5月重卡行业洞察：LNG重卡淡季不淡，出口销量小幅上涨

事件：2024年5月份，我国重卡市场共计销售约7.5万辆（开票口径，包含出口和新能源），环比4月份下降9%，比上年同期的7.74万辆下滑3%，减少了约2000辆。累计来看，2024年1-5月，我国重卡市场销售各类车型约43万辆，比上年同期上涨7%，净增加3万辆。 气价运价双低趋势延续，LNG重卡销量高涨：5月份，国内LNG一公斤批发价格维持在4.2-4.3元左右，油气价格差很稳定地保持在3-3.5元。LNG重卡的经济性优势显现。LNG重卡比重快速上升，柴油车型占比不断下降的趋势有望持续。根据第一商用车网的统计，5月国内LNG重卡销量虽然环比4月份有回落，但同比仍然是高速增长，预计同比增速达到85-90%左右，国内终端市场渗透率接近40%。 新能源重卡及出口保持同比增长，以旧换新有望驱动增长：新能源重卡方面，第一商用车网预计5月新能源重卡终端销量会达到4000+，同比增长超过110%，环比下滑13%左右。出口方面，第一商用车网预计5月出口同比增长4-5%左右，环比4月份则基本持平。展望后续，行业降库存或将扰动重卡销量。细分来看，天然气重卡和新能源重卡有望保持同比高增长。“以旧换新”政策的出台有望通过淘汰老旧车型来拉动重卡行业销量提升。 投资建议：建议关注重卡整车龙头中国重汽，重卡产业链和智能物流行业的龙头潍柴动力以及全球半挂车龙头中集车辆。 风险提示：经济复苏低于预期；行业竞争加剧风险；宏观经济下行风险。