国产替代板块观点基本面更新领导好近期国产替代板块表现强势基

领导好，近期国产替代板块表现强势，基本面向好＋＂科特估＂驱动，建议高度重视。在此我们更新板块基本面＋观点如下： 大基金驱动CAPEX持续 -大基金一期注册资本987亿元，二期2041.5亿元，而三期3440亿元，远超前期。 -我们认为投资主要方向将主要围绕FAB展开，尤其注重两存。据我们产业链国产替代板块观点＋基本面更新 领导好，近期国产替代板块表现强势，基本面向好＋＂科特估＂驱动，建议高度重视。在此我们更新板块基本面＋观点如下： 大基金驱动CAPEX持续 -大基金一期注册资本987亿元，二期2041.5亿元，而三期3440亿元，远超前期。 -我们认为投资主要方向将主要围绕FAB展开，尤其注重两存。 据我们产业链调研，两存今年收入均有爆发式增长，且将于明年陆续展开IPO。产业链值得重视。 2晶圆厂稼动率持续上行，ASP有望逐季回调 -板块公司均看多景气延续，稼动率方面，中芯 一季度80.8％，环比提了4个点，下半年12寸会持续满载，华虹Q18寸满载，12寸提到84 .2％，晶合Q2稼动率亦接近满载。 -当前价格处于绝对底部，华虹Q2末涨价 8-10％，部分平台超10％，随着下半年12寸晶圆满载，预计ASP逐季回调。 3 设备订单Q2持续向上 -板块公司相继给出订单指引，北方华创预计24H1190-200亿，Q2环增40-50％； 拓荆展望全年40-50％增长；芯源微预计Q2订单8亿，环增70％；飞测24H1预计80％增长。 4．稼动率爬升带动耗材需求，新品放量持续兑现-年初以来两存引领扩产，并随着稼动率爬升，耗材需求显著增长，鼎龙PAD5月销量破两万片达到历史新高，雅克预计在长鑫收入大幅提升拉动国内前驱体收入达到9-10亿。 5910C引领先进封装行情 -我们前期核心推荐先进封装，主要是看重910C和SHJW的催化驱动。 -先进封装作为设备材料＋国产算力的交叉环节。910C的配套产能建设会拉动板块业绩。 以长川科技为代表的优质龙头，Q2收入大幅环增45％。核心标的： FAB：中芯／华虹H 设备：华创／拓荆／中微材料：雅克／鼎龙／安集先进封装：长川