油料周报：花生供应端承压，短期震荡偏弱

研究院农产品组 策略摘要 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 大豆观点 ■市场分析 本周豆一盘面持续震荡，现货方面，东北基层余粮减少，优质大豆货源有限，市场交易整体较为清淡，后市来看，南方迎来农忙季近半个月左右大豆购销或难以活跃，行情也或难有明显变动，东北大豆依然保持优质优价，未来重点关注拍卖成交变化。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 ■策略 单边中性 ■风险 联系人 无 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 花生观点 ■市场分析 本周花生持续震荡，现场方面，产区部分品种价格降至本季最低水平，部分中间环节建仓意愿增加，基层货源得到一部分释放，但终端市场需求恢复缓慢。部分油厂改变收购指标，收购价格提振或将对现货有所支撑，预计产区价格企稳带动下，市场入市意愿增加。后市来看，短期供应端仍处于承压阶段，食品端仍需要有效消化，下周仍需关注产区花生播种情况以及市场需求变化，预计花生价格震荡偏弱。 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 ■策略 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1花生市场分析....................................................................................................................................................................................3大豆市场分析....................................................................................................................................................................................3 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%...................................................................................................................................................5图2:豆一现货基差丨单位：元/吨.................................................................................................................................................5图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨......................................................................................................................................5图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨......................................................................................................................................5图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨......................................................................................................................................5图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨......................................................................................................................................5图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨...............................................................................................................................6图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩..................................................................................................................6图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷...................................................................................................................6图10:中国花生月度进口量丨单位：吨........................................................................................................................................6 大豆市场分析 ■价格行情 期货方面，本周豆一主力合约2409收盘价4598元/吨，环比下降12元，降幅0.26%。现货方面，巴彦地区食用豆现货基差A09+67，较上周下降1；宝清地区食用豆基差A09+67，较上周下降1；富锦地区食用豆现货基差A09+87，较上周下降1；尚志地区食用豆现货基差A09+67，较上周下降1。 ■大豆供需 供应方面：据Mysteel调研，黑龙江大豆余粮预计1成左右，南方各地余粮情况不一，余粮2-3.5成，上周五及本周二进行国产大豆的拍卖，上周五零星成交，对大豆行情暂无明显不利影响。除进行国产大豆的拍卖之外，目前还进行国产大豆的采购，竞价采购目前无成交。需求方面：蔬菜供给充足种类多样，终端消费者可选范围广，豆制品需求逐渐进入淡季，经销商库存消耗周期拉长之后，补库也更为谨慎。 ■后市展望 本周豆一盘面持续震荡，现货方面，东北基层余粮减少，优质大豆货源有限，市场交易整体较为清淡，后市来看，南方迎来农忙季近半个月左右大豆购销或难以活跃，行情也或难有明显变动，东北大豆依然保持优质优价，未来重点关注拍卖成交变化。 花生市场分析 ■价格行情 期货方面，本周收盘花生2410合约9064元/吨，环比下跌6元，跌幅0.06%。现货方面，河北衡水地区现货基差PK10+736，较上周下降394；河南南阳地区现货基差PK10+36，较上周下跌294；山东临沂地区现货基差PK10-270，较上周上涨6。 ■花生供需 供需方面，截止到5月31日国内花生油样本企业厂家花生库存统计60796吨，较上周减少2100吨。花生油企业到货情况：本周油厂到货量为20200吨，工厂到货量减少，商品米市场交易情况：本周市场到货略有增加，逢低补库为主，下游需求暂无明显好转，高价采购谨慎，按需采购为主。 ■后市展望 本周花生持续震荡，现场方面，产区部分品种价格降至本季最低水平，部分中间环节建仓意愿增加，基层货源得到一部分释放，但终端市场需求恢复缓慢。部分油厂改变收购 指标，收购价格提振或将对现货有所支撑，预计产区价格企稳带动下，市场入市意愿增加。后市来看，短期供应端仍处于承压阶段，食品端仍需要有效消化，下周仍需关注产区花生播种情况以及市场需求变化，预计花生价格震荡偏弱。 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：USDA华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com