6月出口数据公布背后隐藏了哪些投资机会20230713

财经解读0713 今日解读要点：□1、美国CPI数据下降，对投资市场有何影响？2、出口数据公布，背后隐藏了哪些投资机会？ 3、高层召开平台企业座谈会？背后释放了哪些信号？ 转文字记录，以音频为准：□每天10分钟拆解新闻背后的逻辑。大家好，今天是2023年的7月13号星期四，我是宋小姐，今天市场上迎来了反弹，这个反弹不光是a股市场 ，大家看全球市场，不光是股票市场，再去看债券市场，以及包括大宗商品市场，还有贵金属市场。那么在昨天晚上，在今天都是大反弹，那这个大反弹肯定不是由于单一的某个局部的因素，我们看一下人民币汇率，又能看到原因，人民币的汇率是升值到了7.16，人民币兑一美元，说明什么 呢？就是美元在这两天出现了急速的下跌，这个急速的下跌跟这两天发布的美国通货膨胀数据是有关系的，6月份这个CPI的数据同比只上升了3%，已经连续有12个月出现回落， 而且比市场之前预期到的6月份的通胀数据还要稍微好一点，这个对于整个美联储的政策的含义是什么呢？就是既然通胀已经大幅度的减轻了，那7月份加息，甚至后面的加息是不是可以高高举起，轻轻落下？即使加息，那是不是下一阵毛毛雨就好了？结束这个旷日持久的阴霾天。之前的时候，美国美联储的这个加息的周期，确实对全球的大类资产全部都造成了相当大的 压力，那现在这个压力在预期当中有所缓解，这个是全球资产出现上涨的一个原因，包括像亚洲市场也被带动。 大家看到香港这边，香港恒生科技指数在今天的反弹接近4%，那a股市场我们看到三大指数 全部上涨的幅度是超过了1%，那么大家形成了一种共振，这种趋势到底能持续多久？很多人说一旦当美联储进入到了一个不加息的周期，甚至未来面对经济挑战的时候，还要进入到一个降息周期的话 ，那是不是意味着整个的全球的权益类市场，包括股票市场应该会有一个长时间的反弹？那这个里面也包括像贵金属、黄金这类资产，我个人倒不这么理解，他不这么理解，就是市场大家普遍的一个预期是加息周期已经结束掉了，但这个普遍的预期是什么时候开始的？其实从2022年的四季度 开始，大家就有这样的一种期待了，因为那个时候美国的核心通胀率已经有缓解的趋势了，所以这半年以来，甚至半年多以来，整个的市场就在兑现这件事情，大家去看一下美股，对吧？在最近这半年涨幅也是不错的，再去看美元指数，从前期的高位114到现在为止降到大概100这个指 数的位置，其实这半年以来它也一直是在下降的，所以我们说市场是走在了这个趋势之前大概半年的时间，那么等到7月份美联储的议息会最后公布出来这个结果，那么市场是不是基本上之前的想法 就兑现了？那么等到下一次再议夕会的话，那么全部都是水落石出的，就是消息上再没有什么可以期待的。 到那个时候大家是不是要面对一个反向的思考，就是有可能会进入到一个波动期，这个有一点点反直觉，但是历次从市场和美联储的这种互动上面来看，其实确实这是会产生这种所谓的反知觉的走势。那么这个里面也包括像黄金，我们早在前几周的时候就跟大家聊过，包括在直播的时候聊过，我们认 为黄金现在的这个向上的这个可能性没有那么大，甚至我们并不 看好这个资产，就是因为他已经来到了一个消息面利好全部兑现的这样一个拐点。那这个是我们就着全球市场的反弹跟大家聊一聊，前瞻一下未来的一个趋势。 我们带回到国内的消息还是沿着那几条重要的落地线。第一个就是实体经济到底怎么样？第二个就是政策上的变动有哪些新的进展，第一个我们先看一下实体经济层面上，那今天刚刚海关总署发布了 6月份的进出口的数据，在发布这个数据之前还专门开了一个新闻发布会，用来总结一下今年上半年整个进出口的一个状况。但是不管怎么总结，不管怎么去这个分析这件事情，我们说6月份的这 个数据拿出来，确实让大家觉得有点担心。6月份出口的数据同比下降了12.4%，进口 的数据同比下降了6.8%，这个是用美元来计价的，那用人民币计价稍微数据好看一点，实际 上这个趋势是一样的，在所有的出口类别里面，这个传统的，特别是像纺织类这些下降的幅度是比较惨的。那跟它相比，一些新兴的出口品相对来说技术含量比较高的一些产品表现还可以，这个里面表现尤其亮眼的是来自于汽车这个产业链，汽车这个产业链包括汽车的整车底盘等等，这个出口的增速虽然出现了一点放缓，但是仍然高达1.1倍。这个是汽车这个也是我们之前的时候一直跟大家 聊到的，那么有一些板块它是享受到几个交叉方向上的利好，它自己非常能打，然后政策上又给它顺丰，那么这些大家需要去关注。 虽然今天我们看到整个的这个汽车这个领域没有跟随上大盘这个涨幅，但是我们说他前段时间表现确实非常亮眼，那么单独的一两天这个是不足以决定这种趋势的，那么相关这个领域大家是否可以关注 ？另外就是我们再看一下出口的这个细分项里面，手机和集成电路的出口额也是出现了下降，下降的幅度还是比较大的，手机下降了23.3%，集成电路下降了19.4%，说明什么呢？就是 整个的这个电子消费品需求还是比较萎靡的，但这个里面稍微值得欣慰的 就是他们下降的这个幅度是在收窄的，手机的这个下降幅度收窄了1.7个百分点，集成电路 收窄了6.4个百分点，也就是芯片这个的需求收窄了6.4个百分点，这个是说明什么 呢？就是我们在看一个行业的时候，当它已经坏到不能再坏的时候，那是不是在资本市场当中会先 人一步的有所反应？我们在前天新闻解读当中也跟大家聊到过像芯片等等这个领域，在今年的上半年的时候有那么一小波，那个是因为一个技术上的突破，就是人工智能方面的一个单独的需求。 但是走到现在为止，走到6月份，7月份为止，它的真正的主要需求方，也就是电子消费品 ，只要透露出来一点回暖的迹象。那么对于这个领域来说，对于这个已经跌了两年的板块来说，那么很可能就会形成一个相反的趋势，反转的趋势。因为当时也跟大家提到说，是不是稍微可以去把它放在我们的观测雷达上，要去开始去注意到它了。那么这个是前两天的时候，我们当时分析到这个行业原因，就是在最新透露的一些数据里面看到了这样回暖的一些迹象，那么今天我们看到说从这个出口的数据当中，其实他们虽然仍然在下降，但是这个下降的幅度在收窄，那么这个领域是不是大家也可以略微关注？那么总体来说，虽然里面能够找到1点点这种这个让人欣慰的，或者是能够看到潜 力的一些细分领域，但是总体6月份中国的出口数据确实是比较衰，这个对于国内的经济是雪上 加霜，因为你内需起不来的情况之下，出口的这个数据还在非常萎靡的一个状态。那么对于国内是一种双重的压力，那面对压力怎么办？ 以前的时候，当经济进入到一个负向循环的时候，那么政策一般来说就会有一些对冲性的、刺激性的手段，但是这一次不一样，这一次市场上万种期待。但是我们在政策解读当中跟大家聊到过不一样的点 ，就在于我们跟踪了大概一个多月的时间，跟大家聊到说没有大规模的 刺激，这一次没有看到相关的信号，那么看到的是什么呢？就是很多是关于局部的某些赛到的某些方向上的一些结构性的政策。比如说像我们从4月份一直以来跟大家聊到的，每次开重要的会议都 不缺席的。像新能源这个板块之所以把它放到这么高的位置上，是它真的符合现在整个政策诉求当中的各个点。比如说又能够满足这个高质量的发展，又能够帮助完善现代化产业体系，又能够稳定需求 ，又能够帮助实现这个环保，实现双碳达标等等。 所以这样的一个赛道它是一个局部的，它是一个结构性的，会有政策的顺丰，那么在投资市场当中，现在大家也开始慢慢反应过来了，那么这个是新能源，那么在昨天晚上的时候开了一个高层的企业家座谈会，级别非常高，大家能够从新闻联播，从后面的新华社对外发布的新闻稿当中都可以找到这个信息。 那么这样的一个高层的企业座谈会，其实也是有这样的特点，就是也是某个方向上的某个赛道上的。以前的时候早几年也一般来说经济不好，开企业座谈会的时候，那么各种类型的企业都会有，但这一次非常有针对性的邀请到的是平台类型的企业，也就以前我们经常说到的这种互联网性的平台公司，比如说像阿里巴巴，像腾讯，对吧？像这个京东，像美团等等这些企业，那么邀请了十几家这样的企业，从最后发布出来这个新闻稿当中，大家能够读到什么呢？其实这个里面要传递的是两个字，叫做信心。原话我给大家读一读，叫坚定信心向前看，练好内功加油干，努力破除成长的烦恼。 大家看这3句话自己去理解这个地方不做解读了，而且对于这种平台性的企业给了几个方向上的 期待，第一个就是要向上突破一些核心技术，另外向外去找到一些国际的竞争力，对内能够拉动内需 ，能够保证这个稳定经济。还有就是不是基于这个平台要去解决一些就业的 问题等等，大家看到了全方位的需求，而且是这么高级别，其实是总理级别的座谈会传递出来的。这个政策上的含义是什么呢？大家结合一下，昨天我们跟大家解读到的发改委对外发布的那篇文章，就是对于平台类型的企业，互联网企业是肯定的，而且树立了很多典型。我们说这是一个标志性的含义的一篇文章，就是意味着之前所说的给这些品平台企业设定红绿灯，哪些你可以干，哪些你可以大力的干，加油的干，放开干，那么是给了一个方向，给了一个领域。 那么这次再大家再结合一下这样的一个高层的会，实际上就是对于平台经济，对于互联网企业来说，政策上的问题现在已经一扫而空了，已经不成为一个问题，已经翻篇了。那么未来更多的是这些企业你到底能够在哪些新的领域能够找到增长的潜力，能够把这种增长的潜力变成最后财报上的利润，财报上的营业收入，那么这种企业在未来实际上是一种松绑的状态，那么可能会获得投资市场当中回流资金的关照。那么这个是我们就着政策上跟大家聊一聊，就总体上一个小结，是什么呢？就是大家的刺激 政策，全面的大家期待那种政策还是没有，它还是一种结构性的政策，现在还是缓缓而至，这个就是跟大家分享的今天主要的内容。那么我们稍微小结一下，就是在大政策大的刺激政策缺席的情况之下，那么更多的我们要在这个市场当中去寻找那些站在政策顺丰之下，而且行业相对来说已经被证明过它有核心竞争力，确实也比较能打的那些领域。这个既包括前几年面对凄风苦雨的互联网企业，也包括我们之前跟大家连点到的屡次被高层文件放在重要位置上的像新能源这个板块，也包括解决卡脖子性 技术，并且很快迎来自己行业需求拐点的像芯片这个板块。那么这个是我们个人观点的分享，仅供大家参考。今天就到这个地方，更多的内容咱们下次再见，拜拜。