浙商固收美联储FOMC会议与5月CPI数据同日发布整体情况与我们此前判断接

一方面，美国5月通胀全面降温，CPI、核心CPI同比及环比均出现超预期下行，极大点燃市场降息热情。 另一方面，美联储表态仍较为慎重甚至偏鹰，季度经济预测中，2024年PCE及核心PCE均较3月预测值抬升0.2个百分点，全年联邦基金利率预测值5.1%，较前值4.6%提升【浙商固收】 美联储FOMC会议与5月CPI数据同日发布，整体情况与我们此前判断接近，即美联储更多扮演“反向对冲”角色。 一方面，美国5月通胀全面降温，CPI、核心CPI同比及环比均出现超预期下行，极大点燃市场降息热情。 另一方面，美联储表态仍较为慎重甚至偏鹰，季度经济预测中，2024年PCE及核心PCE均较3月预测值抬升0.2个百分点，全年联邦基金利率预测值5.1%，较前值4.6%提升0.5个百分 点，即全年降息次数由3次降为1次。 鲍威尔在新闻发布会上亦表示，通胀已经实质性放缓，但仍然太高，今年迄今的通胀数据还不足以给美联储降息的信心，需要更多数据提振信心。 映射至美债市场，2年美债先下后上，CPI数据公布后一度下行约15bp，FOMC会议后最高收窄至6bp。 往后看，我们认为美联储预期管理的思路尚未发生明显变化，在经济数据能够指向明确的货币政策路径选择前，其将更多扮演反向对冲角色，映射至美债市场即震荡行情仍在延续，短期内不会出现趋势性信号。