油料周报：花生供应端承压，短期震荡偏弱

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 大豆观点 ■ 市场分析 本周豆一盘面持续震荡，现货方面，东北基层余粮减少，优质大豆货源有限，市场交易整体较为清淡，后市来看，南方迎来农忙季近半个月左右大豆购销或难以活跃，行情也或难有明显变动，东北大豆依然保持优质优价，未来重点关注拍卖成交变化。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 花生观点 ■ 市场分析 本周花生持续震荡，现场方面，产区部分品种价格降至本季最低水平，部分中间环节建仓意愿增加，基层货源得到一部分释放，但终端市场需求恢复缓慢。部分油厂改变收购指标，收购价格提振或将对现货有所支撑，预计产区价格企稳带动下，市场入市意愿增加。后市来看，短期供应端仍处于承压阶段，食品端仍需要有效消化，下周仍需关注产区花生播种情况以及市场需求变化，预计花生价格震荡偏弱。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 需求走弱 期货研究报告|油料周报2024-06-10 花生供应端承压，短期震荡偏弱 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇  010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 薛钧元  010-64405663 xuejunyuan@htfc.com 从业资格号：F03114096 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 油料周报丨2024/06/10 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 7 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 花生市场分析 .................................................................................................................................................................................... 3 大豆市场分析 .................................................................................................................................................................................... 3 图表 图 1: 全球大豆库销比丨单位：% ................................................................................................................................................... 5 图 2: 豆一现货基差丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 5 图 3: 豆一09-01合约价差丨单位：元/吨 ...................................................................................................................................... 5 图 4: 豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 ...................................................................................................................................... 5 图 5: 花生01-04合约价差丨单位：元/吨 ...................................................................................................................................... 5 图 6: 花生04-10合约价差丨单位：元/吨 ...................................................................................................................................... 5 图 7: 中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨 ............................................................................................................................... 6 图 8: 黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩.................................................................................................................. 6 图 9: 中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷 ................................................................................................................... 6 图 10: 中国花生月度进口量丨单位：吨 ........................................................................................................................................ 6 油料周报丨2024/06/10 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 7 大豆市场分析 ■ 价格行情 期货方面，本周豆一主力合约2409收盘价4598元/吨，环比下降12元，降幅0.26%。现货方面，巴彦地区食用豆现货基差A09+67，较上周下降1；宝清地区食用豆基差A09+67，较上周下降1；富锦地区食用豆现货基差A09+87，较上周下降1；尚志地区食用豆现货基差A09+67，较上周下降1。 ■ 大豆供需 供应方面：据Mysteel调研，黑龙江大豆余粮预计1成左右，南方各地余粮情况不一，余粮2-3.5成，上周五及本周二进行国产大豆的拍卖，上周五零星成交，对大豆行情暂无明显不利影响。除进行国产大豆的拍卖之外，目前还进行国产大豆的采购，竞价采购目前无成交。需求方面：蔬菜供给充足种类多样，终端消费者可选范围广，豆制品需求逐渐进入淡季，经销商库存消耗周期拉长之后，补库也更为谨慎。 ■ 后市展望 本周豆一盘面持续震荡，现货方面，东北基层余粮减少，优质大豆货源有限，市场交易整体较为清淡，后市来看，南方迎来农忙季近半个月左右大豆购销或难以活跃，行情也或难有明显变动，东北大豆依然保持优质优价，未来重点关注拍卖成交变化。 花生市场分析 ■ 价格行情 期货方面，本周收盘花生2410合约9064元/吨，环比下跌6元，跌幅0.06%。现货方面，河北衡水地区现货基差PK10+736，较上周下降394；河南南阳地区现货基差PK10+36，较上周下跌294；山东临沂地区现货基差 PK10-270，较上周上涨6。 ■ 花生供需 供需方面，截止到5月31日国内花生油样本企业厂家花生库存统计 60796吨，较上周减少2100吨。花生油企业到货情况：本周油厂到货量为20200吨，工厂到货量减少，商品米市场交易情况：本周市场到货略有增加，逢低补库为主，下游需求暂无明显好转，高价采购谨慎，按需采购为主。 ■ 后市展望 本周花生持续震荡，现场方面，产区部分品种价格降至本季最低水平，部分中间环节建仓意愿增加，基层货源得到一部分释放，但终端市场需求恢复缓慢。部分油厂改变收购 油料周报丨2024/06/10 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 7 指标，收购价格提振或将对现货有所支撑，预计产区价格企稳带动下，市场入市意愿增加。后市来看，短期供应端仍处于承压阶段，食品端仍需要有效消化，下周仍需关注产区花生播种情况以及市场需求变化，预计花生价格震荡偏弱。 油料周报丨2024/06/10 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 5 / 7 图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨 图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨 图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 -600-400-2000200400600800116314661769110612113615116618119621122624125627128630131633134636120202021202220232024-800-600-400-20002004006008001,0001,200116314661769110612113615116618119621122624125627128630131633134636120202021202220232024-1,500-1,000-50005001,0001,500116314661769110612113615116618119621122624125627128630131633134636120202021202220232024-1,500-1,000-50005001,0001,5002,000116314661769110612113615116618119621122624125627128630131633134636120202021202220232024图1:全球大豆库销比丨单位：% 图2:豆一现货基差丨单位：元/吨 数据来源：USDA华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 5%7%9%11%13%15%17%19%21%23%25%2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/23-1,500-1,000-50005001,0001,50011835526986103120137154171188205222239256273290307324341358元/吨20202021202220232024 油料周报丨2024/06/10 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 6 / 7 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷 图10:中国花生月度进口量丨单位：吨 数据来源：中国粮油商务