锐明技术机构调研纪要

锐明技术机构调研报告 调研日期:2024-03-15 深圳市锐明技术股份有限公司是一家以人工智能为核心的商用车安全及信息化解决方案提供商,成立于2002年,现为深圳证券交易所主板上市企业。公司现有员工2200余人,其中研发人员近800人。锐明技术已在全国多地设立技术研发中心,产品和服务广泛应用于全球100多个国家和地区。公司秉持“成就客户、追求卓越、持续创新、团队合作、开放包容”的核心价值观,持续提升服务能力,努力成为“离客户最近的科技型企业”。锐明技术将围绕AI、大数据、高清视频等技术持续创新,为构筑更安全、高效、有序的美好交通未来不懈努力。 2024-03-17 副总经理、董事会秘书孙英,证券事务专员龚晓涵 2024-03-15 现场参观公司会议室 浙商证券证券公司宋富强 德迅证股-阮世旺,蔡满强,曾轩 创华启盛-李军辉 初华资本-李献红 1、公司当前海外收入占比增长较快,未来将如何大力拓展海外市场?海外是个以市场需求为导向、充分竞争的价值市场,公司的产品及解决方案凭借较高的技术性能、良好的品质、较高的性价比及带给客户较高的附加值等优势,获得了较多客户青睐,占有了一定的市场份额。未来,海外市场仍是公司大力投入及拓展的重要市场,我们已提早进行了战略部署: 第一,在海外投资兴建智能制造中心。我们在越南北宁投资兴建了海外第一个智能制造中心,于2023年5月开工投产,该制造中心的信 息化、智能化及现代化程度均较高。北宁工厂的建立,可积极应对美国对中国制造产品的产地限制等问题,包括加征高额关税的影响,越南工厂生产的产品可直接发往美国及周边等国家。越南不是海外制造的第一站,也不是最后一站,未来将视海外业务的发展情况,增建或扩建 。 第二,持续在海外投资建立全资或控股子公司。目前公司在美国、欧洲、东南亚、中东等地的近十家子公司均已完成注册并投入运营,为当 地业务开展提供合规性及便利性;另,公司在海外多地建有售后服务中心。以上战略目标的实施,为海外客户可提供从订单到交付到售后维修等全流程一体化服务,为更好服务客户提供全面保障。 第三,培养引进国际化人才,管理赋能。随着公司国际化进程的持续开展,努力培养和引进具有国际化视野的人才队伍,持续提高经营团队的综合管理能力,不断探索和积累海外子公司科学管理经验,为公司进一步的国际化发展积聚能量。持续加强的本地化人员投入,保障海外业务有序进行及进一步拓展,现公司外籍人员占比有了显著提升。 我们对海外市场的持续发展及增长充满信心。2、请介绍下公司自动驾驶业务的进展情况? 公司自主研发涉及自动驾驶业务中的AEBS已经落地销售,深圳出租的AEBS项目在业内已成为标杆项目,在全国产生了良好的示范效应,得到各地出租行业的关注和学习;公交车的AEBS业务也开始量产销售。目前,公司已将出租车及公交车的AEBS业务引入海外市场,这将有助于海外业务的进一步增长,公司仍在深度研究其它商用车行业的AEBS等应用场景,为公司稳健发展提前谋划布局中。 3、过去几年公司利润情况不太好,费用支出较大,具体都用在哪些方面? 过去几年公司业务在相关客观情况的影响下,发展受到了一定限制,2022年更是出现公司成立以来的首次亏损,但是在内功修炼上,我们 做了很多战略调整努力,费用支出相对较大,但这些支出对公司的长远健康发展非常有利。一是公司花大力气重构了我们的三级研发架构,上市后的三年,研发支出超过7.6亿,虽然支出较大,但有效提高了研发效率、研发准确率及快速交付能力,这从2023年前三个季度的 经营数据可以佐证。2023年公司业务开始恢复性增长,但研发费用同比却在下降,研发效率的应用效果比较显现;另外,三级研发落地 后,顶层的定制化开发可以开放给重要客户,提高了公司与客户的粘性,有助于销售水平的提高。二是在美国NDAA法案的迫使下,公司从原先的单芯片方案转变为现在的多芯片方案,使得公司更能贴合客户的定制化要求,也能减小国际摩擦对公司的负面影响。三是公司的供应链布局更加符合目前国际局势的变动,如公司在越南北宁地区投资新建了海外制造中心,该智能制造中心是公司目前智能化、信息化、现代化程度最高的工厂,一定程度上可以满足目前国内外经济大环境下的产品出货要求。四是公司加大了在海外市场端的投入,如本地化人员投入,积极提前布局海外各个市场,这为2023年及未来几年海外的发展及增长打下了良好基础。以上几个方面的投入,使得公司的发展基础更 加稳固,能更好、更从容的应对外部环境的变化,为公司未来更加高质量发展打下了比较坚实的基础。4、海外毛利率高于国内毛利率的原因是什么? 海外是个价值市场,需求推动是业务发展的最大动力,也是公司业务增长的主要原因。公司的海外业务多在经济发达地区开展,市场竞争充分,是个以市场需求导向为主的价值市场,高品质、高技术含量的产品,是海外客户更加关注的事项,加上公司产品在海外的性价比优势,海外毛利率相比国内要高。 国内市场以监管需求为主,在政府监管导向下,业务需求以标准化的国标、部标机为主,产品准入相对海外充分市场化竞争的门槛不太高,单车产品附加价值也不够高,低价竞争态势较为显现,产品毛利率相对海外较低。 大力发展海外市场,加速海外本地化投入等,是公司重要的战略方向,我们对海外业务的持续、稳健发展抱有很大的信心及决心。