农产品周报—油脂

交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 农产品周报—油脂 2024年6月7日 研究员：许亮 交易咨询：Z0002220 审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures.com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 1 观点 3 棕榈油 22 价格 6 目录 2 3 4 豆油 33 菜油 38 5 本周观点 本本周三大油脂先跌后涨。马棕维持增产预期，累库预期较为乐观；国内买船增加，累库预期显著。国际大豆收获进程较好，产量预期整体乐观，巴西税收有变动，大豆市场升贴水报价缺少，忧虑成本增加；国内大豆压榨小幅提升。欧洲和加拿大菜籽减产预期维持，国内供需维持宽松状态。 •棕榈油： •价格与基差：本周棕榈油主力合约为7800元/吨，环比上周下跌1.36%。国内广州棕榈油现货价为7980元/吨。1月、5月、9月合约基差分别为176元/吨、278元/吨、180元/吨。1-5、5-9、9-1合约价差分别为102元/吨、-98元/吨、-4元/吨。 •进口：据商务部，国内4月棕榈油进口总量为15.00万吨，同比去年减少50%，环比减少1%。据“我的农产品网”，6月7日进口成本价约为8039元/吨，同比增加16%，环比增加1.1%；进口利润约为-41元/吨。据汇易网，马棕5月、6月、7月的到岸完税价分别为7723元/吨、8064元/吨、8064元/吨。 •库存：据“我的农产品网”，截至5月28日港口库存为43.4万吨，同比减少25%，环比增加2%。 •豆油： •价格与基差：本周豆油主力合约为8008元/吨，环比上周下跌1.62%。国内大连四级豆油现货价为7780元/吨。1月、5月、9月合约基差 分别为-266元/吨、38元/吨、-288元/吨。1-5、5-9、9-1合约价差分别为304元/吨、-266元/吨、-38元/吨。 •库存：据“我的农产品网”，截至5月31日油厂豆油库存为95.69万吨，同比增加13.1%，环比增加4.5%。 •压榨：据“我的农产品网”，截至5月31日大豆压榨量为215.56万吨，同比无明显变化，环比增加7%；开机率为61% •菜油： •价格与基差：本周菜油主力合约为8612元/吨，环比上周下跌3.34%。国内菜油现货价为8837元/吨。郑商所1月、5月、9月合约基差分别为-147元/吨、-168元/吨、-24元/吨。1-5、5-9、9-1合约价差分别为-21元/吨、144元/吨、-123元/吨。 •菜籽压榨量：据“我的农产品网”，截至5月24日国内油菜籽压榨量为11.25万吨，同比减少26%，环比减少23% •进口：据“汇易网”，今年4月菜油进口量为15.38万吨，同比减少5%，环比减少21%；菜籽进口量为47.07万吨，同比减少21%，环比 增加25%。6月7日进口加拿大菜油成本为9471元/吨，进口利润为-883元/吨 •库存：据“我的农产品网”，截至5月31日华东地区菜油库存30.85万吨，环比减少1.9%，同比减少14.8%。 •跨品种价差： •现货价差：豆油减棕榈油价差为-200元/吨，菜油减棕榈油价差为608元/吨，菜油减豆油价差为808元/吨。 •1月合约价差：豆油减棕榈油价差为242元/吨，菜油减棕榈油价差为931元/吨，菜油减豆油价差为689元/吨。 •5月合约价差：豆油减棕榈油价差为40元/吨，菜油减棕榈油价差为1054元/吨，菜油减豆油价差为1014元/吨。 •9月合约价差：豆油减棕榈油价差为208元/吨，菜油减棕榈油价差为812元/吨，菜油减豆油价差为604元/吨。 1.1价格：国内棕榈油 数据来源：同花顺iFind 东亚期货 6 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 01-02 2018 01-09 01-16 01-23 01-30 02-06 02-13 02-20 2019 02-27 03-06 03-13 03-20 03-27 04-03 04-10 2020 04-17 广州棕榈油(24度)现货价 04-24 05-01 05-08 05-15 05-22 05-29 06-05 2021 06-12 06-19 06-26 07-03 07-10 07-17 07-24 2022 07-31 08-07 08-14 08-21 08-28 09-04 09-11 09-18 2023 09-25 10-02 10-09 10-16 10-23 10-30 11-06 2024 11-13 11-20 11-27 12-04 12-11 12-18 12-25 1.1价格：国内棕榈油 2900 2400 1900 1400 900 400 -100 -600 棕榈油1月基差 棕榈油5月基差 2400 1900 1400 900 400 -100 -600 19/20 20/21 21/22 22/23 23/24 24/25 01-18 -01 5 05-20 06-03 06-17 07-01 07-15 07-29 08-12 08-26 09-09 09-23 10-07 10-21 11-04 11-18 12-02 12-16 12-30 01-13 01-27 02-10 02-24 03-10 03-24 04-07 04-21 05-05 数据来源：同花顺iFind 东亚期货7 09-20 10-04 10-18 11-01 11-15 11-29 12-13 12-27 01-10 01-24 02-07 02-21 03-07 03-21 04-04 04-18 05-02 05-16 05-30 06-13 06-27 07-11 07-25 08-08 08-22 09-05 05-20 06-03 06-17 07-01 07-15 07-29 08-12 08-26 09-09 09-23 10-07 10-21 11-04 11-18 12-02 12-16 12-30 01-13 1.1价格：国内棕榈油 棕榈油9月基差 2900 棕榈油1-5合约价差 1200 1000 2400 800 1900 600 1400 400 900 200 0 400 -200 -100 -400 -600 -600 18/19 19/20 20/21 21/22 22/23 23/24 19/20 20/21 21/22 22/23 23/24 24/25 数据来源：同花顺iFind 东亚期货 8 1.1价格：国内棕榈油 1000 800 600 400 200 0 -200 18/19 19/20 20/21 21/22 22/23 23/24 棕榈油5-9合约价差 棕榈油9-1合约价差 1100 900 700 500 300 100 -100 -300 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 09-13 09-17 10-01 10-15 10-29 11-12 11-26 12-10 12-24 01-07 01-21 02-04 02-18 03-04 03-18 04-01 04-15 04-29 05-13 01-18 02-01 02-15 03-01 03-15 03-29 04-12 04-26 05-10 05-24 06-07 06-21 07-05 07-19 08-02 08-16 08-30 数据来源：同花顺iFind 东亚期货9 1.2价格：豆油 数据来源：同花顺iFind10 东亚期货 13,000.00 12,000.00 11,000.00 10,000.00 9,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 01-02 01-09 2018 01-16 01-23 01-30 02-06 02-13 02-20 02-27 2019 03-06 03-13 03-20 03-27 04-03 04-10 04-17 大连四级豆油现货价：元/吨 04-24 2020 05-01 05-08 05-15 05-22 05-29 06-05 06-12 2021 06-19 06-26 07-03 07-10 07-17 07-24 07-31 2022 08-07 08-14 08-21 08-28 09-04 09-11 09-18 09-25 2023 10-02 10-09 10-16 10-23 10-30 11-06 11-13 2024 11-20 11-27 12-04 12-11 12-18 12-25 豆油1月基差豆油5月基差 数据来源：同花顺iFind 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 19/20 20/21 21/22 22/23 23/24 24/25 2,900.00 2,400.00 1,900.00 1,400.00 900.00 400.00 -100.00 -600.00 18/19 19/20 20/21 21/22 22/23 23/24 豆油9月基差豆油1-5合约价差 09-20 10-04 10-18 11-01 11-15 11-29 12-13 12-27 01-10 01-24 02-07 02-21 03-07 03-21 04-04 04-18 05-02 05-16 05-30 06-13 06-27 07-11 07-25 08-08 08-22 09-05 05-20 06-03 06-17 07-01 07-15 07-29 08-12 08-26 09-09 09-23 10-07 10-21 11-04 11-18 12-02 12-16 12-30 数据来源：同花顺iFind 豆油5-9合约价差 豆油9-1合约价差 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 -200.00 18/19 19/20 20/21 21/22 22/23 23/24 09-16 09-30 10-14 10-28 11-11 11-25 12-09 12-23 01-06 01-20 02-03 02-17 03-03 03-17 03-31 04-14 04-28 数据来源：同花顺iFind 1.3价格：菜油 菜油现货价 15,000.00 14,000.00 13,000.00 12,000.00 11,000.00 10,000.00 9,000.00 8,000.00 7,000.00 01-02 01-09 -16 23 6,000.00 01-18 02-01 02-15 03-01 03-15 03-29 04-12 04-26 05-10 05-24 06-07 06-21 07-05 07-19 08-02 08-16 08-30 09-13 09-27 10-11 10-25 11-08 11-22 12-06 12-20 01-03 05-20 06-03 06-17 07-01 07-15 07-29 08-12 08-26 09-09 09-23 10-07 10-21 11-04 11-18 12-02 12-16 12-30 01-13 01-27 02-10 02-24