中无人机机构调研纪要

中无人机机构调研报告 调研日期:2024-05-01 中航(成都)无人机系统股份有限公司成立于2007年,是一家专注于大型固定翼长航时无人机系统成体系、多场景、全寿命的整体解决方案提供商。公司致力于服务国家安全、服务“一带一路”、服务民生福祉、服务科技创新,旨在打造国内领先、世界一流的无人机专业化公司。 2024-06-07 董事会秘书杨萍,证券业务员唐瑞清 ,许雯星 2024-05-012024-05-31 特定对象调研公司会议室、外部会议室 易方达基金 基金管理公司 - 航发基金 基金管理公司 - 新华资产 保险资产管理公司 - 前海开源 基金管理公司 - 北京禹田资本 资产管理公司 - 北京汉和汉华资本 资产管理公司 - 北京巨量边界私募基金 - - 北京中汇守正私募基金 - - 昊泽致远北京投资 - - 成都泓和投资 投资公司 - 招商自营 其它 - 银华基金 基金管理公司 - 中信建投证券 证券公司 - 招商证券 证券公司 - 长江证券 证券公司 - 中金证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 财信证券 证券公司 - 财通证券 证券公司 - 诚通基金 其它 - 博时基金 基金管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 国寿安保基金 基金管理公司 - 中邮人寿保险 寿险公司 - 长盛基金 基金管理公司 - 金鹰基金 基金管理公司 - 交流情况如下: 1.公司产品飞行距离和航时? 公司目前的主要产品为中高空大型固定翼长航时无人机,最大续航时间均在24小时以上,其中翼龙-1无人机系统最大飞行速度为280千米/小时,最大续航时间为24小时;翼龙-1D无人机系统最大飞行速度为280千米/小时,最大续航时间为35小时;翼龙-2无 人机系统最大飞行速度为370千米/小时,最大续航时间为28小时。满足条件后将注入公司的翼龙-10无人机系统为高空高速无人 机;正在研发的翼龙-3无人机系统将在载重能力、飞行高度、飞行距离、续航时间等性能指标方面有全面提升。此外,公司还有多款1吨级以下的无人机在研制中,未来将在低空、短途的应用场景发挥作用。 2.公司销售费用上升、毛利率下滑的原因? 销售费用上升原因:2023年公司销售费用比上年同期增加19.18万元,增长比例为0.97%,主要是销售人员人工成本和为拓展市场发生的其他费用等。 毛利率下滑原因:无人机系统产品具有定制化生产特点,不同订单的毛利率根据客户需求而有不同。公司毛利率主要受当年交付产品的结构影响,随着公司大力开拓国内市场,国内市场销售占比逐步提高,而国内市场毛利水平相对低于军贸市场,因此整体毛利率有所下降。3.公司产品所使用的复合材料情况? 目前使用复合材料碳纤维的产品为翼龙-1E,复合材料比重达到80%以上,碳纤维材料的应用有利于机身重量的减轻,和整机经济性的提升。 4.公司产品有哪些竞争优势? 公司翼龙系列无人机系统性能成熟,其高可靠性经历了实战检验;公司建立了场景应用研究能力,可根据用户需求对产品进行改型提升,致力于用丰富的实战经验反哺国内装备建设;公司还具备足够的生产能力、充足的资金和市场化生产模式,能较好的满足用户的生产交付需求。公司将持续加强和用户的沟通,积极参与市场竞争,在竞争中了解自身不足的地方,针对快速响应能力提高、成本管控等专项不断改善 ,全面提升竞争力。 5.公司如何看待彩虹?公司与之对比优势? 航天彩虹是很好的竞争对手,在新产品研制、成本管控和用户需求响应方面有值得我们学习的地方,目前公司已经采取从设计端开始降成本 、加强供应链管理、提升公司经营效率等多种措施推进成本管控,并不断取得成效。我们的产品各有优势,具备一定竞争力,具体情况还是需要通过实战来检验。公司欢迎有序、良性竞争,竞争能促进发展,帮助我们更好地理解用户需求,有利于公司产品的改进和完善。6.公司在低空经济领域的规划? 低空经济概念涵盖多个应用场景,服务社会方方面面,目前全国多地抢抓低空经济产业密集创新和高速发展的战略机遇期,多个省份将低空经济、通用航空等相关内容写入政府工作报告并推出相关政策。公司十分关注低空经济相关的技术和产品发展,将积极抢抓低空经济发展的重大机遇,发挥航空工业集团无人机产业化平台优势作用。 公司的翼龙-2无人机已经在4月28日成功实现我国大型固定翼无人机货运物流首次飞行试验,为低空物流运输提供了新范式、新方案 ;在今年3月雅江及雅安山火的救援中,公司的翼龙-2民用型无人机飞赴现场,在山地地形地势陡峭、海拔高、坡度大、能见度低、火场 浓烟等复杂条件下,完成了火场现场的全面侦查,搭建了通信基站搭建,并精准实施了人工增雨作业,作业效果明显,再次证明了大型无人机在低空应急救援应用场景的作用。 公司也正在研发多型1吨及以下的中小型无人机产品,从产品角度来说,我们的产品可以满足低空经济需求,且未来会在消费级市场有所拓展。 基于我们在民用领域的广泛应用和经验积累,公司拥有宝贵的数据资源,可用于低空经济等民用领域应用场景的探索和研究,公司也在积极与相关省市政府对接,探讨低空经济的需求实现方向,后续公司将根据应用场景和市场需求逐步发展相关产品。7.今年军贸市场预期?未来几年的预期? 军贸市场方面预计今年会有一些压力,主要是军贸市场竞争日趋激烈,且受到地缘政治等多重因素影响,有较高的不确定性。公司的产品前期已经在海外布局较多,预计短期内的需求会比较平缓,同时客户的需求也在不断变化,不断追求装备的现代化和性能升级,对公司现有产品性能的提升及未来新产品的推出有更多期待和意向。 公司将加大市场开拓力度,紧密对接客户需求,加快新产品研制,提高响应速度和服务水平,随着公司翼龙-1E、翼龙-2D、翼龙-3等新 产品和新型号面市,形势会有所改善。此外,随着区域形势变化,国际无人机需求量会增加,这对促进公司未来军贸订单增长有促进作用。8.国内市场今年及未来几年的预期? 公司对今年国内市场方面有较好的预期,主要原因是无人机在军民用市场上应用场景不断拓展,受益于行业、技术和包括“国债”项目等政策的支持,预计在未来一段时间内将继续保持增长态势。公司已经为市场竞争和产品交付做好充分准备,会尽全力把握市场机会。随着低空经济领域应用场景的不断探索明确、国债项目的开展及相关订单的落地,预计会迎来增长。 9.公司国内外业务的节奏? 基于我们之前在国际市场上销售占比较大的情况,我们预计未来两年外贸收入会实现稳步发展,同期国内市场需求会逐步放量,增幅可能超过军贸市场,主要因为原先国内市场的基数较低,所以增长比例会非常高。从公司收入构成上讲,随着国内市场的开拓,军贸收入的占比会有所下降。我们希望市场向多元化发展,避免依赖单一市场,提高抗风险能力。 10.未来公司面向外贸市场的主要产品有哪些,相较于现在有什么变化? 未来外贸市场主要产品为翼龙-1E、翼龙-2、翼龙-3等系列机型。翼龙-3已在2022年珠海航展上亮相,吸引了较多国内外客户的关注。 目前公司的新产品有翼龙-1E、翼龙-2D、翼龙-3等无人机系统,其中翼龙-1E、翼龙-2D是在翼龙-1和翼龙-2的基础上通过 对控制系统、动力系统、性能指标、载荷应用等进行提升形成的全新型号;翼龙-3无人机系统是一款远航程、重挂载、多用途的中高空长航时无人机系统,在大吨位同级别中空长航时无人机系统产品中处于国际先进水平,目前已有部分客户对各款新机产生了较大兴趣。同时 ,公司还有多款多型1吨及以下的中小型无人机产品也在研制中。 公司一直坚持以市场牵引产品的发展,围绕客户需求对产品谱系进行上下延伸,持续推出新型号,对比竞品实现全覆盖,不断提升产品竞争力 ,满足不同用户在不同场景下的任务需求。11.近两年的国际航展中公司在出口方面有哪些进展?对于意向客户和意向订单,以及未来客户对无人机需求,我们的产品适配性如何? 公司的国际市场拓展主要由中航技牵头,公司积极地与中航技一起开拓市场。我们参与了多次大型国际航展,并且与现有及潜在客户进行了多轮沟通,目前公司的销售订单线索比较充足。客户需求正在变化,一是关注飞行高度更高、载重能力更强的产品,所以部分客户对翼龙-3产生了很大的兴趣;二是对高空高速的无人机产品的关注,这反映在对于翼龙-10无人机的兴趣上;三是对中小型无人机的需求量也 很大,这表明国际市场上对无人机的需求正向体系化方向发展。市场需求的变化会促进整个无人机产业的发展,也会促进体系化、协同作战趋势的发展,公司以市场为牵引进行产品研制,目前产品布局“高中低、大中小”全面覆盖,产品谱系持续健全,竞争力不断加强。 12.翼龙-10收购进展如何? 翼龙-10在完成出口鉴定之后才能达到可转让状态,目前相关事项正常推进中。公司现作为翼龙-10唯一经销商进行销售。13.公司在民用无人机领域的拓展策略是什么?工业级、消费级,市场拓展情况如何? 公司将秉持服务民生福祉初心,面向国家重大需求,开展民用领域应用场景深度分析研究和技术突破,形成基于体系能力的整体解决方案。公司以客户需求为牵引,持续强化快速响应客户能力,已在国内民用多个新领域取得市场突破。在大气象方面,深耕气象探测、人影作业等 ;在大应急方面主要应用于灾情勘测、应急通信中继、森林灭火、应急物资投送等;在大安防方面,应用于大范围安防处突、边防海防。去年公司已完成国家应急管理部、中国气象局等国内用户大型无人机的交付任务,包括一架海燕I型无人机(根据翼龙-10改型)和一架海燕II型无人机(根据翼龙-2改型),并且实现了以一个地面站控制不同型号飞机;高水平完成“应急使命2023演习”、杜苏芮防台风 应急保障、甘肃地震救援、大运会天气服务保障、青藏高原无人机人工增雨(雪)试验等任务。此外,公司还有部分飞行服务也形成了收入 。 目前公司产品更多应用于工业级无人机领域,随着多款1吨级以下无人机的研发,未来会在消费级市场有所拓展。14.公司在未来两年会采取什么样的策略与措施保障业绩稳定? 公司将持续聚焦主责主业,加强研发能力建设和市场开拓力度,拓展产品在应急、安防、气象等领域的应用场景;面向用户需求持续研发新产品,面向场景和应用持续丰富产品谱系,大力推动募投项目建设,积极开拓国内外市场。同时公司也十分关注低空经济的相关政策和产品及技术发展,不断积累技术储备并进行产品及应用创新,积极探索物流运输、智慧农业、巡查巡检等应用场景,落实提质增效重回报行动方 案,持续推进低成本策略,不断扩大经营规模,促进经营业绩提升。15.能够展望下未来军、民领域无人航空器的发展趋势?以及公司产品在民用领域有何创新? 随着无人机不断朝着多元、多态、智能、融合方向发展,工业级无人机在大气象、大应急、大安防等民用领域应用场景将不断拓展,包括在城市管理、智慧交通、应急救援、环境监测、电力巡线、耕地保护、科教文旅等领域具有实质性的应用需求,工业无人机将实现快速发展 。 俄乌战争带来新启示,TB-2等百公斤级、低成本可消耗无人机的优势显现,公司紧跟技术发展趋势和市场需求开展产品研发,目前正研制1吨及以下的多款机型,包括巡飞器和其他小型无人机,公司会按计划尽快推进相关研制进程。 协同作战是未来的趋势,能更好地发挥不同产品的优势,实现互补和能力提升,适应不同应用场景的需要。公司注重于提供整体解决方案能力的建设,在去年的湖北荆门的应急演习中,公司的翼龙无人机系统已经实现了和有人直升机的协同。公司也在不断开展有人、无人协同的技术积累和场景研究,不仅包括有人机和无人机的空中协同,还包括无人机和其他产品,比如空地协同救援的探索等。 在民用领域创新方面,基于国家重大需求,“翼龙”系列无人机凭借优异性能和实战表现,不断拓宽国内民用领域应用场景。继大应急、大气象、大安防等关键领域后,坚持低空应用场景创新,积极探索“物流运输”这一全新赛道,并不断推动以“翼龙”系列无人机为代表的“高中低”搭配,“大中小”融合,全场景、谱系化的产品发展。 4月28日,公司的翼龙-2无人机从自贡兰田机场起飞,跨空域执行支线物流飞行试验任