中无人机机构调研纪要

中无人机机构调研报告 调研日期:2023-12-01 中航(成都)无人机系统股份有限公司成立于2007年,是一家专注于大型固定翼长航时无人机系统成体系、多场景、全寿命的整体解决方案提供商。公司致力于服务国家安全、服务“一带一路”、服务民生福祉、服务科技创新,旨在打造国内领先、世界一流的无人机专业化公司。 2024-01-03 董事会秘书杨萍,证券事务代表巨美娜,证券业务员唐瑞清 2023-12-012023-12-31 特定对象调研外部会议室 德邦证券 证券公司 杨若愚 天风证券 证券公司 王泽宇,吴居清,许宸溪,杨英杰 国寿安保基金 基金管理公司 高志鹏 东方阿尔法基金 基金管理公司 刘明,董建邦,高宇 银华基金 基金管理公司 杜宇,梅思寒,方新一 交流情况如下: 1.航空工业集团对中无人机的定位? 公司汇聚了航空工业集团的优势资源,是航空工业集团打造的集设计研发、生产制造、销售服务全价值链的无人机产业化核心平台。公司将充分发挥在行业中的领先优势,拓展“翼龙”核心品牌,丰富产品谱系,引领行业技术发展,发挥无人机产业链“链长”企业的主导作用。2.公司是否独立参与国内市场竞标? 公司积极开拓国内市场,密切跟踪客户需求,以独立市场主体身份参加竞标,把握市场机会。3.预计今年国内外收入比例? 公司一直以来重视并积极开拓国内国外两个市场,国内市场的开拓已成效初显,目前已实现产品交付,飞行服务也不断增加,预计今年国内收入占比会有所提升,具体请关注公司公告。 4.公司如何面对军贸市场的新挑战? 公司将把握市场需求,对产品谱系进行上下延伸,持续推出新型号,提升产品竞争力,满足不同购买力用户在不同场景下的任务需求。公司将协同中航技,加强对新产品翼龙-1E、翼龙-2及其改进型、以及新研制机型的推介,在推介中获悉客户的需求,并对产品进行调整和优化 。此外,公司也将积极寻求变革和提升,在成本管控、供应商管理、快速响应等方面做更多的工作。5.今年国内民用市场是否有销售? 公司今年完成了对国家气象局的产品交付,包括一架海燕I型无人机(根据翼龙-10改型)和一架海燕II型无人机(根据翼龙-2改型),并 且实现了以一个地面站控制不同型号飞机。此外,公司还有部分飞行服务也会形成收入。据了解,国家部委正在对应急、气象等民用领域的无人机应用、队伍建设等进行规划和布局,公司将密切跟踪需求,把握市场机会。 6.三季度公司存货有15亿左右,原因是? 公司会根据市场需求和增长预期进行部分预投产,以确保产品交付的及时性。7.国内民用市场现状与空间? 公司产品已在大应急、大气象、大安防等领域发挥作用,未来将持续开拓民用市场,不断探索应用场景和运营模式,目前公司在民用市场已实现产品销售,并且服务业务不断增加。民用市场尚处于起步阶段,政策环境利好,未来或将成为一个增长极,但是受空域管制等配套条件要求、运营模式不成熟等因素影响,短期增量不会太大。 8.公司有哪些成本管控措施? 公司制定了低成本可持续发展方案,积极落实“低成本30条”要求。公司一直把航空器的安全性放在第一位,在此基础上,从设计端就开始进行成本控制,并且在生产的各个环节中进行降本设计,同时不断加强供应链管控,开发双流水、多流水,引入供应链竞争,综合提升降本成效。此外,公司不断提升管理效能,降低管理成本。未来,公司将根据用户需求和竞争态势向下延伸产品谱系,设计低成本无人机,在产品设计中增加更多选配模块和形式,进一步提升产品的性价比和竞争力。 9.公司对产业链的把握主要在哪些环节? 公司一直坚持“小核心大协作”的科研生产理念,主要对前端的市场、设计,以及后端的总装、试飞、交付、服务进行把握,成品主要依 靠对供应商进行管理。10.翼龙-10注入公司的进展? 翼龙-10将在完成定型验收,获得国防科工局批复后达到可转让状态,公司届时将启动相应的资产重组工作,具体情况请关注公司公告。目前翼龙-10的独家销售权在公司。 11.如何理解军贸市场情况? 军贸市场竞争激烈,随着战争无人化趋势、航空器无人化趋势的发展,我们判断未来国际市场对无人机的需求会迎来增长;但是国际市场是一个相对成熟的市场,并且受地缘政治等多重复杂因素影响,增长速度应该比较平缓。 目前战争和冲突带来的“无人焦虑”实际上是市场机会,对于不同客户对无人机系统的应用场景需求,公司将加强研究和跟踪,进行细致的产品区分和市场开发,把握市场机会。公司的主要产品是“翼龙”系列无人机一族,但是平台的载荷和应用是多样的,无人机的应用场景也在不断拓展,未来无人机系统在海外的市场将不局限于军用,海外民用市场也大有可为。 12.公司会布局小型无人机吗? 俄乌战争带来新启示,TB-2等百公斤级、低成本可消耗无人机的优势显现,公司将把握市场需求,向上向下延伸产品谱系,持续推出新型号 ,提升产品竞争力,满足不同购买力用户在不同场景下的任务需求。我们认为协同作战是未来的趋势,不仅包括有人机和无人机的协同,也包括大型无人机和中小型无人机的协同,公司紧跟技术发展趋势和市场需求开展产品研发,目前无人子机项目已经在研制中。13.公司外贸订单情况如何? 公司军贸订单较稳定,军贸市场比较成熟,并且受地缘政治等因素影响较大,增长相对平缓。公司将积极推介新产品,开发新用户,为公司业绩目标的实现不断努力。 14.国内订单利润率和军贸相比情况如何? 两个市场处于不同时期,军贸市场比较成熟,而国内市场还处于开拓期,公司的市场策略不同;而且不同客户对产品的性能、指标、装配的要求不同,采购量也不同,导致不同订单之间利润率存在差别,总体来说国内利润水平相对外贸市场较低,这种现象不止出现在无人机这一类 产品上,也广泛存在其他行业和产品中。15.公司未来市场重心? 公司不放弃任何一个市场,短期内还是以军贸市场为主,公司产品在军贸市场有较好的基础,将继续大力开拓军贸市场,实现持续稳步增长;国内军民用市场均处于起步阶段,增长速度相对会比较快,公司也在加大国内市场的开拓力度。 16.是否会实施上市公司股权激励? 公司在上市前实施了员工持股计划,上市公司股权激励是提高上市公司质量的要求,是吸引人才、留住人才的重要手段,有利于进一步提升公司竞争力。公司会根据发展阶段和情况在适当时候启动相关工作,目前还在研究策划中。 17.公司怎么看无人僚机? 无人僚机是未来无人机发展的方向之一,据了解该技术目前在世界范围内还没有成熟的产品和应用,公司会紧跟市场需求和技术发展趋势进行技术储备。