沃尔核材机构调研纪要

沃尔核材机构调研报告 调研日期:2024-06-25 深圳市沃尔核材股份有限公司是一家高新技术企业,成立于1998年,专业从事高分子辐射改性新材料研发、制造和销售。公司产品包括热缩套管、热缩母排、热缩电缆附件、冷缩电缆附件、电缆分支箱、环网柜、高低压开关柜、WQFB全绝缘封闭母线、环保高温硅胶电线、耐高温聚四氟乙烯套管、导体连接管、热缩复合双壁管、硅橡胶管、聚四氟乙烯套管、民用防滑花纹管、无卤环保PE交联电线等2500多种,广泛应用于电子、电力、冶金、石化、汽车、高铁、煤矿及航天航空等领域。公司拥有20多年的热缩材料研发和生产经验,销售分公司遍布全国40多个大中城市,产品远销欧美、东南亚等多个国家和地区。公司先后获得了多个荣誉称号,包括“中国驰名商标”、“国家企业技术中心”、“民用核安全设备设计许可证”、“中国自主创新能力行业十强”、“深圳市长质量奖提名奖”、“深圳市自主创新百强中小企业”、“最具影响力的深圳知名品牌”、“深圳市首届AAA进出口诚信企业” 、“科技创新大奖”、“深圳市企业新纪录”金奖等。公司的经营思想是“诚信·共赢”,公司致力于吸纳和培训优秀人才,倡导科技创新引领行业发展,诚信经营推动社会进步,勇于承担社会责任,奉献爱心。 2024-06-26 董事会秘书邱微,证券事务代表李文雅 2024-06-252024-06-26 深圳市坪山区兰景北路沃尔工业园综合楼 特定对象调研,线上会议 二楼会议室 国泰君安 证券公司 陈豪杰,文紫妍,黎明聪 长信基金 基金管理公司 王俊贤,张思韡,陈言午,沈佳 广发基金 基金管理公司 陈少平,徐明德,赵古月,苏晟宇 东方证券 证券公司 许博雅,林煜 天风证券 证券公司 许俊峰,朱婷,潘暕 广发证券 证券公司 王宁 西部电新 - 侯立森 海富通基金 基金管理公司 吕越超,杨宁嘉,陆怡雯,白晓兰,王振遨,王经纬 华商基金 基金管理公司 龙天怡,陈杰,童力,彭雾,彭 欣杨,吕春瑜 泰康基金 其它 卞学清,王瑄 泰信基金 基金管理公司 黄睿东,吴炳韬 一、参观公司展厅二、双方沟通交流 1、请问公司2024年第一季度净利润相较去年同期增长较大的原因是什么? 答:2024年第一季度,公司实现归属于上市公司股东的净利润18,429.72万元,较去年同期增长77.27%;净利润增长的主 要原因是营业收入增长、毛利水平提升;一季度公司电子产品、电力产品、新能源产品、电线产品营业收入均较去年同期有所增长,同时 ,公司不断提升自动化水平、开展降本增效等系列经营措施,以及主要原材料采购成本下降等促使毛利率持续上升,综合因素致公司归属于上市公司股东的净利润同比增长。 2、请问公司电子系列产品的发展情况如何?有哪些下游客户,抗风险能力怎么样? 答:公司电子系列产品为公司成立以来自主研发生产的核心产品,产品运用领域比较广泛,市场品牌卓著,客户认可度高;公司自成立以来 一直深耕于国内热缩材料行业,在国内占据较大的市场份额,是热缩材料行业龙头企业之一。目前该类产品占公司营业收入比重较大,业务发展较为稳定。 根据热缩材料电子产品的行业属性,公司电子系列产品的客户群体覆盖范围较为广泛,存在下游客户较为分散的特点,对单一大客户依赖程度较低,能够有效抵御单一客户群体带来的经营风险,抗风险能力较好。 3、请问2023年公司电力板块业务增速较快的原因是什么? 答:公司电力系列产品主要涵盖各应用领域及各电压等级的电缆附件、可分离连接器等,具备为电缆与输配电线路提供保护、连接和固定等功能。2023年度,在国家电力工程和电网工程建设投资稳步增长的态势下,公司持续推进现有产品的升级和新产品的开发、数字化与智能化电网研发项目的投入,通过营销体系的提质改造,聚焦重点市场和重点客户群,有效保证了公司电力板块系列产品的稳健发展。 4、请问乐庭智联高速通信线的订单量如何?产能布局能否匹配市场预期?产能扩充主要受制于哪些因素? 答:目前,乐庭智联高速通信线的订单量需求持续增长,公司已布局高速通信线的产能安排,产能已有了较大的提升。目前高速通信线的营 收占公司整体营收比例尚不大。公司高速通信线的产能扩充主要依赖于关键设备的采购,需要一定的时间周期,公司已进行准备。未来公司 将根据市场需求合理匹配产能,以应对不同客户的需求。5、目前公司224G高速通信线产品的验证处于什么阶段? 答:目前,公司子公司乐庭智联已完成了部分单通道224G高速通信线样品的开发,内部测试结果较好;目前已送样客户给出的反馈是正面的,后续如产品通过客户验证将以订单形式呈现,尚需一定时间。 6、请问公司224G高速线产品未来将如何定价? 答:公司有完善的定价机制,高速通信线的售价根据原材料采购价格、工艺难度、市场需求、公司经营策略等多方面的因素而制定。 7、请问公司在生产成本控制方面采取了哪些措施? 答:公司严格执行全面预算管理,大力推行降本、增效、创效激励机制。秉承成本领先战略,在保障产品品质的前提下,一方面通过产品配方、结构设计和生产工艺的持续优化,生产设备自动化程度的持续提升,助力实现增效和创效的目标;另一方面通过细化生产成本控制指标 、强化成本效益过程管理,加强对物料损耗及能源使用的管控,持续开展精益生产的改善工作,有效降低生产成本。8、请问公司的投资支出有哪些? 答:公司的投资支出主要集中在生产基地建设、设备采购及研发项目等的投入。公司将持续布局新产品及新市场应用领域,聚焦研发创新 ,致力于先进高分子材料研发,新产品、新工艺的开发及改进,持续投入自动化生产设备并根据经营发展规划推进新生产基地建设。9、请问公司对未来业务的发展有何预期? 答:公司业务主要集中在新材料、新能源、智能制造领域,符合国家长期发展战略,具有广阔的市场空间。主要亮点如下: 第一,公司的充电枪产品,与国家政策强调的“加快构建充电基础设施网络体系,支撑新能源汽车快速发展”相符合,预计未来有较大的市场空间;第二,公司的部分热缩套管产品已进入中国商飞供应体系,应用在ARJ21、C919国产机型上,受益于国家大力发展商用大飞机的 契机,公司该部分产品也将有一个持续的增长;第三,国家大力发展核电站项目,目前我国核电发电量占全国发电总量比例已达4.8%,较十年前提高了2.75个百分点,预计到2035年,我国核电发电量占比将达到10%,公司的核级电缆附件产品与其相配套,预计市场需 求量也将会提升;第四,近年来AI行业发展迅速,对数据中心、服务器等的数据传输速率要求越来越高,与之配套的公司的高速通信线产品也将具备广阔的市场前景。 展望未来,公司将持续秉承“新材料+新能源”为主要发展方向,以“成为新材料行业的领导者”为公司愿景,不断增强研发软硬件实力,提升公司的综合竞争力,力求实现公司业绩的持续增长。