久远银海（股票代码：002777）是一家专注于智慧民生领域的领先企业，深耕医疗医保、数字政务、智慧城市三大领域。公司以中国工程物理研究院为核心背景，自成立以来不断发展壮大，特别是在医疗健康和医疗保障方面积累了丰富的经验和市场占有率。
医疗医保信息化建设
- 市场规模扩张：随着医疗IT及医保IT市场规模逐年增长，IDC预计到2028年，国内医疗IT市场规模将达到357.5亿元，医保IT市场规模达到81.5亿元。在医保IT市场中，久远银海占据了第二位的市场份额，并在全国23个省份开展了医保信息化建设业务。
- 政策推动：《“十四五”数字经济发展规划》鼓励医疗机构的数字化、智能化转型。医保改革方面，《DRG/DIP支付方式改革三年行动计划》提出，到2025年底，DRG/DIP支付方式将覆盖所有符合条件的医疗机构，预计到2024年，DRG/DIP系统市场规模为181.74亿元。同时，国家提出医联体建设，旨在通过紧密型县域医共体的建设，促进医疗资源的整合与优化。
医保数据要素
- 数据开放趋势：中央及地方政策利好数据要素产业发展，推动医保数据逐步开放。医保数据因其覆盖范围广、迭代快的特点，有望率先应用于实际场景。
- 公司布局：久远银海积极布局医保数据专区建设，承接四川、云南等地的数据中台优化和数据治理工作，成为医保数据要素的先行者。公司通过实施数据治理和数据服务，助力医保用户全面开展数据能力提升。
智慧城市与数字政务
- 业务覆盖：在数字政务领域，公司覆盖了人力资源和社会保障、住房金融、民政、市场监管、工会和人大政协等多个业务板块，业务遍及全国21个省份。
- 战略深化：“做大做强智慧城市”的核心战略下，公司深度参与“数字重庆”等三级治理中心建设，不断拓展新型智慧城市的建设。
创新与发展
- 研发投入：公司持续投入研发，以适应市场和技术的快速发展，增强核心竞争力。
- AI赋能：AI技术被应用于民生场景，提升服务效率和质量。
盈利预测与投资建议
- 业绩预期：预计公司未来几年营业收入将稳步增长，其中医疗医保业务收入有望分别达到8.48亿、10.86亿、13.79亿元，智慧城市与数字政务业务收入分别达到6.68亿、7.48亿、8.34亿元。
- 估值分析：参考可比公司的估值，给予公司2025年33倍PE，对应目标价为17.9元，维持“买入”评级。
风险提示
- 市场竞争加剧：面临来自其他竞争对手的激烈竞争。
- 数据要素政策落地不确定性：医保数据要素的开放速度可能受到政策变化的影响。
- 政府支出不确定性：政府预算和支出的不确定性可能影响公司的业务增长。
综上所述，久远银海凭借其在智慧民生领域的深厚积累和创新能力，有望在医疗医保、数字政务、智慧城市等多领域持续发展，成为投资者关注的重点标的之一。
