互联网行业动态点评：政策出台，海外仓发展提速

互联网行业动态点评 / 政策出台，海外仓发展提速 挖掘价值投资成长 / 2024年06月12日 【事项】 商务部等9部门发布《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》。意见旨在拓展跨境电商出口，优化海外仓布局，加快培育外贸新动能。 意见提出推动跨境电商海外仓高质量发展。通过统筹用好现有资金、引导社会资本市场化、鼓励用好现有股权投资基金等多种渠道支持跨境电商海外仓等相关企业发展。编制出台跨境电商出口海外仓业务退税操作指引，进一步指导企业用好现行政策。 【评论】 出海四小龙集聚效应显现，海外仓储物流需求提升。Temu、TikTokShop、阿里海外电商和SHEIN今年交易额目标分别同比增长 233%/150%/125%/40%，累计超2600亿美金。1）以往跨境电商模式大多为中国卖家借助海外平台销售产品，实现中国制造商品出海，当前中国头部跨境电商平台崛起，集聚效应显现，自建海外仓储物流需求提升。2）海外仓非新概念，但自动化海外仓刚刚起步。以往海外仓多为普通物流存储仓形式，以托盘为最小单位，于核心交通枢纽周转，无需拆解上架，人工为主。当前以平台为载体的商品出货量急剧提升，人力仓向自动化仓过渡。 海外仓备货成跨境电商出海最佳途径。1）相比于Amazon配送半日达到次日达，Shein、temu配送需一周以上，时效性较弱，海外仓提前 备货缩短配送时间，提高消费者满意度；2）800美金以下跨境小包免税政策可能发生变化，海运+海外仓模式有利于降本；3）于跨境大卖家而言，第三方海外仓是多平台运营及独立站发展的最佳物流模式。 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：高博文 证书编号：S1160521080001 证券分析师：陈子怡 证书编号：S1160522070002 联系人：刘雪莹 电话：021-23586475 相对指数表现 8.06% -1.11% -10.28% -19.46% -28.63%6/128/1210/1212/122/124/12 -37.80% 互联网沪深300 相关研究 《2月版号如期发放，行业供给持续回暖》 2024.02.29 《AI+游戏：当下看能效，长远看内容》 2023.12.27 《算力的“锂矿”时代，应用的“互联网”旋律》 【投资建议】 国家政策支持下，海外仓领域有望加速成长。建议关注：智能物流设备——德马科技；第三方海外仓——乐歌股份，大健云仓。 【风险提示】 宏观经济下行；行业景气度不及预期；国家政策落实不及预期。 2023.12.06 《多维因素助推，小游戏势如破竹》 2023.12.04 《跨境电商出海，亚马逊平台β赋能》 2023.11.09 行业研究 传媒互联网 证券研究报告 2017 互联网行业动态点评 东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师申明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资建议的评级标准： 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明： 本研究报告由东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东方财富证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 敬请阅读本报告正文后各项声明2