晋陕蒙煤炭主产区调研反馈20240610

Q：您上周在晋陕蒙煤炭主产区调研的情况，特别是市场供需方面的变化？□A：我上周在晋陕蒙煤炭主产区进行了调研，整体来看，市场供需关系有一些变化。供给方面，受政策影响，部分矿区的生产有所收紧，但总体供应仍较为稳定。需求方面，随着夏季用电高峰的到来，电厂的煤炭需求有所增加。此外，部分下游行业如钢铁和化工的需求也在回升。这些因素共同作用，导致煤炭市场供需关系趋于紧张 ，价格有一定上升压力。□Q：山西吕梁地区恢复夜班生产对煤炭产量有何影响？□A：山西吕梁地区恢复夜班生产后，煤炭产量并没有显著增加。夜班生产主要以检修为主，产量相对较低。此外，恢复夜班生产的影响区域有限，主要集中在吕梁地区的部分矿区。例如，吕梁某矿的产能为1200万吨，主 要生产电煤，该矿一直维持三班生产，但夜班产量一直较低。因此，恢复夜班生产对整体供应的增加影响不大。□Q：黄河流域生态治理对煤炭供应有何影响？□A：黄河流域生态治理主要影响沿黄公路附近一公里范围内的露天矿，预计影响产能约2000万吨。如果影响范围扩大到三公里，可能影响产能 达到五六千万吨。目前，主要受影响的是猫儿沟矿及沿线一些堆煤厂和洗煤厂。□Q：山西新政策允许井工矿转为露天矿的影响如何？□A：山西新政策允许具备条件的井工矿转为露天矿，但目前尚未产生实质性影响。政策自2024年4月1日公布，由于资源禀赋和一系列严格要求（如露天设计产能需达 到120万吨以上、安全、资源环境保护、征地等），预计短期内难以看到实际效果，对今年市场影响不大。□Q：未来煤矿新增产能的预期如何？□A：过去几年煤矿整体产能增加较多，但进入2023 年下半年及2024年后，新增产能有限。前两年紧张环境下已核增的产能基本到位，剩余手续办理时间较长，新开矿难度大。从申请到采煤平均需6-7年，预计未来几年新增产能较少，对整体供应影响不大。□Q：山西按核定产能110%释放产量的实际情况如何？□A：山西按核定产能110%释放 产量并非新政策，往年煤矿保供时已按此标准执行，甚至存在超产情况。今年政策更严格，超产部分已完全取消，导致产量减少。调研显示，除央企和大型矿保持平稳外，大部分企业产量确定性减少。□Q ：铁路运输政策对煤炭运输有何影响？□A：2024年4-6月淡季期间，各铁路局对煤炭运输费用 进行下浮，主要出于公转铁要求和沿海市场进口煤冲击的考虑。国家目标是到2025年长距离铁路煤炭运输达到90%。去年进口煤达到4.7亿吨，较往年增加1.7亿吨，冲击煤炭下水需求，导致铁 路运量增长下降，部分线路甚至负增长。政策旨在应对这些挑战。□Q：你们在实地调研中发现了哪些关于运输线路的变化？□A：在实地调研中，我们发现部分线路进行了下调，部分线路并未调整。例如 ，大型线今年并未出台相关政策，取消了部分线路的上浮部分。另外，上上线上站走专用线或地铁的部分线运费也被取消，这也导致了一定的下降。但是，铁路计算的公式并未调整。像糖包线和瓦日线的调整较多，瓦日线的优惠可以达到30%。□Q：降运费政策对运量有何影响？□A：降运费政策对运量 有明显的提升作用。例如，糖包线，也就是猛进线的运量，在五月份以及近一段时间都出现了较好的提升。降运费政策实施后，基本上都能达到30或者是三十多的运量，增长了近一倍。但是，山西地区由于自身原因，这个影响并不大。□Q：山西地区的运量现状如何？□A：山西地区的运量维持在一个比较低的状态。往年满发可能达到130，但是今年的大型可能就是在105左右，这还是处在一个偏低 的位置。发往曹妃甸港的运量有明显的提升。□Q：近期汽运费的变化情况如何？□A：近期汽运费有 明显的上升，基本处在今年以来的高位。这主要受到五月份煤炭价格上涨、安吉安环保等因素的影响，以及煤矿产量有一定下降，排队时间增长等因素的影响。□Q：在调研过程中，你们发现了哪些有意思的现象？□A：在调研过程中，我们发现五可兰五这个地方虽然并不产煤，但由于运输距离有优势，旁边的一些大矿会选择在这两个地方进行上架，然后发到环渤海港口。他们主要做自营业务，从煤矿上采 ，然后自己上架，自己发，自己卖。今年他们的运量有一定的提升。□Q：目前煤炭价格和贸易环节的情况如何？□A：虽然煤炭价格在逐渐回落，但上游仍能稳定盈利。下游有长线保供摊位也能盈利，但中间的运输环节往往会导致倒挂，这使得中间贸易环节的利润被挤压，许多中小煤炭贸易商也在逐渐退出。□Q：产地对后市的市场预期如何？□A：从我们的调研来看，产地对后市的市场预期比较乐观，他们普遍认为能维持一个震荡上涨的趋势。但我们认为，这个预期不能只看一个地方的言论，还需要综合考虑，辩证地看待市场。□Q：今年的煤炭市场和往年有哪些不同之处？□A：今年的煤炭市场出现了一些显著变化。一方面，进口煤的数量维持在高位，前四个月的进口量有明显增长。另一方面，由于安监和环保等因素，特别是山西的煤炭产量明显下降。同时，铁路运输从4到6月有所下滑，导致产地和终端市场的供需关系发生变化。产地供应减少但需求增加，尤其是铁路运费下调后，发往港口的煤炭数量有所增加。而南方市场，由于国内供应和进口增加，加之天气较为温和，电煤消费不及预期，需求转弱。这使得两个市场呈现两极分化的态势：产地市场较为乐观，而沿海市场相对悲观。□Q：产地和南方港口市场现状如何？□A：产地市场由于安检严格和禁止超产，产量缩减明显，大矿主要用于保供 ，市场供应量有限。然而，尽管下游电厂库存较满，产地拉运需求并未减少，保持了产销平衡。此外， 铁路运费优惠政策的延续也促进了港口发货的积极性。总体来看，六月份产地供应端健康，库存压力不大。南方港口市场方面，部分港口如广州港和防城港库存增加迅速，市场情绪较为悲观。□Q：未来几个月煤炭市场的需求和价格走势如何？□A：六月份市场需求较为乐观，长协煤、保供煤和印尼进口的低热值煤需求稳定，同时高卡煤需求增加，以应对夏季高峰期电煤消费的不确定性。电力企业一般在此阶段维持高库存。七八月份的旺季中期，市场可能因实际需求疲软而转为悲观。尽管供应下降，但电煤消费同比转负，需求疲软将导致去库存压力加大，对市场形成显著压力。□Q：五一假期后的煤价为何上涨？□A：五一假期后煤价上涨主要有两个原因：一是煤价自年初以来持续下跌，至四月底止跌企稳 ，部分投机需求提前入场采购。二是环渤海港口库存并未明显累积，市场意识到机会，贸易商积极入场 。五月初需求集中释放，煤价快速上涨。到5月下旬，实际需求接力，但部分贸易商获利离场，煤价涨幅趋缓。核心原因在于供应下降和市场对价格底部的预期。□Q：山西煤炭产量在7、8月份是否会有明显变化？□A：目前来看，7、8月份的产量变化空间不大。今年的产量恢复到常态后，安全监管严格，产能红线是100亿吨，只要不超过110%的产能红线，产量增加就比较难。陕西的煤矿往年存 在超产现象，今年回到产能红线后，基本上到20几号就停产休息了。煤矿的产能相对稳定，不会在某一段时间突然出现明显的集中增加，但在月度内可能会有调节。煤价表现好时，煤矿可能会多产一些，市场不好时则会选择停产检修。总体来说，产量变化更多是节奏上的选择。□Q：全年煤炭产量能否达到13亿吨的目标？□A：完成13亿吨的目标有一定难度。前两年保供任务较重，一些企业实际无法 完成任务，因此设立了13亿吨的目标。目前来看，全年完成13亿吨的难度较大，可能会有小幅增加 ，但不会特别明显。安全检查对产量有较大影响，检查期间一些煤矿会选择停产检修或降低产量。如果安全检查力度减弱，企业恢复正常生产，产量可能会有所增加，但不会快速影响供需情况。□Q：内蒙古和山西全年的产量预期如何？□A：调研结果显示，内蒙古和山西的产量预计基本维持平稳，可能增幅在0%左右。山西由于特殊情况，难以给出明确的预期目标。总体来看，完成目标有一定难度，但具体量化较为困难。□Q：转露天开采的产能预期如何？转露天开采是否会影响供应量？□A：调研中了解到，山西的一些矿井具备露天开采条件，但手续办理时间较长，符合条件的煤层较少，尤其是120万吨以上的产能更少。安全和环保手续复杂，涉及多个部门，办理过程较慢。目前，实际能转露天开采的产能尚未评估，一些公司没有申报转露天开采的计划。因此，转露天开采对供应量的影响有限。□Q ：产地对焦煤价格的看法如何？□A：此次调研主要关注动力煤，对焦煤的调研较少。近期钢材价格走 弱，焦炭提价预期增加，虽然尚未提价，但市场已有预期。普遍预计第一轮提价为100元左右。端午节前销售压力较大，可能会有提前下调的动作，焦煤价格近期有一定压力。□Q：复产阶段动力煤和焦煤哪个增幅会更大？□A：复产阶段动力煤的增幅可能会更大。首先，动力煤的体量更大。其次，检查较严重的区域集中在晋北，主要是动力煤的主产区，如大同、忻州等地。□Q：如何看待煤炭六月的行情？□A：六月的煤炭行情尚未明确，需要根据市场和政策变化进一步观察。□Q：你对六月份煤炭市场的走势有何预期？□A：我预计六月份的煤炭市场走势会比较分化。环渤海倒挂的幅度可能会加剧，产地的价格整体还是以涨为主，但是港口的涨幅可能要明显弱一点，甚至也不排除六月份有小幅度的回调的可能。因为产地端来看，它一般会跟着港口走，但是近期因为南方降雨较多，电煤消费同比减少，电厂库存和南方港口的库存也在快速累积，这对港口的消费需求造成了影响。但是产地这边的需求还是在一些好转，尤其是对高卡煤的需求还比较好。因此，我认为六月份整体还是以涨为主，但是整体港口的涨幅可能会有所限制。□Q：黄河治理这个事情持续性多久？□A：这个问题涉及到政策性的因素，现在已经提到了，那就应该会持续很久。目前的影响主要是在一公里以内的区域，主要影响的是山西忻州境内的几个矿。但是沿线一公里这个范围其实并不大，可能影响的矿产量大约2000万吨。一旦这 些矿被关了，再想开启就非常难了，除非整改非常到位。□Q：1到5月电厂长协煤履约兑现程度如何 ？□A：今年长协煤的执行效果还是比较好的。因为目前市场里的价格还是要比长协价格高，所以作为下游，他们会比较积极的去兑现长协。只要能对得上，他们肯定会去履约。□Q：山西、陕西、内蒙这些省份民营企业产量是多少？□A：这个没有一个太明显的统计。山西这边基本上都是国有矿。内蒙可能一半一半，鄂尔多斯这边大概一半一半。榆林那边有170家左右的民营煤矿，相对来说占比大一点 。但是大的矿机，还是这种国企。□Q：对于进口煤，你有什么观点？□A：近期进口煤的价格变化并不是特别大。随着国内五月份的价格上涨，进口煤的价格优势有一定的扩大。目前进口煤的价格大致都是纯成本报上推算过来的，大概有一个5到60的优势。从我们去了解的一些电厂的动向来看，六月中旬进到国内的货还是非常多的。但是到7月份的话，可能这个量就下来了。今年整体往全年往国内走的进口煤的整体的体量还是能维持在一个正增长。