中无人机机构调研纪要

中无人机机构调研报告 调研日期:2024-03-01 中航(成都)无人机系统股份有限公司成立于2007年,是一家专注于大型固定翼长航时无人机系统成体系、多场景、全寿命的整体解决方案提供商。公司致力于服务国家安全、服务“一带一路”、服务民生福祉、服务科技创新,旨在打造国内领先、世界一流的无人机专业化公司。 2024-04-08 董事会秘书杨萍,证券业务员唐瑞清 2024-03-012024-03-31 特定对象调研公司会议室 中泰证券 证券公司 陈鼎如,姚婕 国调基金 基金管理公司 徐可 东方自营 其它 胡云芃 幂加和私募基金 基金管理公司 齐泽胥 上海复胜资产 资产管理公司 赵超 冠达泰泽 - 张丽 国盛证券 证券公司 刘天祥,蔡梦琦,张维齐 国投瑞银 基金管理公司 朴虹睿 天风证券 证券公司 王泽宇,吴居清 华安基金 基金管理公司 金拓 中国人民养老保险 综合保险公司 于文博 东方精工 其它 张勖凯 华安证券 证券公司 邓承佯 招商证券 证券公司 战泳壮,廖世刚,杨献宇,杨岱东 百年保险资管 保险资产管理公司 别依田 鹏华基金 基金管理公司 薛少龙 交流情况如下: 1.国内民用市场是否有销售?对民用市场预期如何? 公司去年完成了国家应急管理部、中国气象局等国内用户的产品系统交付,包括一架海燕I型无人机(根据翼龙-10改型)和一架海燕II型无人机(根据翼龙-2改型),并且实现了以一个地面站控制不同型号飞机。此外,公司还有部分飞行服务也形成了收入。 翼龙系列无人机已经在应急救援、国防安全、气象探测、人工影响天气等多个民用领域实现了拓展和应用,其优越的性能获得了认可。我国幅员辽阔,民用领域应用场景广泛且需求日益增长,“国债”项目、低空经济等利好政策将为无人机民用市场带来巨大的发展机会,公司将持续开展民用领域应用场景深度分析研究和技术突破,紧密跟踪市场需求,抓住市场机会。 2.公司在低空经济领域的规划? 目前全国多地抢抓低空经济产业密集创新和高速发展的战略机遇期,多个省份将低空经济、通用航空等相关内容写入政府工作报告并推出相关政策。公司十分关注低空经济相关的技术和产品发展,正在研发多型1吨及以下的中小型无人机产品,从产品角度来说,我们的产品可以满足低空经济需求,基于我们在民用领域的广泛应用和经验积累,公司拥有宝贵的数据资源,可用于低空经济等民用领域应用场景的探索和研究,公司也在积极与相关省市政府对接,探讨低空经济的需求实现方向,后续公司将根据应用场景和市场需求逐步发展相关产品。 3.公司的新产品情况? 目前公司的新产品有翼龙-1E、翼龙-2D、翼龙-3等无人机系统,其中翼龙-1E、翼龙-2D是在翼龙-1和翼龙-2的基础上通过 对控制系统、动力系统、性能指标、载荷应用等进行提升形成的全新型号;翼龙-3无人机系统是一款远航程、重挂载、多用途的中高空长航时无人机系统,在大吨位同级别中空长航时无人机系统产品中处于国际先进水平,目前已有部分客户对翼龙-3产生了较大兴趣。同时 ,公司还有多款多型1吨及以下的中小型无人机产品也在研制中。4.公司将如何落实国资委关于市值管理的要求? 公司上市以来一直以价值创造为核心开展市值管理相关工作,未来将全面落实国资委和集团公司关于市值管理的相关要求,持续做强做优主业,扎实做好生产经营,稳步推进科技创新,不断提升公司核心竞争力,推动公司可持续高质量的发展。同时落实公司提质增效重回报工作方案,不断规范公司治理、做好投资者关系管理,与投资者保持良好的沟通交流,认真听取意见和建议,不断提高价值管理能力。 5.今年军贸市场预期? 军贸市场方面预计今年会有一些压力,主要是军贸市场竞争日趋激烈,且受到地缘政治等多重因素影响,有较高的不确定性。公司的产品前期已经在海外布局较多,预计短期内的需求会比较平缓,同时客户的需求也在不断变化,不断追求装备的现代化和升级,对公司现有产品性能的提升及未来新产品的推出有更多期待。对此公司将加大市场开拓力度,紧密对接客户需求,加快新产品研制,提高响应速度和服务水平。 6.公司如何面对军贸市场的压力? 公司一直坚持以市场牵引产品的发展,将围绕客户需求对产品谱系进行上下延伸,持续推出新型号,对比竞品实现全覆盖,不断提升产品竞争 力,满足不同用户在不同场景下的任务需求。公司将在加快新产品研制进程的同时,协同中航技,加强对新产品的推介,在推介中获悉客户的需求,并对产品进行调整和优化。此外,公司也将积极寻求变革和提升,在成本管控、供应商管理、快速响应等方面做更多的工作。 7.今年国内市场预期? 公司对今年国内市场方面有较好的预期,主要原因是无人机在军民用市场上应用场景不断拓展,受益于行业、技术和包括“国债”项目、低空经济等政策的支持,预计在未来一段时间内将继续保持增长态势。公司已经为市场竞争和产品交付做好充分准备,会尽全力把握市场机会 。8.公司有哪些成本管控措施? 公司制定了低成本可持续发展方案,积极落实“低成本30条”要求。公司一直把航空器的安全性放在第一位,在此基础上,从设计端就开始进行成本控制,并且在生产的各个环节中进行降本设计,同时不断加强供应链管控,开发双流水、多流水,引入供应链竞争,综合提升降本成效。此外,公司不断提升管理效能,降低管理成本。公司根据用户需求和竞争态势向下延伸产品谱系,设计低成本无人机,在产品设计中增加更多选配模块和形式,进一步提升产品的性价比和竞争力。 9.生产能力布局情况? 自贡有机场资源,自贡政府也在倾力打造无人机产业园,不断推进相关配套设施建设、引入相关配套厂家入驻,能为公司产能拓展、试飞工作效能提升提供良好条件。公司目前正在自贡开展生产和试飞能力布局建设,预计今年将达成建设目标,建成后将更好低满足我们的生产需 求。10.公司如何看待有人机和无人机的协同作战? 协同作战是未来的趋势,能更好地发挥不同产品的优势,实现互补和能力提升,适应不同应用场景的需要。在去年的湖北荆门的应急演习中 ,公司的翼龙无人机系统已经实现了和有人直升机的协同。公司也在不断开展有人、无人协同的技术积累和场景研究,不仅包括有人机和无人机的空中协同,还包括无人机和其他产品,比如空地协同救援的探索等。 11.公司国内外业务的节奏? 基于我们之前在国际市场上销售占比较大的情况,我们预计未来两年外贸收入会实现稳步发展,同期国内市场需求会逐步放量,增幅可能超过军贸市场,主要因为原先国内市场的基数较低,所以增长比例会非常高。从公司收入构成上讲,随着国内市场的开拓,军贸收入的占比会有所下降。我们希望市场向多元化发展,避免依赖单一市场,提高抗风险能力12.国内订单利润率和军贸相比情况如何?公司2023年毛 利率下降的原因?两个市场处于不同时期,军贸市场比较成熟,而国内市场还处于开拓期,公司的市场策略不同;而且无人机系统产品具有 定制化生产特点,不同客户对产品的性能、指标、装配的要求不同,采购量也不同,导致不同订单之间利润率存在差别,总体来说国内利润水平相对外贸市场较低,这种现象不止出现在无人机这一类产品上,也广泛存在其他行业和产品中。 公司毛利率主要受当年交付产品的结构影响,随着公司大力开拓国内市场,2023年国内市场销售占比提高,而国内市场毛利水平相对低于军贸市场,因此整体毛利率有所下降。 13.公司2023年在民用领域有哪些应用拓展? 公司以客户需求为牵引,持续强化快速响应客户能力,已在国内民用多个新领域取得市场突破。公司在大气象方面,深耕气象探测、人工影响天气作业等;在大应急方面主要应用于灾情勘测、应急通信中继、森林灭火、应急物资投送等;在大安防方面,应用于大范围安防处突 、边防海防。2023年公司已完成国家应急管理部、中国气象局等国内用户大型无人机的交付任务,高水平完成“应急使命2023演习”、杜苏芮防台风应急保障、甘肃地震救援、大运会天气服务保障、青藏高原无人机人工增雨(雪)试验等任务。