航审定中心等。 图表6：广东省三年行动方案 除上述三省发布行动方案外，山东省、台州市等地近期也发布了行动方案。山东计划到2026年创建2个低空城市融合飞行示范基地、400个数字化低空航空器起降平台、50条以上市内无人机航线、20条以上无人机物流航线、20条以上景区旅游航线培育亿元级龙头企业20家以上。5月20日台州发布《台州市低空经济高质量发展实施方案（2024-2028年）》，提出到2028年低空经济产业规模突破300亿元，打造3个示范应用场景、计划10条以上无人机航线、开通2条同样航空短途运输航线。 2.行动方案对比分析 2024年2月正式实施的《深圳经济区低空经济产业促进条例》是我国首个低空经济产业促进法规，随后5月广东省发布的行动方案再次展示珠三角地区在引领国内低空产业发展；长三角借助已有的产业基础从政策上也展现了显著的先发优势，安徽省印发了《安徽省低空智联基础设施建设实施方案》并在合肥建设了全国首个面向政务服务的“一网飞”系统，率先向低空智联方向转型；华北地区的低空经济主要集中在北京市、河北省和天津市，而北京也在近期发布了行动方案，为华北区域低空经济的发展做出示范。 2.1总体目标对比分析 图表7：国内主要省份及城市低空经济行动方案总体目标梳理 广东省及安徽省行动方案目标详细、政策支持力度大。我们将目前已经发布行动方案的省份及市的行动方案进行了梳理，其中总体目标部分拆分为空域改革、基础设施、经济效益、技术能力、应用场景几大方面，同时重点关注各地的政策发布单位。从政策发布单位来看，广东省及安徽省政策发布方为省发改委以及省人民政府，政策发布力度较大；从方案的完备性上看，广东省几乎涵盖了所有方面的发展目标；具体来看经济效益、技术能力以及应用场景是所有省市都提到的重点建设目标，此外广东省及南京市提到了空域改革相关目标，而北京区别于其他省市重点提到了安防反制能力建设目标。 2.2重点建设内容分析-软基建方向 图表8：国内主要省份及城市低空经济行动方案软基建相关内容梳理 软基建方向关键词是智联网、数字化。我们在《低空经济基建投资初探》一文中提到低空基建是低空经济最先落地的环节，而基建又包含硬基建和软基建，其中软基建重点建设设施网以及智联网，各地出台的政策逐步印证了该观点。另一个得到印证的观点是低空智联网的架设结构将采用分级管理结构，初期在市级/区域级进行试点建设，最终将进行区域并网和全国组网，如广东省、安徽省、山东省、北京市提到的具体内容。针对低空的飞行特点，数字地图以及数字航路设计将是重点的建设方向，各地政策也多次提及CIM以及数字地图的建设。北京及合肥政策中重点提及而我们报告中并未展现的是无人机反制相关的建设，我们认为同样值得重点关注。 2.3重点建设内容分析-制造端的产业链培育 图表9：国内主要省份及城市低空经济行动方案制造端相关内容梳理 制造端的发展主要聚焦整机、配套以及科研成果转化，政策具备较明显的地方产业特色。低空经济的运营主题是飞行器，而区别于过往的通用航空，低空经济的飞行器着力于电动化、无人化，因此大多数城市均提到了发展eVTOL主机，一些省市如山东、安徽、合肥、杭州等根据自身发展及技术底蕴提出着重发展大载重、多旋翼/固定翼、无人机、通航飞机/公务机的改造等具体发展方向。飞行器制造的产业链较长，上游材料以及中游如发动机、三电、飞控等也是各地重点发展的产业链方向，此外，科研相关单位的参与以及科研成果转化和重大科研项目的申请也是各地政策多次提及的内容。 3.各地低空经济支持政策目前主要以补贴为主 3.1各地补贴情况分析 目前补贴方向主要为低空物流、低空交通、基础设施建设、企业引培、标准规范制定、交流推广活动、人才保障、技术创新、资质取证补贴等。《基于市场表现的中国新能源汽车产业发展政策剖析》中的研究表明，市场激励类政策会随之根据实际情况具体调整，因此政策文本作用时间较短，但其作用效果不容忽视，一方面政策结束后会有持续的类似政策出台，另一方面市场激励政策下支持的城市会逐渐形成示范运营呈持续推广。目前已出补贴政策的省份包括吉林省、广东省、安徽省、重庆省、湖北省、江苏省、江西省等，梳理下来补贴金额较大的方向为企业引培与技术创新，这与目前各地摆脱土地财政发展新质生产力的目标一致。 图表10：低空经济补贴政策-企业招引：以深圳市龙华区和宝安区补贴为例 技术创新为重点补贴方向，利好具备研发基础的产业内公司。南京市对企业技改项目的奖补按项目投入总额的10%给予财政奖补,最高1000万元；企业承担市级重大科技专项的资助最高2000万元；安徽省研制或示范应用经评定达到国际先进水平、实现自主供应能力的或纳入工业和信息化部相关目录的“三首”产品，省财政按其单价（或货值）的15%给予奖补，最高可达1000万元；重庆市梁平区企业开展核心技术研发对初始年新增销售收入1000万元以上的,按1%给予一次性奖扶,单个企业最高30万元。 图表11：低空经济补贴政策-技术创新：以深圳市各区补贴为例 3.2资金效用：从新能源汽车产业看政策支持对于产业发展影响重大 低空产业政策支持仍处于初期。《基于市场表现的中国新能源汽车产业发展政策