甲醇周报：库存兑现累积 甲醇震荡回调

库存兑现累积甲醇震荡回调 --国信期货甲醇周报 2024年6月9日 目录 CONTENTS 1行情回顾 2甲醇基本面分析 3后市展望 Part1 第一部分 行情回顾 1.1甲醇期现货价格及价差走势 3,400 3,200 3,000 2,800 2,600 2,400 2,200 2,000 1,800 数据来源：WIND国信期货 甲醇主力合约MA2409截止周五价格在2554元/吨，周跌幅3.73%，减仓16.5万手，持仓75万手，基差迅速回落。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 2023-01-01 2023-01-15 2023-01-29 2023-02-12 2023-02-26 2023-03-12 2023-03-26 2023-04-09 2023-04-23 2023-05-07 基差 2023-05-21 2023-06-04 2023-06-18 2023-07-02 2023-07-16 2023-07-30 2023-08-13 2023-08-27 华东现货 2023-09-10 2023-09-24 2023-10-08 2023-10-22 2023-11-05 2023-11-19 2023-12-03 2023-12-17 2023-12-31 2024-01-14 期货价格 2024-01-28 2024-02-11 2024-02-25 2024-03-10 2024-03-24 2024-04-07 2024-04-21 2024-05-05 2024-05-19 400.0 350.0 300.0 250.0 200.0 150.0 100.0 50.0 0.0 -50.0 -100.0 2024-06-02 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 1月2日 1月10日 1月18日 1月26日 2月3日 2月11日 2019年 2月19日 2月27日 3月6日 3月14日 3月22日 3月30日 4月8日 2020年 4月16日 4月24日 5月5日 5月13日 5月21日 5月29日 6月6日 2021年 6月14日 6月22日 6月30日 7月8日 7月16日 7月24日 8月1日 2022年 8月9日 8月17日 8月25日 9月2日 9月10日 9月18日 9月26日 2023年 10月10日 10月18日 10月26日 11月3日 11月11日 11月19日 11月27日 2024年 12月5日 12月13日 12月21日 12月29日 1.2甲醇各地现货价格及产销区价差 3,500 3,100 2,700 2,300 1,900 1,500 本周沿海甲醇市场弱势下滑，内地价格先跌后涨。港口库存逐步累积，端午节备货需求不及预期，而内地厂家库存偏低，部分一体化烯烃装置外采，内地市场止跌企稳。内蒙古地区周度均价2160元/吨，较上周下跌 0.37%。太仓地区周度均价2679元/吨，较上周下降3.49%， 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 5 2023-01-01 数据来源：WIND国信期货 2023-01-15 2023-01-29 2023-02-12 2023-02-26 市场价(主流价):甲醇:江苏市场 市场价(主流价):甲醇:华南地区 市场价(主流价):甲醇:内蒙古地区 2023-03-12 2023-03-26 2023-04-09 2023-04-23 2023-05-07 2023-05-21 2023-06-04 2023-06-18 2023-07-02 2023-07-16 2023-07-30 2023-08-13 2023-08-27 2023-09-10 2023-09-24 2023-10-08 2023-10-22 2023-11-05 2023-11-19 市场价(主流价):甲醇:山东南部地区 市场价(主流价):甲醇:河南地区 市场价(主流价):甲醇:西南地区 2023-12-03 2023-12-17 2023-12-31 2024-01-14 2024-01-28 2024-02-11 2024-02-25 2024-03-10 2024-03-24 2024-04-07 2024-04-21 2024-05-05 2024-05-19 2024-06-02 350 150 -50 -250 -450 2023-01-01 山东-西北价差 2023-01-15 2023-01-29 2023-02-12 2023-02-26 2023-03-12 2023-03-26 2023-04-09 华东-内蒙价差 2023-04-23 2023-05-07 2023-05-21 2023-06-04 2023-06-18 2023-07-02 2023-07-16 山东-太仓价差 2023-07-30 2023-08-13 2023-08-27 2023-09-10 2023-09-24 2023-10-08 2023-10-22 华东-川渝价差 2023-11-05 2023-11-19 2023-12-03 2023-12-17 2023-12-31 2024-01-14 2024-01-28 广东-华东价差 2024-02-11 2024-02-25 2024-03-10 2024-03-24 2024-04-07 2024-04-21 2024-05-05 内蒙-山东 2024-05-19 2024-06-02 1.3甲醇外盘价格及内外价差 430 380 330 280 230 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 2023-06-01 2023-07-01 2023-08-01 2023-09-01 2023-10-01 2023-11-01 2023-12-01 2024-01-01 2024-02-01 2024-03-01 2024-04-01 2024-05-01 2024-06-01 180 现货价(中间价):甲醇:CFR中国主港现货价(中间价):甲醇:CFR东南亚 现货价(中间价):甲醇:FOB美国海湾现货价(中间价):甲醇:FOB鹿特丹(欧元) 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 -100 2023-01-01 -120 中国-东南亚中国-美国 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 2023-06-01 2023-07-01 2023-08-01 2023-09-01 2023-10-01 2023-11-01 2023-12-01 2024-01-01 2024-02-01 2024-03-01 2024-04-01 2024-05-01 2024-06-01 数据来源：WIND国信期货 外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在290-311美元/吨，远月到港的伊朗船货参考商谈在-2-1%。目前埃及一套130万吨甲醇装置停车检修中，欧洲甲醇市场涨幅扩大，价格332-340欧元/吨，美国甲醇价格参考100-103美分/加仑，美国一套大型装置计划近期重启恢复，关注欧美供需情况。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。6 Part2 第二部分 甲醇基本面分析 2.1甲醇开工率 2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年80% 2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年95% 75% 85% 70% 75% 65% 65% 60% 55% 55% 1月2日 1月25日 2月22日 3月16日 4月9日 5月4日 5月27日 6月20日 7月14日 8月6日 8月30日 9月22日 10月21日 11月14日 12月7日 12月30日 1月2日 1月25日 2月22日 3月16日 4月9日 5月4日 5月27日 6月20日 7月14日 8月6日 8月30日 9月22日 10月21日 11月… 12月7日 12月30日 50%45% 数据来源：WIND卓创资讯国信期货 截至6月6日，国内甲醇整体装置开工负荷为69.43%，较上周下降0.50个百分点，较去年同期提升3.55个百分点；西北地区的开工负荷为75.12%，较上周下跌0.43个百分点，较去年同期提升3.13个百分点。本周华北、西南等地区开工负荷下降的影响，全国甲醇开工负荷略有下降。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。8 0 1月 4 4 3 3 2 2 1 1 0 数据来源：WIND国信期货 2022-01 2022-02 2015年 2020年 2022-03 2月 2022-04 2022-05 3月 2022-06 2022-07 4月 2022-08 2016年 2021年 出口数量:甲醇:当月值 2022-09 2022-10 5月 2022-11 2022-12 6月 2023-01 2023-02 2017年 2022年 2023-03 7月 2023-04 2023-05 8月 2023-06 2023-07 环比 2023-08 2018年 2023年 9月 2023-09 2023-10 10月 2023-11 2023-12 11月 2024-01 2024-02 2024-03 2019年 2024年 12月 8000% 7000% 6000% 5000% 4000% 3000% 2000% 1000% 0% -1000% 2024-04 2.2甲醇进出口量 160 140 120 100 80 60 40 20 本周进口利润迅速回落，进口套利窗口关闭，转口窗口维持打开。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 9 220 180 140 100 60 20 -20 -60 -100 -25 -40 2023-01-01 2023-01-15 2023-01-29 2023-02-12 2023-02-26 2023-03-12 2023-03-26 2023-04-09 2023-04-23 2023-05-07 2023-05-21 2023-06-04 2023-06-18 2023-07-02 2023-07-16 2023-07-30 2023-08-13 2023-08-27 2023-09-10 2023-09-24 2023-10-08 2023-10-22 2023-11-05 2023-11-19 2023-12-03 2023-12-17 2023-12-31 2024-01-14 2024-01-28 2024-02-11 2024-02-25 2024-03-10 2024-03-24 2024-04-07 2024-04-21 2024-05-05 2024-05-19 2024-06-02 2023-01-01 50 35 20 5 -10 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 2023-06-01 2023-07-01 中国东南亚转口利润 2023-08-01 进口利润 2023-09-01 2023-10-01 2023-11-01 2023-12-01 2024-01-01 2024-02-01 2024-03-01 2024-04-01 2024-05-01 2024-06-01 2.3甲醇港口库存 2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年 16060 2017年2018年2019年2020年 2021年2022年2023年2024年 140 50 120 40 10