策略周报：高位回落 信心承压

策略研 究 策略研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 高位回落信心承压 ——申港证券策略周报 投资摘要： 上周各主要指数表现分别为：沪深300下跌0.60%，上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.64%、创业板指下跌0.74%，中证500下跌0.09%。 上周申万31个一级行业中，8个一级行业指数上涨，23个一级行业指数下跌。涨幅排名前五的行业分别是电子、国防军工、煤炭、汽车、公用事业；跌幅排名前五的行业分别是房地产、建筑材料、综合、农林牧渔、轻工制造。 上周成交数量为3528.39亿股，成交金额为36798.24亿元。上涨家数2398，下跌家数2868。 截止到5月31日，创出历史新高的股票家数为7家，创出历史新低的股票家数为33家。创30日新高、60日新高、120日新高的股票家数分别是168、119、84家；创30日新低、60日新低、120日新低的股票家数分别是611、170、78家。 两融数据显示，5月31日和5月24日相比：融资余额小幅降低了约37.67 亿元，融券余额小幅增加了约0.08亿元。 沪港通数据显示上周（5月27日到5月31日），北向流入-56.61亿元人民币，南向流入296.72亿港币。 投资策略： 上周（5月27日到5月31日）跟踪的五大基准指数全面下跌，市场自5月 20日之后持续回落。由于强化退市力度，部分绩差及涉嫌业绩作假个股短期 难以吸引到足够多的投资者青睐，万得微盘股自今年1月2日见顶之后逐步回 落，自5月20日到31日，下跌了5.15%。 沪深300指数市盈率百分位虽然处在较低的位置上只有36.33%，但是指数在上周技术上跌破年线，短期无论是高位回踩之后再度拉升，还是持续回档，市场整体投资者的心态都会维持谨慎心态，短期建议适度控制仓位。 风险提示：市场波动风险、政策不及预期。 2024年06月03日 徐广福分析师 SAC执业证书编号：S1660524030001 大盘基本资料 股票家数5375 大盘平均市盈率12.02 大盘表现走势图 6% 0% -6% -12% -18% -24% 2023-062023-092023-122024-032024-05 上证指数 沪深300 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1、《政策宽松预期升温：申港证券策略周报》2024-05-21 2、《估值低位后市可期：申港证券策略周报》2024-05-16 3、《关注新质生产力：申港证券策略周报》 2024-05-07 4、《市场信心进一步增强：申港证券策略周报》2024-05-06 5、《市场信心有所增强：沪深300》 2024-04-24 内容目录 1.上周指数概览3 2.上周行业板块概览3 3.上周全市场交易数据4 3.1全市场交易数据4 3.2全市场历史新高新低数据4 4.两融数据4 5.沪港通数据5 6.投资建议7 7.风险提示：7 图表目录 图1：融资余额及增速（%）4 图2：融券余额及增速（%）5 表1：上周各主要指数涨跌幅3 表2：上周行业板块表现3 表3：全市场交易数据4 表4：历史新高新低数据4 表5：北向数据单位:亿元,CNY5 表6：南向数据单位:亿元,HKD6 表7：北向净买入前十（截止：2024-05-31）单位:亿元,CNY6 表8：北向净买入后十（截止：2024-05-31）单位:亿元,CNY6 表9：市盈率百分位(%)*7 1.上周指数概览 跟踪的五个重点指数上周全面下跌，具体表现分别是：沪深300下跌0.60%，上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.64%、创业板指下跌0.74%，中证500下跌0.09%。 表1：上周各主要指数涨跌幅 证券代码 证券简称 周涨跌幅% 000300.SH 沪深300 -0.5984 000001.SH 上证指数 -0.0666 399001.SZ 深证成指 -0.6388 399006.SZ 创业板指 -0.7397 000905.SH 中证500 -0.0925 资料来源：wind，申港证券研究所 2.上周行业板块概览 上周申万31个一级行业中，8个一级行业指数上涨，23个一级行业指数下跌。涨幅排名前五的行业分别是电子、国防军工、煤炭、汽车、公用事业；跌幅排名前五的行业分别是房地产、建筑材料、综合、农林牧渔、轻工制造。 表2：上周行业板块表现 行业板块 周度涨跌幅（%） 电子(申万) 2.8384 国防军工(申万) 2.4318 煤炭(申万) 2.0268 汽车(申万) 1.7056 公用事业(申万) 0.4550 有色金属(申万) 0.3301 环保(申万) 0.3298 计算机(申万) 0.3230 石油石化(申万) -0.1360 电力设备(申万) -0.1402 机械设备(申万) -0.2078 纺织服饰(申万) -0.2335 社会服务(申万) -0.2507 钢铁(申万) -0.5230 银行(申万) -0.6231 交通运输(申万) -0.6547 通信(申万) -0.7306 非银金融(申万) -0.7624 医药生物(申万) -0.9359 基础化工(申万) -0.9829 美容护理(申万) -1.4188 家用电器(申万) -1.4543 行业板块 周度涨跌幅（%） 商贸零售(申万) -1.4777 传媒(申万) -1.5486 建筑装饰(申万) -2.1127 食品饮料(申万) -2.2642 轻工制造(申万) -2.8047 农林牧渔(申万) -3.1012 综合(申万) -3.5797 建筑材料(申万) -4.6220 房地产(申万) -4.7167 资料来源：wind，申港证券研究所 3.上周全市场交易数据 3.1全市场交易数据 上周成交数量为3528.39亿股，成交金额为36798.24亿元。上涨家数2398，下跌家数2868。 表3：全市场交易数据 成交涨跌家数 数量(亿股)金额(亿元)上涨下跌 3528.3936798.2423982868 资料来源：iFind，申港证券研究所 3.2全市场历史新高新低数据 截止到5月31日，创出历史新高的股票家数为7家，创出历史新低的股票家数为33家。创30日新高、60日新高、120日新高的股票家数分别是168、119、84家；创30日新低、60日新低、120日新低的股票家数分别是611、170、78家。 表4：历史新高新低数据 创30创60创120创30创60创120 创新高创新低 交易日期日新高日新高日新高日新低日新低日新低股票数股票数 股票数股票数股票数股票数股票数股票数 2024-05-317331681198461117078 资料来源：iFind，申港证券研究所 4.两融数据 两融数据显示，5月31日和5月24日相比：融资余额小幅降低了约37.67亿元， 融券余额小幅增加了约0.08亿元。 图1：融资余额及增速（%） 市场融资余额(亿元) 融资余额增速 16,500.00 16,000.00 15,500.00 15,000.00 14,500.00 14,000.00 13,500.00 13,000.00 12,500.00 资料来源：wind，申港证券研究所 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 -6.00 -7.00 图2：融券余额及增速（%） 融券余额 融券余额增速 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 资料来源：wind，申港证券研究所 0.0600 0.0400 0.0200 0.0000 -0.0200 -0.0400 -0.0600 -0.0800 -0.1000 -0.1200 -0.1400 -0.1600 5.沪港通数据 沪港通数据显示上周（5月27日到5月31日），北向流入-56.61亿元人民币， 南向流入296.72亿港币。 表5：北向数据 单位:亿元,CNY 合计 沪股通 深股通 最新 -77.98 -44.57 -33.41 本周合计 -56.61 -18.81 -37.79 本月合计 87.79 158.73 -70.94 本年合计 830.23 988.59 -158.36 近3月 533.88 492.02 41.86 近6月 786.14 934.19 -148.05 开通以来 18,513.25 10,273.43 8,239.80 资料来源：wind，申港证券研究所 表6：南向数据 单位:亿元,HKD 合计 沪股通 深股通 最新 99.05 66.75 32.3 本周合计 296.72 161.11 135.6 本月合计 702.89 401.91 300.98 本年合计 2,837.90 1,850.73 987.17 近3月 2,379.66 1,423.35 956.3 近6月 2,934.04 1,945.59 988.45 开通以来 31,737.13 17,021.57 14,715.55 资料来源：wind，申港证券研究所 表7：北向净买入前十（截止：2024-05-31）单位:亿元,CNY 排名 股票代码 股票简称 净买入 1 600900.SH 长江电力 15.85 2 601899.SH 紫金矿业 10.46 3 601138.SH 工业富联 7.15 4 300750.SZ 宁德时代 5.04 5 600438.SH 通威股份 5.03 6 000938.SZ 紫光股份 2.95 7 601600.SH 中国铝业 2.74 8 300308.SZ 中际旭创 2.62 9 688008.SH 澜起科技 2.6 10 002371.SZ 北方华创 2.08 资料来源：wind，申港证券研究所 表8：北向净买入后十（截止：2024-05-31）单位:亿元,CNY 排名 股票代码 股票简称 净买入 1 600519.SH 贵州茅台 -25.58 2 600036.SH 招商银行 -10.73 3 000338.SZ 潍柴动力 -9.54 4 000858.SZ 五粮液 -5.46 5 000651.SZ 格力电器 -3.9 6 601288.SH 农业银行 -3.87 7 600276.SH 恒瑞医药 -3.68 8 600406.SH 国电南瑞 -3.05 9 000333.SZ 美的集团 -2.64 10 300760.SZ 迈瑞医疗 -2.61 资料来源：wind，申港证券研究所 6.投资建议 上周（5月27日到5月31日）跟踪的五大基准指数全面下跌，市场自5月20日之后持续回落。由于强化退市力度，部分绩差及涉嫌业绩作假个股短期难以吸引到足够多的投资者青睐，万得微盘股自今年1月2日见顶之后逐步回落，自5月20日到31日，下跌了5.15%。 沪深300指数市盈率百分位虽然处在较低的位置上只有36.33%，但是指数在上周技术上跌破年线，短期无论是高位回踩之后再度拉升，还是持续回档，市场整体投资者的心态都会维持谨慎心态，短期建议适度控制仓位。 表9：市盈率百分位(%)* 证券代码证券简称2014-01-01：2024-05-31 000300.SH沪深30036.33% 资料来源：wind，申港证券研究所 *注解：百分位计算公式是：（当前PE-统计期间最低PE)/(统计期间最高PE-统计期间最低PE) 7.风险提示： 市场波动风险、政策不及预期。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人独立研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处，不受任何第三方的影响和授意。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接