港股晨报
港股晨报 2024年6月4日 安信国际证券(香港)有限公司研究部 今日重点 1.安信视点 震荡区间底部的反弹获较高成交配合；关注月度金股 2.行业点评 石油行业动态点评：OPEC+减产延期落地，部分减产计划延长至2025年 1.安信视点：震荡区间底部的反弹获较高成交配合；关注月度金股 港股于6月首个交易日造好，结束四日连跌走势。恒指高开203点后逐步 扩大升幅，最多曾涨近500点，但午后出现回吐，恒指最终收报18403点，全日涨323点或1.8%。恒生科指涨幅更大，达2.5%。科网巨头腾讯700.HK、美团3690.HK及阿里巴巴9988.HK分别升4.2%、3.7%及2.3%。大市成交达1323亿元，为除了上周五的逾1900亿（因为MSCI指数季调）之外的一周半高位。 12个恒指综合行业指数中，资讯科技表现占优，涨逾3%。工业、综合企业、非必需性消费的涨幅也逾2%。原材料及医疗保健则逆市下跌。细分板块方面，电动车板块表现亮丽。多只「中字头」股票刷新52周新高，包括中移动941.HK、中国联通762.HK、中国神华1088.HK、中海油883.HK、中煤能源1898.HK、中石油857.HK及中远海控1919等。 宏观消息（香港经济通），5月财新中国制造业PMI录得51.7，较4月上升0.3个百分点，连续七个月保持扩张，优于预期的51.5，且是2022年7月以来近两年最高。调查结果显示制造业生产经营活动扩张加速，与官方公布的49.5意外重返收缩区形成鲜明对比。相比官方制造业PMI，财新制造业PMI的调查样本更侧重于沿海地区中小企业。从细分成分指数看，产出指数维持强势，创2022年6月以来高点，但新订单指数环比略为回落 0.3个百分点至52.3，尤其新出口订单指数环比下降2.4百分点至50.9，创三个月低位，值得警惕。 我们认为，港股自5月20日起的整固已大致完成，短期进入区间震荡格局。昨日从区间底部展开的反弹，获较高成交配合，值得鼓舞。不过，昨日港股的上扬并不全面，小型指数录得轻微跌幅。我们上周五推出月度金股组合，当中腾讯700.HK、比亚迪1211.HK、中广核电力1816.HK等昨日表现亮丽，短期仍看高一线。 分析师：韩致立 请参阅本报告尾部免责声明 港股晨报2024-6-4 2.行业点评 石油行业动态点评：OPEC+减产延期落地，部分减产计划延长至2025年 上周国际主要原油价格大幅波动，下行压力仍在上周，布伦特原油主连7月期货收盘价81.62美元，较前一 交易日下跌0.24美元，较近5个交易日下跌0.50美元。WTI原油主连7月期货收盘价76.99美元，较前一 交易日下跌0.92美元，较近5个交易日下跌0.73美元。 EIA原油库存减少4.2百万桶，成品油库存有所上升5月24日当周，美国战略原油库存为368.8百万桶，较 前周增加0.5百万桶。美国商业石油库存（不包含战略原油）为1263.2百万桶，较前周增加12.8百万桶， 其中美国商业原油库存为454.7百万桶，较前周减少4.2百万桶，低于五年平均水平约4%；车用汽油库存 228.8百万桶，较前周增加2百万桶，低于五年平均水平约1%；馏分燃料油库存为119.3百万桶，较前周增加2.6百万桶，低于五年平均水平约6%。EIA原油库存减少4.2百万桶，市场预期的下降1.8百万桶，因炼油厂开工率提升至9个月以来最高水平，使得原油库存有所下降。然而成品油需求在纪念日假期不及预期而使库存均有所增加，成品油的需求疲软，未来或可能会对原油形成拖累，即供应增加，需求放缓。 美国炼油厂开工率升至94.3%截至5月24日，炼油厂平均原油投入量为17.1百万桶/日，炼油厂开工率为94.3%，较前周上升2.6%。石油产品四周日均需求为19.9百万桶，环比增加1.5%，同比减少0.1%；其中车用汽油四周日均需求约9.0百万桶，环比增加0.8%，同比减少1.7%；馏分燃料油四周日均需求3.7百万桶，环比减少1.3%，同比减少4.0%。 OPEC+产油国召开部长级会议，同意延长部分减产2025年6月2日，OPEC+成员国在沙特利雅得举行联合 部长级会议，主要讨论石油减产延期问题。截止会前，OPEC+成员国共减产586万用/日，约占全球石油需 求5.7%。根据会议内容，OPEC+集体减产计划200万桶/日与9个成员国第一轮自愿减产166万桶/日延长 至2025年底，8个成员国第二轮自愿减产220万桶/日延长至2024年三季度。会议结果基本符合市场对减产延期的预期，避免了全球石油供应过剩，对于近期原油价格的下行预计会起到一定支撑作用。但是在2024年10月至2025年9月期间，8个OPEC+关键成员国可以逐步退出220万桶/日的减产计划，预计届时产量将 会有所提高。同时2025年1月至2025年9月期间提高阿联酋产量配额30万桶/日至351.9万桶/日。整体看会议成果符合预期，短期内会有所支撑，长期石油市场在多方因素下，依然充满挑战。 可关注公司：中国石油股份（857.HK）、中国海洋石油(883.HK)、埃克森美孚(XOM.US)、雪佛龙(CVX.US)风险提示：地缘政治风险、全球经济衰退风险、供需波动风险、油价波动风险、美元加息 分析师：朱睿泽 安信国际请参阅本报告尾部免责声明i 客户服务热线 香港：22131888国内：4008695517 免责声明 此报告只提供给阁下作参考用途，并非作为或被视为出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请。此报告内所提到的证券可能在某些地区不能出售。此报告所载的资料由安信国际证券(香港)有限公司 （安信国际）编写。此报告所载资料的来源皆被安信国际认为可靠。此报告所载的见解，分析，预测，推断和期望都是以这些可靠数据为基础，只是代表观点的表达。安信国际，其母公司和/或附属公司或任何个人不能担保其准确性或完整性。此报告所载的资料、意见及推测反映安信国际于最初发此报告日期当日的判断，可随时更改而毋须另行通知。安信国际，其母公司或任何其附属公司不会对因使用此报告内之材料而引致任何人士的直接或间接或相关之损失负上任何责任。 此报告内所提到的任何投资都可能涉及相当大的风险，若干投资可能不易变卖，而且也可能不适合所有的投资者。此报告中所提到的投资价值或从中获得的收入可能会受汇率影响而波动。过去的表现不能代表未来的业绩。此报告没有把任何投资者的投资目标，财务状况或特殊需求考虑进去。投资者不应仅依靠此报告，而应按照自己的判断作出投资决定。投资者依据此报告的建议而作出任何投资行动前，应咨询专业意见。 安信国际及其高级职员、董事、员工，可能不时地，在相关的法律、规则或规定的许可下(1)持有或买卖此报告中所提到的公司的证券，(2)进行与此报告内容相异的仓盘买卖，(3)与此报告所提到的任何公司存在顾问，投资银行，或其他金融服务业务关系，(4)又或可能已经向此报告所提到的公司提供了大量的建议或投资服务。投资银行或资产管理可能作出与此报告相反投资决定或持有与此报告不同或相反意见。此报告的意见亦可能与销售人员、交易员或其他集团成员专业人员的意见不同或相反。安信国际，其母公司和/或附属公司的一位或多位董事，高级职员和/或员工可能是此报告提到的证券发行人的董事或高级人员。（5）可能涉及此报告所提到的公司的证券进行自营或庄家活动。 此报告对于收件人来说是完全机密的文件。此报告的全部或任何部分均严禁以任何方式再分发予任何人士，尤其（但不限于）此报告及其任何副本均不可被带往或传送至日本、加拿大或美国，或直接或间接分发至美国或任何美国人士（根据1933年美国证券法S规则的解释），安信国际也没有任何意图派发此报告给那些居住在法律或政策不允许派发或发布此报告的地方的人。 收件人应注意安信国际可能会与本报告所提及的股票发行人进行业务往来或不时自行及／或代表其客户持有该等股票的权益。因此，投资者应注意安信国际可能存在影响本报告客观性的利益冲突，而安信国际将不会因此而负上任何责任。 此报告受到版权和资料全面保护。除非获得安信国际的授权，任何人不得以任何目的复制，派发或出版此报告。安信国际保留一切权利。 规范性披露 本研究报告的分析员或其有联系者（参照证监会持牌人守则中的定义）并未担任此报告提到的上市公司的董事或高级职员。 本研究报告的分析员或其有联系者（参照证监会持牌人守则中的定义）并未拥有此报告提到的上市公司有关的任何财务权益。 安信国际拥有此报告提到的上市公司的财务权益少于1%或完全不拥有该上市公司的财务权益。 公司评级体系收益评级： 买入—预期未来6个月的投资收益率为15%以上； 增持—预期未来6个月的投资收益率为5%至15%；中性—预期未来6个月的投资收益率为-5%至5%；减持—预期未来6个月的投资收益率为-5%至-15%； 卖出—预期未来6个月的投资收益率为-15%以下。 安信国际证券(香港)有限公司 地址：香港中环交易广场第一座三十九楼电话：+852-22131000传真：+852-22131010
