金点策略晨报—每日报告

金点策略晨报—每周报告2024年6月3日星期一 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 弱势格局下耐心等待市场企稳，市场走强或需政策进一步发力 一、上周五市场回顾 周五晨早短信提醒，周四沪深三大指数涨跌不一，市场重心下行，成交依旧萎靡 不振，板块继续轮动。市场热点匮乏，除半导体及卫星等少数热点走强外，有色、地产 等板块跌势扩大并进一步蔓延到电力、煤炭等高股息方向，致使沪指承压，叠加深成指 以及创业板指提前的调整，三大指数的调整迎来一致性。短期调整是阶段政策落地下的 兑现需求，市场又缺乏新的提振动力，叠加增量资金不济，指数停滞不前迎来震荡整理。 静待市场企稳，逢低布局核心资产。 周五早盘，沪深三大指数开盘涨跌不一，随后震荡上行，只不过持续性较差，再 度回落。盘面上看，受利好刺激的卫星导航、商业航天板块持续上涨，AIPC、人形机器 人等成长股活跃，钛白粉概念集体回调。午后，沪深三大指数全线翻绿。盘面上看，人 脸识别、数字经济、消费电子概念活跃，电力板块震荡调整。市场整体表现弱势。 全天看，行业方面，消费电子、航天航空、游戏、通信、电子元件、光学光电子、 汽车零部件等板块涨幅居前，光伏设备、房地产、化肥、电力、公用事业等板块跌幅居 前；题材股方面，AIPC、天基互联、航天、6G、混合现实、web3.0、机器人执行器、数 字经济等题材股涨幅居前，HIT电池、钛白粉等题材股跌幅居前。 整体上，个股涨多跌少，市场情绪一般，赚钱效应一般，两市成交额7150亿元， 截止收盘，上证指数报3086.81点，下跌4.87点，跌幅0.16%，总成交额3011.22亿； 深证成指报9364.38点，下跌20.34点，跌幅0.22%，总成交额4138.37亿；创业板指 报1805.11点，下跌8.04点，跌幅0.44%，总成交额1980.11亿；科创50指报743.23 点，上涨0.53点，涨幅0.07%，总成交额460.40亿。 二、上周市场回顾 上周市场延续弱势调整的格局。沪指周跌幅0.07%，深证成指周跌幅0.64%，创 业板周跌幅0.74%，科创50指数周涨幅2.20%。具体表现如下：在减持新规的利好刺 激下，周一沪深三大指数集体上涨，但市场成交依旧低迷。盘面上看，半导体板块大涨。 周二沪深三大指数集体下行，两市成交额持续萎缩。实际上，自5月以来，市场没有明 确的主线，核心资产表现稍强一些。而随着指数的震荡以及回落，市场板块轮动加快愈 发明显。板块轮动的背后，主要还是增量资金缺失，而赚钱效应减弱下阶段抛压增强。 周三沪深三大指数窄幅震荡，延续近期弱势格局。两市成交额已经萎缩至7000亿元附近。 光伏电池板块领涨两市，有色板块持续强势，电力、电网板块集体回调。周四沪深三大 指数涨跌不一，市场重心下行，成交依旧萎靡不振，板块继续轮动。市场热点匮乏，除 半导体及卫星等少数热点走强外，有色、地产等板块跌势扩大并进一步蔓延到电力、煤 炭等高股息方向，致使沪指承压，叠加深成指以及创业板指提前的调整，三大指数的调 整迎来一致性。周五沪深三大指数窄幅震荡，整体表现弱势。受利好刺激的商业航天板 块持续上涨，AIPC、人形机器人、消费电子等成长股活跃，钛白粉概念集体回调，电力 板块震荡调整。 三、上周盘面点评 一是AIPC概念股连续走强。近期AIPC概念股连续走强。消息面上，微软宣布 将推出一款具有人工智能的新型个人电脑（PC）。微软CEO萨蒂亚•纳德拉认为，配备特 定人工智能（AI）芯片性能更强大的新一代个人电脑（PC），将重燃WindowsPC和苹果 Mac之间的长期竞争。微软称，这些电脑，无论是来自Surface系列还是其他制造商， 都将比苹果的顶级MacBookAirM3更为强大，速度提升高达58%。另外，微软宣布推出 新版SurfaceLaptop和SurfacePro平板，均搭载高通芯片，可在无互联网连接的情况 下运行某些AI任务。由于AIPC配备了个性化的AI智能体，能与用户进行自然语言交 互，并具备强大的本地异构算力，可以充分理解用户的意图，对复杂任务加以分解并做 出规划，并通过连接开放的人工智能应用生态，为企业员工提供个性化的智能服务，或 将带来了商用电脑的技术革新。 二是航天航空板块大涨。消息面上，5月29日，我国在山东省日照市黄海海域使 用谷神星一号海射型遥二运载火箭，成功将天启星座25星至28星共4颗卫星送入预定 轨道。“天启星座”是国内获得卫星通信频率许可证并组网运营的商业低轨道小卫星通信 星座，建成后将实现全球覆盖，可满足政府、行业、个人等应用方向的海量数据广域采 集需求。星座可应用于林业、农业、应急、旅游、水利、电力、石油、海洋、生态环境、 智慧城市等行业以及数字经济场景，向手机、汽车、对讲机、穿戴设备、应急包等ToC 类消费级电子产品直连卫星市场迈进。“天启星座”25星-28星为天启星座的组网星，从 2018年首颗卫星发射运营以来，25颗天启低轨卫星物联网卫星成功部署并运营。5月31 日，我国在酒泉卫星发射中心使用谷神星一号商业运载火箭，成功将极光星座01星、02 星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。 三是半导体板块大涨。周一光刻胶、半导体、芯片、第四代半导体等板块大涨， 周二半导体板块继续上涨，周四半导体、存储芯片板块走高。消息面上，近日，国家集 成电路产业投资基金三期股份有限公司成立，注册资本3440亿人民币，该公司由财政部、 国开金融有限责任公司等19位股东共同持股。国家集成电路产业投资基金（大基金）投 资涵盖了半导体产业链包括设计、制造、封装测试、装备及材料等各个环节，大基金的 投资促进了半导体产业的升级，支持了从低端向高端的转型，尤其是在先进制程技术和 高端装备制造方面。随着全球电子制造业向中国转移，以及国内市场需求的增长，中国 半导体行业市场规模持续扩大，大基金在其中发挥了重要作用。 四是电力等公用事业板块冲高回落。周一电网设备、电力、特高压、智能电网等 板块大涨，周二电力等公用事业方向大涨，周四周五出现调整。消息面上，5月24日， 国家电网有限公司董事长、党组书记张智刚在广州与中国南方电网有限责任公司董事长、 党组书记孟振平举行会谈，深化合作，保障电力可靠供应，推动能源绿色转型，加快建 设新型电力系统和新型能源体系，推进跨经营区直流输电工程建设，推动能源电力事业 高质量发展。另外，本月国家发改委发布《电力市场运行基本规则》，推动电量、容量、 辅助服务交易更加市场化。新规自2024年7月1日起施行。其中市场成员新增储能企业、 虚拟电厂、负荷聚合商等新型经营主体。最后，近来公用事业涨价消息频繁，继近期国 内多地上调水电燃气价格后，武广高铁、沪杭客专、沪昆客专、杭甬客专4条高铁票价 将于6月开启涨价窗口。我们认为，低利率的环境中，能够提供稳定的高股息的红利股 难能可贵。从行业看，银行、石油石化、高速公路或港口营运等行业的高股息标的分布 较密集。另外，预计国有垄断的基础类行业将受到青睐——电力、水务、燃气、公路及 上游资源品等领域，以分红规模和持续性相对占优的央国企为主。提醒一下，在挑选高 股息个股时，排除低供给壁垒的行业、处于产业下行周期的资产，重点选择必需品属性、 壁垒及护城河的资产。 五是有色板块冲高回落。5月以来，黑色系、有色金属、贵金属价格普遍上涨， 也带动大宗资源品板块表现相对偏强，不过，连续走强后，周四出现调整。一方面，全 球制造业周期复苏引发的需求预期转变，另一方面，国内宏观层面的稳经济扩内需、货 币和财政政策保持中性宽松，中观产业政策领域推动制造业促升级调结构、房地产企稳 托底放开限制，均对有色板块带来更多景气度，后市仍可逢低关注。 六是银行股小幅调整。近期连续偏强的银行股出现小幅调整。首先，此前市场担 心房地产引发的资产质量问题，给予较低估值，如果房地产市场阶段性企稳，对银行业 的风险偏好可能回升，从而推动估值回升；其次，银行股的股息率较高，在目前利率较 低的环境下具有投资吸引力；最后，近期几大银行纷纷披露汇金增持情况，近半年汇金 对四家国有大行增持股份超10亿股。综上所述，高股息率以及较低的估值下，未来业绩 整体平稳的预期，或是银行股得到资金持续关注的重要原因。不过，连续上涨后，出现 小幅回调，无需过分担心，逢低仍可关注。 四、后市大势研判 从数据上看，5月制造业PMI为49.5%，制造业景气水平有所回落，并且重新跌 回荣枯线下方，表明当前内需不足下，在一定程度上影响近期市场的情绪；从盘面上看， 近期市场主线不明确，成交持续萎缩，行业板块轮动速度加快，板块轮动的背后，主要 还是增量资金缺失，而赚钱效应减弱下阶段抛压增强；从政策面上看，在政策纷纷落地 以及提振情绪减弱之际，又缺乏新的上行动能，沪深三大指数先后迎来调整也在预期之 中。 在上述市场诸多不利因素下，短期可能延续弱势格局。建议投资者耐心等待市场 企稳。不过，无需过分担心，基本面不强下，政策的或将进一步发力。市场短期调整不 影响中期震荡上行的格局。操作上，不追高，逢低布局核心资产。绩优蓝筹及成长股或 仍是市场的主要机会。继续规避ST股、垃圾股及问题股。 【晨早参考短信】 从数据上看，5月制造业PMI为49.5%，制造业景气水平有所回落，并且重新跌回荣 枯线下方，表明当前内需不足下，在一定程度上影响近期市场的情绪；从盘面上看，近 期市场主线不明确，成交持续萎缩，行业板块轮动速度加快，板块轮动的背后，主要还 是增量资金缺失，而赚钱效应减弱下阶段抛压增强；从政策面上看，在政策纷纷落地以 及提振情绪减弱之际，又缺乏新的上行动能，沪深三大指数先后迎来调整也在预期之中。 短期可能延续弱势格局，建议投资者耐心等待市场企稳。不过，基本面不强下，政策的 或将进一步发力。市场短期调整不影响中期震荡上行的格局。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。 ※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。 ※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 地址：深圳市深南中路2068号华能大厦30楼邮编：518031 传真：86-755-83007074 英大证券研究所