铁合金周报：硅铁难有大行情 锰硅仍有支撑

研究咨询部 硅铁难有大行情锰硅仍有支撑 ----国信期货铁合金周报 2024年6月10日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2锰硅产业链概况 3硅铁产业链概况 4总结及后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 •国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，要求2024年，单位GDP能源消耗和二氧化碳排放分别降低2.5%左右、3.9%左右，规模以上工业单位增加值能源消耗降低3.5%左右。其中还提到：加强钢铁产能产量调控。严格落实钢铁产能置换，严禁以机械加工、铸造、铁合金等名义新增钢铁产能，严防“地条钢”产能死灰复燃。2024年继续实施粗钢产量调控；严控低附加值基础原材料产品出口；到2025年底，电炉钢产量占粗钢总产量比例力争提升至15%，废钢利用量达到3亿吨。 •国家能源局发布关于进一步加快煤矿智能化建设促进煤炭高质量发展的通知。其中提出，加快推进生产煤矿智能化改造。生产煤矿在 保障煤炭安全稳定供应的前提下，积极有序推进生产、经营、管理环节智能化改造，重点推进大型煤矿和灾害严重煤矿智能化改造。大型煤矿要加快智能化改造，到2025年底前建成单个或多个系统智能化，具备条件的要实现采掘系统智能化。鼓励300万吨/年以上的生产煤矿全面推进主要生产环节智能化改造，力争率先建成全系统智能化煤矿。 •上海发布房产新政：包括非沪籍社保年限调整为3年；非沪籍单身人士购房区域，扩大至外环内二手住房；取消离异购房合并计算住 房套数规定；二孩及以上多子女家庭可增购1套；首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率(LPR)减45个基点(调整后，5年期以上房贷利率下限目前为3.5%)，最低首付款比例调整为不低于20%等。 •国家统计局：1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额20946.9亿元，同比增长4.3%。其中，1-4月份，黑色金属冶炼和压延 加工业利润总额-222.2亿元。4月份，全国规模以上工业企业利润由3月份同比下降3.5%转为增长4.0%，增速回升7.5个百分点，企业当月利润明显改善。 •海关总署：（1）汽车：5月，中国出口汽车56.9万辆；1-5月累计出口244.6万辆，同比增长26.8%。（2）家电：5月，中国出口家用电器41021.4万台；1-5月累计出口173834.9万台，同比增长24.6%。（3）船舶：5月，中国出口船舶562艘；1-5月累计出口2363艘，累计同比增长25%。 •中国工程机械工业协会：2024年1-5月，共销售挖掘机86610台，同比下降6.92%；其中国内45746台，同比增长1.81%；出口 40864台，同比下降15.1%。 内蒙 云南 广西 天津 河南 期货合约 活跃合约 近月连一 数据来源 wind wind wind wind wind 是否交割仓库所在地 否 否 否 是 是 收盘价 8,522 8,410 仓库升贴水 - - - -150 -120 一周涨跌幅 -9.19% 价格 8,150 8,050 8,200 8,150 8,100 30天涨跌幅 2.95% 一周涨跌幅 -2.40% -1.83% -2.38% -2.40% -3.57% 年同比 28.81% 30天涨跌幅 5.84% 6.62% 6.49% 3.16% 5.88% 矿石品种 澳洲44Mn 南非半碳酸 年同比 24.43% 21.97% 23.31% 22.56% 19.47% 资料来源 wind wind 基差(现货-期货） -22 -172 -22 -222 -302 现货报价 71 53 一周前基差 -384 -684 -484 -634 -764 现货一周涨跌 -1.39% -3.64% 30天前基差 -228 -428 -278 -228 -508 现货月涨跌 20.34% 0.00% 一年前基差 284 284 334 184 284 现货年涨跌 82.05% 69.87% 研究咨询部 锰硅基差（产区现货+升贴水-期货） 锰硅基差（内蒙现货+运费+升贴水-期货，元/吨） 2022年2023年2024年 行情回顾·硅铁期货走势 研究咨询部 研究咨询部 硅铁基差（产区现货+升贴水-期货） 硅铁基差（青海现货+运费+升贴水-期货，元/吨） 2021202220232024 研究咨询部 Part2 第二部分 锰硅产业链概况 / 38Mn / 44Mn 2018201920202021202220232024 2018201920202021202220232024 北方锰硅利润，右轴（元/ 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 80 70 60 50 40 30 20 2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年 1,100,000 1,000,000 900,000 800,000 700,000 600,000 500,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 400,000 2021202220232024 研究咨询部 Part3 第三部分 硅铁产业链概况 60 55 50 45 40 35 30 25 20 2018年2019年2020年2021年 2022年2023年2024年 600,000 550,000 500,000 450,000 400,000 350,000 300,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 250,000 2021202220232024 研究咨询部 Part4 第四部分 后市展望 研究咨询部 总结及后市展望 锰硅：上周锰硅期货大幅回落，基差负值转正。随着South32澳洲发运暂停，市场锰矿供给延续减少态势，高品矿暂无补充来源，而且期货市场拉涨后现货锰矿生产利润继续好转，锰硅生产商继续增产，也增加了锰矿的消耗。据Mysteel调查统计，5月硅锰产区187家生产企业（占比99%），产量806152吨，环比增16.32%，增113092吨。同比2023年5月（914352）减 11.83%。暂时来看，锰矿短缺问题在6月也无法缓解。标志性钢厂钢招定价，下游高位买货，锰 硅价格仍有支撑。 硅铁：上周硅铁期货价格大幅回落，基差小幅正值。国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，控制兰炭规模利多硅铁。但硅铁目前生产利润回升，出口利润回落。生产持续回升，据Mysteel调查统计，5月硅铁产区136家生产企业，全国5月产量448198吨，环比增16.58%，同比2023年5月（414991）同比增8.2%。24年累积产量2153945吨，同比-5.91%。产量迅速提升，硅铁生产并无瓶颈，建议观望为主。 研究咨询部 谢谢！ 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：李文婧 从业资格号：F3069340投资咨询号：Z0015101电话：021-55007766-6607 邮箱：15568@guosen.com.cn 研究咨询部 •重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 •报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 •国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。