期货研究报告|期权日报2024-06-11 股票期权日报 研究院量化组 研究员 高天越 0755-23887993 gaotianyue@htfc.com从业资格号:F3055799投资咨询号:Z0016156 联系人 李逸资 0755-23887993 liyizi@htfc.com 从业资格号:F03105861 李光庭 0755-23887993 liguangting@htfc.com从业资格号:F03108562 黄煦然 0755-23887993 huangxuran@htfc.com从业资格号:F03130959 麦锐聪 0755-23887993 mairuicong@htfc.com从业资格号:F03130381 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 市场分析 周五(6月7日),大盘高开回落后,下午盘震荡回升,日内走�小V图形,创业板指低位运行。盘面上,银行股午后扛起指数大旗,交行创历史新高;大权重低迷下资金在低价股集中的环保、地产行业中掘金,新能源及AI代表股宁德时代、工业富联低位企稳仍双双大幅收跌。全天超4100股收红,小微盘及ST恐慌情绪明显改善。截至收盘,上证指数涨0.08%报3051.28点,深证成指跌0.9%,创业板指跌2.16%,北证50涨0.93%,万得微盘股指数涨5.6%,万得全A、万得双创涨跌不一。A股全天成交7191.9亿元,环比有所萎缩。本周三大指数均跌逾1%,周线均呈三连阴态势。 期权分析 1.成交量方面,50ETF期权成交量为118万张,沪市300ETF期权成交量为120万张,深市300ETF期权成交量为17万张。 2.PCR方面,50ETF期权报1.03,近90日分位数为83.33%,处于近期较高位置;沪市 300ETF期权报1.07,近90日分位数为85.56%,处于近期较高位置;深市300ETF期权报0.97,近90日分位数为66.67%,处于近期中等位置。 3.标的物历史波动率方面,50ETF期权为9.98%,近90日分位数为18.89%,处于近期较低位置;沪市300ETF期权为9.36%,近90日分位数为2.22%,处于近期较低位置;深市300ETF期权为9.80%,近90日分位数为2.22%,处于近期较低位置。 4.平值期权隐含波动率方面,50ETF期权为13.04%,沪市300ETF期权为13.78%,深市 300ETF期权为14.06%。 5.隐含波动率微笑方面,50ETF微笑曲线最低点处于100%价位,沪市300ETF期权最低点处于100%价位,深市300ETF期权最低点处于100%价位。 6.VIX方面,最新价报12.58点,近90日分位数为12.22%,处于近期较低位置。 行情观点 周五(6月7日),大盘高开回落后,下午盘震荡回升,日内走�小V图形,创业板指低位运行。盘面上,银行股午后扛起指数大旗,交行创历史新高;大权重低迷下资金在低价股集中的环保、地产行业中掘金,新能源及AI代表股宁德时代、工业富联低位企稳仍双双大幅收跌。全天超4100股收红,小微盘及ST恐慌情绪明显改善。截至收盘,上证指数涨0.08%报3051.28点,深证成指跌0.9%,创业板指跌2.16%,北证50涨0.93%,万得微盘股指数涨5.6%,万得全A、万得双创涨跌不一。A股全天成交7191.9亿元,环比有所萎缩。本周三大指数均跌逾1%,周线均呈三连阴态势。 重要资讯 1.香港万得通讯社报道,国家发展改革委等部门印发《钢铁行业节能降碳专项行动计划》。主要目标到2025年底,钢铁行业高炉、转炉工序单位产品能耗分别比2023年降低1% 以上,电弧炉冶炼单位产品能耗比2023年降低2%以上,吨钢综合能耗比2023年降低 2%以上,余热余压余能自发电率比2023年提高3个百分点以上。2024—2025年,通过 实施钢铁行业节能降碳改造和用能设备更新形成节能量约2000万吨标准煤、减排二氧 化碳约5300万吨。到2030年底,钢铁行业主要工序能效进一步提升,主要用能设备能效基本达到先进水平,吨钢综合能耗和碳排放明显降低,用能结构持续优化,高炉富氧技术、氢冶金技术等节能降碳先进技术取得突破,行业绿色低碳高质量发展取得显著成效。 2.香港万得通讯社报道,国家发展改革委、工业和信息化部、生态环境部、市场监管总局、国家能源局等部门制定了《合成氨行业节能降碳专项行动计划》。主要目标到2025年底,合成氨行业能效标杆水平以上产能占比提升至30%,能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退�。2024—2025年,通过实施合成氨行业节能降碳改造和用能设备更新形成节能量约500万吨标准煤、减排二氧化碳约1300万吨。到2030年底,合成氨行业能效标杆水平以上产能占比进一步提高,能源资源利用效率达到国际先进水平,生产过程绿电、绿氢消费占比明显提升,合成氨行业绿色低碳发展取得显著成效。 3.香港万得通讯社报道,证监会就《中国证监会行政处罚裁量基本规则(征求意见稿)》公开征求意见。明确了行政处罚裁量基本规则制定目的和依据、行政处罚裁量的定义、行使裁量权应当遵循的指导原则和裁量政策,规定了裁量阶次和裁量情节,并对共同违法人的处罚规则、单位直接负责的主管人员和其他直接责任人员的处罚规则、新旧法律适用、立体追责、行刑衔接等与行政处罚裁量相关的事项作�规定。 期权数据 图1:股票期权成交量(万张)图2:股票期权成交量PCR 数据来源:wind华泰期货研究院数据来源:wind华泰期货研究院 成交量方面,50ETF期权成交量为118万张,沪市300ETF期权成交量为120万张,深市300ETF期权成交量为17万张。 PCR方面,50ETF期权报1.03,近90日分位数为83.33%,处于近期较高位置;沪市300ETF期权报1.07,近90日分位数为85.56%,处于近期较高位置;深市300ETF期权报0.97,近90日分位数为66.67%,处于近期中等位置。 图3:股票期权标的物历史波动率(%)图4:股票期权平值期权隐含波动率(%) 数据来源:wind华泰期货研究院数据来源:wind华泰期货研究院 标的物历史波动率方面,50ETF期权为9.98%,近90日分位数为18.89%,处于近期较低位置;沪市300ETF期权为9.36%,近90日分位数为2.22%,处于近期较低位置;深市300ETF期权为9.80%,近90日分位数为2.22%,处于近期较低位置。 平值期权隐含波动率方面,50ETF期权为13.04%,沪市300ETF期权为13.78%,深市300ETF期权为14.06%。 图5:股票期权隐含波动率微笑(%)图6:VIX(%) 数据来源:wind华泰期货研究院数据来源:wind华泰期货研究院 隐含波动率微笑方面,50ETF微笑曲线最低点处于100%价位,沪市300ETF期权最低点处于100%价位,深市300ETF期权最低点处于100%价位。 VIX方面,最新价报12.58点,近90日分位数为12.22%,处于近期较低位置。 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期,本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发 �通知的情形下做�修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明�处为“华泰期货研究院”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编:510000电话:400-6280-888 网址:www.htfc.com