私募基金月度跟踪20240614：新增私募数量边际增缓，主观多头策略业绩亮眼

私募基金月度跟踪20240614 证券研究报告·金融工程·金工专题报告 新增私募数量边际增缓，主观多头策略业绩亮眼 市场行情回顾： 概览：2024年5月A股市场整体震荡收跌，上证指数下跌0.58%，沪深300指数下跌0.68%，中证500指数与中证1000指数跌幅较大分别为-2.44%和-2.59%。价值股表现优于成长股，5月沪深两市日均成交额为8440亿元。 因子表现：截止到2024.5.31，近一月分红因子（+1.29%）、成长因子 （+0.95%）、价值因子（0.36%）表现较好，市值因子（-0.54%）、波动 率因子（-0.51%）、流动性因子（-0.42%）表现较差。 公募基金指数表现情况：2024年5月，公募全市场指数下跌0.45%，股票指数型、灵活配置型、偏股混合型基金指数分别下跌1.31%、1.27%、1.12%。 私募基金指数表现情况：截至到2024.5.31，2024年5月私募细分策略中纯债（+0.95%）、固收复合（+0.82%）、主观宏观（+0.77%）、量化多策略（+0.76%）细分策略指数表现较好；股票市场中性（0.68%）、CTA趋势（+0.41%）、股票多空（+0.27%）、主观多策略（+0.26%）细 分策略指数表现居中；指数增强细分策略指数本月下跌0.88%，其中，300指增、500指增与1000指增细分策略指数分别下跌0.51%、0.88%、 0.94%。 私募基金池表现： 截止到2024.5.31，选取东吴各细分策略私募基金池5月业绩TOP15的产品，统计每种策略15只产品的收益率中位数：其中，主观多头与量化多头策略5月收益率中位数分别为+2.3%和+0.3%，今年以来收益率中位数分别为+5.6%和-2.0%；300指增、500指增与100指增策略5月收益率中位数分别为-0.1%、-0.1%和-0.6%，今年以来收益率中位数分别为+5.3%、-5.0%和-7.6%；中性策略5月收益率中位数为+1.7%，今年以来收益率中位数为+2.5%；CTA策略5月收益率中位数为+0.7%，今年以来收益率中位数为+2.2%。 今年主观多头管理人业绩分析：今年以来，受益于市场指数的分化、市场风格的变化，以及主观私募管理人对港股、红利赛道以及煤炭、有色和能源等行业核心资产的持仓，主观多头管理人表现较为亮眼。 行业要闻：1.中国证券投资基金业协会2024年4月30日发布《私募证券投资基金运作指引》；2.证监会发布《证券市场程序化交易管理规定 （试行）》，自2024年10月8日起正式实施。 风险提示：1.未来变化风险。2.经济复苏不及预期风险。3.市场风格切换风险。 2024年06月14日 证券分析师林依源 执业证书：S0600522090006 linyy@dwzq.com.cn 相关研究 《估值异常因子绩效月报20240531》 2024-06-04 《换手率变化率的稳定GTR选股因子绩效月报20240531》 2024-06-04 1/22 东吴证券研究所 内容目录 1.市场行情回顾4 1.1.权益市场概览4 1.2.因子表现情况5 1.3.公募基金指数表现情况6 1.4.私募基金指数表现情况6 2.私募基金行业总览8 2.1.私募基金产品概况8 2.1.1.私募基金管理人2024年4月度登记情况8 2.1.2.私募基金管理人存续情况8 2.1.3.私募基金备案总体情况9 2.2.阳光私募基金成立情况10 2.3.百亿私募数量变动10 3.私募基金池表现11 3.1.主观多头策略私募基金池表现情况11 3.2.量化多头策略私募基金池表现情况12 3.3.指增策略私募基金池表现情况13 3.3.1.300指增13 3.3.2.500指增14 3.3.3.1000指增15 3.4.中性策略私募基金池表现情况16 3.5.CTA策略私募基金池表现情况17 4.今年主观多头管理人业绩分析18 5.行业要闻20 5.1.中国证券投资基金业协会发布《私募证券投资基金运作指引》20 5.2.证监会发布《证券市场程序化交易管理规定（试行）》20 6.风险提示21 2/22 东吴证券研究所 图表目录 图1：申万一级行业月涨跌幅（2024.5.1-2024.5.31）4 图2：A股风格指数月表现情况（2024.5.1-2024.5.31）5 图3：沪深成交额情况（2024.5.1-2024.5.31）5 图4：因子累计收益（2024.3.1-2024.5.31）6 图5：风格因子拥挤度（2024.3.1-2024.5.31）6 图6：规模私募指数收益率（2021.5.31-2024.5.31）8 图7：私募基金管理人存续情况趋势9 图8：各类私募基金管理人存续情况（单位：家）9 图9：历年阳光私募产品成立数量（单位：只）10 图10：2024年单月阳光私募产品新增数量（单位：只）10 图11：主观多头TOP15私募表现情况（数据截止到2024.5.31）11 图12：量化多头TOP15私募表现情况（数据截止到2024.5.31）12 图13：300指增私募TOP15表现情况（数据截止到2024.5.31）13 图14：500指增TOP15私募表现情况（数据截止到2024.5.31）14 图15：1000指增TOP15私募表现情况（数据截止到2024.5.31）15 图16：中性策略TOP15私募表现情况（数据截止到2024.5.31）16 图17：CTA策略私募表现情况（数据截止到2024.5.31，已做脱敏处理）17 图18：策略指数对齐起点今年以来累计收益情况（2024.1.1-2024.5.31）18 图19：今年以来指数收益情况（2024.1-2024.5）19 图20：去年同期指数收益情况（2023.1-2023.5）19 图21：主观多头私募基金池今年以来收益率情况（2024.1.1-2024.5.31）19 表1：2024年5月A股指数收益率（数据截止到2024.5.31）4 表2：股票风险因子区间收益CNE6（数据截至到2024.5.31）5 表3：各类型公募基金指数收益率（数据截止到2024.5.31）6 表4：私募策略指数收益率（数据截至到2024.5.31）7 表5：主观多头TOP15私募表现情况（数据截止到2024.5.31）11 表6：量化多头TOP15私募表现情况（数据截止到2024.5.31）12 表7：300指增TOP15私募表现情况（数据截止到2024.5.31）13 表8：500指增TOP15私募表现情况（数据截止到2024.5.31）14 表9：1000指增TOP15私募表现情况（数据截止到2024.5.31）15 表10：中性策略TOP15私募表现情况（数据截止到2024.5.31）16 表11：CTA策略TOP15私募表现情况（数据截止到2024.5.31）17 3/22 1.市场行情回顾 1.1.权益市场概览 2024年5月A股市场整体震荡收跌，上证指数下跌0.58%，沪深300指数下跌 0.68%，中证500指数与中证1000指数跌幅较大分别为-2.44%和-2.59%。行业方面， 2024年5月31个申万一级行业指数中有18个行业收涨，有色金属和银行涨幅较高，分别上涨13.28%和8.78%；传媒和计算机跌幅较大，分别下跌13.84%和14.08%。 表1：2024年5月A股指数收益率（数据截止到2024.5.31） 本月收益率 本季收益率 今年收益率 近1年收益率 近3年收益率 近5年收益率 上证指数 -0.58% 1.50% 3.76% -3.67% -14.62% 6.49% 沪深300 -0.68% 1.20% 4.34% -5.76% -32.85% -1.37% 中证500 -2.44% 0.42% -2.22% -12.22% -21.11% 8.07% 中证1000 -2.59% -1.58% -9.04% -18.39% -21.41% 0.39% 上证50 -0.08% 1.96% 5.85% -1.25% -32.55% -9.78% 科创50 -3.16% -2.56% -12.77% -29.48% -48.48% / 创业板指 -2.87% -0.72% -4.56% -17.70% -45.45% 21.67% 中证全指 -1.51% -0.52% -3.03% -10.94% -26.19% 3.99% 数据来源：Wind，东吴证券研究所 图1：申万一级行业月涨跌幅（2024.5.1-2024.5.31） 15% 10% 5% 0% -5% -10% 有色金属 银行农林牧渔公用事业交通运输基础化工 环保汽车 家用电器石油石化国防军工电力设备房地产轻工制造 钢铁纺织服饰建筑材料 煤炭食品饮料建筑装饰机械设备美容护理 电子非银金融社会服务 通信医药生物申万综合商贸零售 传媒计算机 -15% 数据来源：Wind，东吴证券研究所 2024年5月风格指数上，价值股表现优于成长股，大盘价值指数表现最佳，月收益率+1.27%，其余风格指数收益率均为负数。成交额上，2024年5月沪深两市日均成交额为8440亿元，上半月平均成交额高于下半月。 4/22 东吴证券研究所 图2：A股风格指数月表现情况（2024.5.1-2024.5.31）图3：沪深成交额情况（2024.5.1-2024.5.31） 4% 2% 0% -2% -4% 大盘成长大盘价值 中盘成长中盘价值 小盘成长小盘价值 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 2024-05-06 2024-05-07 2024-05-08 2024-05-09 2024-05-10 2024-05-13 2024-05-14 2024-05-15 2024-05-16 2024-05-17 2024-05-20 2024-05-21 2024-05-22 2024-05-23 2024-05-24 2024-05-27 2024-05-28 2024-05-29 2024-05-30 2024-05-31 0 沪市成交额(亿元)深市成交额(亿元) 沪深300指数值（右轴） 3,690 3,670 3,650 3,630 3,610 3,590 2024-05-06 2024-05-07 2024-05-08 2024-05-09 2024-05-10 2024-05-13 2024-05-14 2024-05-15 2024-05-16 2024-05-17 2024-05-20 2024-05-21 2024-05-22 2024-05-23 2024-05-24 2024-05-27 2024-05-28 2024-05-29 2024-05-30 2024-05-31 3,570 数据来源：Wind、东吴证券研究所数据来源：Wind、东吴证券研究所 1.2.因子表现情况 因子表现上，截止到2024.5.31，近一月分红因子（+1.29%）、成长因子（+0.95%）、价值因子（+0.36%）表现较好，市值因子（-0.54%）、波动率因子（-0.51%）、流动性因子（-0.42%）表现较差。近三月累计收益上，动量因子（+2.52%）表现最佳，市值因子累计收益（-3.31%）表现最差。 用多空换手率比率测算的风格因子拥挤度指标上，动量因子、成长因子、市值因子拥挤度近三月平均上均维持高位，情绪因子、波动率因子拥挤度整体呈现下降状态，价值因子、流动性因子拥挤度呈现震荡状态。 表2：股票风险因子区间收益CNE6（数据截至到2024.5.31） 因子名称 近1周收益 近1月收益 近3月收益 近6月收益 近1年收益 今年以来收益 市值因子 -0.41% -0.54% -3.31% 2.17% -5.41% 2.53% 波动率因子 -0.46% -0.51% 1.61%