工业硅期货早报

工业硅期货早报 证券代码：839979 投资咨询部 分析师：祝森林 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 1 2024年6月7日 1.基本面： 供应端来看,进入丰水期，四川地区开工率上升明显，云南地区开工率预计也将有所增加，西北地区维持高开工率，整体供给持续承压。 需求端来看，四川多晶硅大厂减产计划取消，需求有所抬头，多晶硅与硅片库存压力有所下降，下游电池片及组件因上游成本下调，利润有所恢复，但多晶硅整体需求仍偏弱；有机硅需求持续弱势；铝合金仍以消耗库存为主；整体需求处于弱势。 成本上看，丰水期即将来临，电价下调降低成本支撑；硅石成本有所下调；当前盘面已低于成本线，继续下行空间或有限。中性。 2.基差：06月06日，华东421(不通氧553)现货价13600(13000)元/吨，09合约基差-865(535)元/吨，现货贴水期货。偏空。 3.库存：社会库存为39.3万吨，环比增加1.81%；样本企业库存为227470吨，环比增加4.21%；主要港口库存为10.7万吨，环比增 加0.94%；整体库存持续累库，企业累库幅度较高。偏空。 4.盘面：MA20向上，09合约期价收于MA20上方。偏多。 5.持仓：前20席位持仓净空，空增。偏空。 6.预期：供给收丰水期电价成本下行影响，供给增幅或将较为可观；需求未见复苏迹象；多晶硅大厂检修计划取消，多晶硅与硅片整体虽有所下滑，但库存依旧高位，同时电池片及光伏端依旧疲弱，支撑有限；成本或仍将持续低位；当前盘面价格依然低于成本线；当前供需格局未有变化下，宏观政策利好消化后，盘面有回归基本面趋势。 2 利多：成本上行支撑，厂家停减产计划。 利空：节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。主要风险点：停减产/检修计划冲击。 3 类别 指标 现值 前值 涨跌 涨跌幅 类别 指标 现值 前值 涨跌 涨跌幅 期货收盘价 01合约02合约03合约04合约05合约06合约07合约08合约09合约10合约11合约12合约 15025 14970 55 0.37% 现货价 华东不通氧553#硅（元/吨）华东通氧553#硅（元/吨）华东421#硅（元/吨）华东有机硅用421#硅（元/吨）421-553价差（元/吨） 13000 13000 0 0.00% 14985 14985 0 0.00% 13100 13100 0 0.00% 14865 14865 0 0.00% 13600 13600 0 0.00% 15100 15145 -45 -0.30% 13850 13850 0 0.00% 15215 15190 25 0.16% 600 600 0 0.00% 12220 12180 40 0.33% 库存 周度社会库存（万吨）周度云南样本企业库存（吨）周度新疆样本企业库存（吨）周度四川样本企业库存（吨）周度样本企业库存（吨）周度昆明港（万吨）周度天津（万吨）周度黄埔港（万吨）周度主要港口库存（万吨） 39.3 38.6 0.7 1.81% 12280 12235 45 0.37% 15120 15820 -700 -4.42% 12365 12310 55 0.45% 204800 195100 9700 4.97% 12465 12400 65 0.52% 7550 7350 200 2.72% 12525 12445 80 0.64% 227470 218270 9200 4.21% 12605 12520 85 0.68% 3.5 3.5 0 0.00% 15020 14920 100 0.67% 4.2 4.1 0.1 2.44% 基差 010203040506070809101112 -2025 -1970 -55 2. 79% 3 3 0 0.00% -1985 -1985 0 0.00% 10.7 10.6 0.1 0.94% -1865 -1865 0 0.00% 产量/开工率 周度样本企业产量（吨）周度四川样本产量（吨）周度新疆样本产量（吨）周度云南样本产量（吨）周度四川样本开工率（%）周度新疆样本开工率（%）周度云南样本开工率（%） 50305 49410 895 1.81% -2100 -2145 45 -2.10% 2715 2155 560 25.99% -2215 -2190 -25 1.14% 43980 43655 325 0.74% 780 820 -40 -4.88% 3610 3600 10 0.28% 720/-680 765/-635 -45 -6.30%/6.60% 41.44 32.89 8.55 26.00% 635/-765 690/-710 566 89.10%/-74.00% 99.87 99.13 0.74 0.75% 535/-865 600/-800 475 88.80%/-54.90% 42.42 42.31 0.11 0.26% 475/-925 555/-845 -80 -16.80%/8.60% 成本利润 月度新疆553平均成本（元/吨）月度云南553平均成本（元/吨）月度四川553平均成本（元/吨）月度新疆421平均成本（元/吨）月度云南421平均成本（元/吨）月度四川421平均成本（元/吨） 13296 13104 192 1.47% 395/-1005 480/-920 347 87.80%/-34.50% 15666 15642 24 0.15% -2020 -1920 -100 5.21% 15283 16339 -1056 -6.46% 部分合约价差 近月-连1连1-连2 -60 -55 -5 9.09% 14008 13816 192 1.39% -85 -75 -10 13.33% 16127 16201 -74 -0.46% 仓单 注册仓单数 56863 56851 12 0.02% 15875 16851 -976 -5.79% 有机硅 周度DMC产量（万吨）日度产能利用率（%）日度DMC（元/吨）日度107胶（元/吨）日度硅油（元/吨）日度生胶（元/吨）日度D4（元/吨)日度成本（元/吨）日度毛利（元/吨） 4.1 4.22 -0.12 -2.84% 79.8 79.8 0 0.00% 13650 13650 0 0.00% 14000 14000 0 0.00% 14900 14900 0 0.00% 14150 14150 0 0.00% 14400 14400 0 0.00% 13345 13345 0 0.00% 155 155 0 0.00% 铝合金 日度SMM铝合金ADC12价格（元/吨）日度进口ADC12实际即时利润（元/吨）日度进口ADC12宁波港自提均价（元/吨）日度进口ADC12宁波自提成本（元/吨）月度原铝铝合金锭产量（万吨）月度再生铝合金锭产量（万吨）周度铝合金锭社会库存（万吨） 20500 20500 0 0.00% -791 -891 100 -11.22% 19900 19700 200 1.02% 20691 20591 100 0.49% 12.95 10.9 2.05 18.81% 55.87 53.86 2.01 3.73% 2.32 2.16 0.16 7.41% 工业硅行情概览表1.昨日行情概览 4 数据来源：WIND，SMM，上海钢联，大越期货 工业硅行情概览续表1.昨日行情概览 5 数据来源：WIND，SMM，上海钢联，大越期货 工业硅价格-基差和交割品价差走势 元/吨 SI主力基差走势 元/吨 元/吨421-553价差价格走势 元/吨 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 30000 28000 26000 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 4000 第一第二第三季第四第一第二第三季第四第一第二第三第四第一第二第三季第四第一第二第三第四第一第二季季季季季季季季季季季季季季季季季季季 2019年2020年2021年2022年2023年2024年 3500 3000 2500 2000 1500 1000 12月23日 1月10日 2月1日 2月16日 3月3日 3月20日 4月4日 4月20日 5月10日 5月25日 6月9日 6月28日 7月13日 7月28日 8月14日 8月29日 9月13日 9月28日 10月23日 11月7日 11月22日 12月7日 12月22日 1月9日 1月24日 2月8日 3月4日 3月19日 4月3日 4月22日 5月10日 5月27日 1月2日 2月15日 3月26日 5月8日 6月17日 7月24日 8月30日 10月16日 11月22日 12月31日 2月17日 3月25日 5月7日 6月15日 7月24日 9月1日 10月16日 11月24日 12月31日 2月9日 3月25日 5月7日 6月16日 7月23日 8月31日 10月18日 11月24日 12月31日 2月16日 3月25日 5月10日 6月17日 7月26日 9月1日 10月18日 11月24日 1月3日 2月16日 3月27日 5月9日 6月15日 7月26日 9月1日 10月18日 11月24日 1月3日 2月19日 3月27日 5月10日 10000500 第四季 2022年 第一季 第二季 2023年 第三季 第四季 第一季 2024年 第二季 基差华东不通氧553#硅均价收盘价 421-553价差华东不通氧553华东421升贴水 数据来源：WIND，SMM 6 12月19日 12月27日 1月5日 1月13日 1月30日 2月7日 2月15日 2月23日 3月3日 3月13日 3月21日 3月29日 4月7日 4月17日 4月25日 5月8日 5月16日 5月24日 6月1日 6月9日 6月19日 6月29日 7月7日 7月17日 7月25日 8月2日 8月10日 8月18日 8月28日 9月5日 9月13日 9月21日 10月9日 10月17日 10月25日 11月2日 11月10日 11月20日 11月28日 12月6日 12月14日 12月22日 1月2日 1月10日 1月18日 1月26日 2月5日 2月21日 2月29日 3月8日 3月18日 3月26日 4月3日 4月15日 4月23日 5月6日 5月14日 5月22日 5月30日 工业硅价格-部分合约价差走势 元/吨 部分合约价差走势 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 12月1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月6月 2022 年 2023年 2024年 近月-连1 连1-连2 数据来源：WIND 7 1月2日 1月8日 1月12日 1月18日 1月24日 1月30日 2月5日 2月19日 2月23日 2月29日 3月6日 3月12日 3月18日 3月22日 3月28日 4月3日 4月11日 4月17日 4月23日 4月29日 5月8日 5月14日 5月20日 5月24日 5月30日 6月5日 6月26日 6月30日 7月6日 7月12日 7月18日 7月24日 7月28日 8月3日 8月9日 8月15日 8月21日 8月25日 8月31日 9月6日 9月12日 9月18日 9月22日 9月28日 10月12日 10月18日 10月24日 10月30日 11月3日 11月9日 11月15日 11月21日 11月27日 12月1日 12月7日 12月13日 12月19日 12月25日 12月29日 工业硅仓单走势