计算机行业月度点评：信创产业有望边际回暖，算力资本开支延续高景气

信创产业有望边际回暖，算力资本开支延续高景气

本报告聚焦于信创（信息技术应用创新）产业与算力资本开支的最新动态与趋势分析。

安可测评结果出炉，信创订单有望释放

近期，中国信息安全评测中心公布了新一期的安全可靠测评结果（2024年第1号），对计算机终端、服务器搭载的CPU、操作系统及数据库等基础软硬件产品进行了安全可靠评估。此次测评新增了安全可靠分类等级，细化了评价标准，并增加了测评产品数量，旨在提升下游客户对信创产品的信心与布局积极性。测评结果的公布，为通过安可测评的产品提供了先发优势，预示着信创生态将进一步完善。考虑到2025与2027年可能成为信创替代的关键时间节点，加之万亿特别国债的重点投向，信创订单有望迎来释放。建议关注海光信息、龙芯中科、中国软件、金山办公等企业。

北美云厂商资本支出维持乐观，AI算力建设持续加速

北美四大云厂商在24Q1财报中的资本支出均呈现大幅增加，季度资本开支连续第二次转正，全年资本支出指引维持乐观。Meta、Microsoft、Google和Amazon的资本支出合计超过446亿元人民币，同比增长36%，环比增长3%。这些资本支出的增加，主要归因于AI项目的基础设施需求。北美云厂商对于AI算力的需求将持续增加，预计全年资本开支将用于支持AI相关的研究和产品开发工作。建议关注AI算力产业链的企业，如海光信息、寒武纪、浪潮信息、紫光股份、中科曙光、润泽科技、曙光数创等。

市场表现回顾

上月（2024年4月21日至5月27日），申万计算机指数上涨0.58%，在申万一级行业中排名靠后。细分板块中，AI算力、工业软件、安防监控和网络安全等板块涨幅居前。计算机板块的整体估值和相对沪深300的估值溢价均有所上升，显示市场对信创产业和算力资本开支的积极态度。

结论

信创产业在政策支持与市场需求的双重驱动下，有望迎来边际回暖；同时，算力资本开支的持续高景气为相关产业链带来了发展机遇。投资者可关注信创领域的优质企业，以及受益于AI算力建设加速的相关公司，以把握潜在的投资机会。