锐明技术机构调研纪要

锐明技术机构调研报告 调研日期:2024-06-07 深圳市锐明技术股份有限公司是一家以人工智能为核心的商用车安全及信息化解决方案提供商,成立于2002年,现为深圳证券交易所主板上市企业。公司现有员工2200余人,其中研发人员近800人。锐明技术已在全国多地设立技术研发中心,产品和服务广泛应用于全球100多个国家和地区。公司秉持“成就客户、追求卓越、持续创新、团队合作、开放包容”的核心价值观,持续提升服务能力,努力成为“离客户最近的科技型企业”。锐明技术将围绕AI、大数据、高清视频等技术持续创新,为构筑更安全、高效、有序的美好交通未来不懈努力。 2024-06-10 2024-06-07 副总经理、董事会秘书孙英,产品发展中心副总经理李恒,证券事务专员龚晓涵 现场参观,反路演线上会议、公司 宝盈基金 基金管理公司 朱建明 国寿安保 基金管理公司 李捷 国泰基金 基金管理公司 韩知昂 海富通 基金管理公司 张颖 弘毅远方 其它 包戈然 汇华理财 其它金融公司 张曦光 汇添富 基金管理公司 钱诗翔 嘉合基金 基金管理公司 丁俊枫 建信保险资管 保险资产管理公司 杨晨 金鹰基金 基金管理公司 陈颖 鹏扬基金 基金管理公司 李瀚林 财通证券 证券公司 王研丹 平安基金 基金管理公司 翟森 申万菱信 基金管理公司 梁国柱 深圳广金投资有限公司 投资公司 柳杨,李芳如 天风证券 证券公司 李璞玉 天弘权益 - 杜昊 新华基金 基金管理公司 赖庆鑫,赵强,张帅 新华资产 保险资产管理公司 陈朝阳 信达澳亚基金 基金管理公司 刘国丰,冯明远 信达澳银 基金管理公司 李琳娜 兴华基金 - 高伟绚 丹羿投资 投资公司 苗耀辉 野村资管 资产管理公司 徐也清 银河基金 基金管理公司 高鹏 运舟私募基金 - 邹伟 长城证券 证券公司 马玉菡 中金资管 其它 杜渊鑫 中天国富证券自营 证券公司 陈贝力 东方财富 其它 张煊 格林基金 基金管理公司 李玉杰 广发基金 基金管理公司 冯骋,卓德麟 国华人寿 寿险公司 陈图南 国联安 基金管理公司 黄竞晶 国联基金 基金管理公司 陈祖睿 1、公司海外各地需求的产品有哪些变化? 总体来说,伴随全球对智能视频AI车联网产品带来的效果确认,整体需求呈现蓬勃发展态势。北美更注重企业车队级的需求,欧洲以R151为代表的安全法规件为主,亚非拉普遍追求财产保全方案。 2、货车、校车等商用车需求的产品形态是一样的吗?区别体现在什么地方? 商用车上整体安装的产品主要实现的功能基本一致,都是应用智能视频AI到数据智能平台,但是具体到不同的车辆类型,注重的需求点不一致,智能硬件的产品形态区别较大,主要体现在整体支持的视频路数差异很大,比如校车、公交普遍需求八到十六个视频通道,货车二到六个视频通道,在智能化应用方面,也存在明显差异。 3、公司的产品是为了做智能化还是为了做安全件,商用车的智能化还有多久? 两者不冲突,锐明是稳健的公司,讲究技术开发到产品实现的“沿途下蛋”。现在市场主体就在智能视频相关的安全件,全球商用车智能化现在还在很早期,锐明已经完成了封闭场景的自动驾驶技术积累,且应用到了智能清扫车上。关于在公开道路上的商用车的全面智能化,我们认为目前安全冗余度还是有挑战的,主要是车辆质量和盲区挑战和事故严重程度远大于乘用车,所以开放道路上的商用车从领航驾驶走向智能驾驶的道路还很长。 4、公司毛利率提升较快,简单介绍下原因和持续性? 主要有以下几点,一是公司长期坚持技术创新及产品创新,一定程度上提高了公司产品的核心竞争力,推动了公司产品毛利率的提升;未来 ,公司仍会坚持长期主义策略,在研发上继续保持一定的资金投入,持续提升产品市场竞争力;二是销售结构变动导致,公司持续拓展海外市场,扩大了相对高毛利率的海外销售占比,如今年一季度的主营业务收入中,海外收入占比接近70%,而2023年全年主营业务收入中海 外收入占比不到60%,高毛利率产品收入占比的提高,一定程度上拉高了公司产品整体的毛利率水平;未来,公司仍会加大在海外市场上的投入,特别是持续进行的本地化投入,继续扩大海外市场占有率,拓展白区市场,持续提升海外销售占比;三是目前的美元汇率变动有利于海外业务,但整体影响非主流;未来,即使汇率波动对公司产生了不利影响,因汇率波动影响有限,不会产生较大的不利影响。另外,公司产品在海外的性价比优势较为明显,未来,随着公司不断的推出新产品,持续的进行产品迭代升级,毛利率仍有提升空间,在汇率波动不利于公司的情况下,可一定程度上弥补不利影响。