【市场聚焦】海外宏观:美国通胀、日本GDP、美国地产

通胀 1）2024年5月14日（周二）20:30，美国劳工部BLS公布4月PPI同比+2.2%（预期+2.2%，前值 美国 +2.1%），环比+0.5%（预期+0.3%，前值-0.1%）；核心PPI同比+2.4%（预期+2.4%，前值+2.1%），环比+0.5%（预期+0.2%，前值-0.1%）。当期PPI符合预期，生产者层面的价格压力仍然存在，但前值下 修，一方面影响了对环比数据的解读，另一方面也反应价格压力增长的趋势有所缓解。 2）2024年5月15日（周三）20:00（官方系统“乌龙”，提前30分钟公布），美国劳工部BLS公布4月CPI未季调同比+3.4%（预期+3.4%，前值+3.5%），季调后环比+0.3%（预期+0.4%，前值+0.4%）；核心CPI未季调同比+3.6%（预期+3.6%，前值+3.8%），季调后环比+0.3%（预期+0.3%，前值+0.4%），是自2021年4月以来的最小涨幅。分项数据中，能源同比+2.6%、环比+1.1%，住房同比+5.5%、环比+0.4%，食品同比+2.2%、环比持平，新车同比+0.4%、、环比-0.4%，二手车同比-6.9%、环比-1.4%；能源和住房价格是推动当期CPI上涨的主因，而汽车则对CPI拉动为负，是通胀走弱的主因。数据如预期回落“降温”，尤其是核心CPI同比，市场对于9月降息押注提升。 3）2024年5月15日（周三）20:30，美国商务部USCB公布4月零售销售环比持平（预期+0.4%，前值 +0.6%）；分项数据中，电子产品和家电销售额环比+1.5%，加油站销售额环比+3.1%，汽车和零部件销售额环比+0.8%，线上销售环比+1.2%。数据低于市场预期，表明原本强劲的消费需求正在走软，原因可能是高居不下的借贷成本和不断增加的债务正促使居民部门更为谨慎。结合CPI数据，再度证明通胀缓和的迹象。 日本 GDP 2024年5月16日（周四）07:50，日本内阁府公布一季度实际GDP环比+0.5%，年化-2%，继2023年四季度转正后再次录得负值。 分项数据中，内需环比-0.2%，企业设备投资环比-0.8%，民间住宅投资环比-2.5%，个人消费环比-0.7%，外需环比-0.3%；其中个人消费作为GDP占比过半的“主力军”，物价上涨超过工资增速，连续四个季度录得下 降。 由于消费和外部需求疲软，日本经济萎缩的趋势尚未缓解。 地产 美国 2024年5月16日（周四）20:30，美国商务部USCB公布4月营建许可总数可季调后折年率为144万户（预期 148.5万户，前值146.7万户），新屋开工总数季调后折年率为136万户（预期142万户，前值128.7万户），为2023年9月以来新低。 数据均低于市场预期，表明美国地产复苏的节奏在高利率压制下开始趋缓，地产链相关的进口需求或将转弱。 ——节选自《宏观周报》 作者简介 曹姗姗 中粮期货研究院资深研究员 交易咨询号：Z0013588 风险揭示 1.中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货有限公司许可，任何单位或个人都不得以任何方式修改本报告的部分或者全部内容。如引用、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的，本公司将保留追究其相关法律责任的权力。 2.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 3.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。 4.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。