A股策略周报：进二退一，逆向布局

A股策略周报总结

关键要点：

大势研判：

• 进二退一，逆向布局：市场经历了两周的波动后，整体趋势为冲高回落。这一现象主要是由地缘政治的不确定性、高频经济数据显示的需求疲软、对政策效果的疑虑以及市场预期的不稳定共同作用的结果。
• 不确定性下降：被认为是推动2024年股市上升的关键动力。过去三年的股市调整反映了中长期风险因素预期的累积，预期不再下修、不确定性降低被视为推动股市修复的关键。

市场展望：

• 虽然外部局势仍然复杂，但国内经济政策的积极转向、改革预期的升温以及不确定性降低，预计将推动股市呈现出“进二退一”的震荡上升趋势。

投资选择：

• 先大盘蓝筹后小盘成长：市场参与者仍处于不确定性接纳的渐进阶段，重点考虑“有产品、有订单、有业绩且估值合理”的股票。随着市场对风险评价的进一步降低，行情有望逐步扩散。
• 主题投资：
  • 电力改革：电力体制改革持续深化，看好发电公司、输配电设备、电力数字基础设施和智能电网等领域。
  • 国产装备：大基金三期的成立预示着先进半导体设备、算力基础设施等领域的潜在投资机会。
  • 低空经济：低空经济领域展现出新的活力和发展潜力。

推荐板块：

• 内需板块：金融地产、啤酒饮料、农业，以及电力、交运、煤炭、石化行业。
• 科技板块：半导体、国防军工、创新药、计算机信创等领域。
• 港股投资：关注具有股息优势的港股红利与增长优势的科技龙头。

结论：

本报告强调了不确定性下降对中国股市上升的关键作用，并提供了基于当前经济形势的投资策略。通过逆向布局，关注内需复苏和科技领域的投资机会，预计市场将呈现“进二退一”的震荡上升趋势。同时，电力改革、国产装备和低空经济等主题亦被重点关注，为投资者提供了多元化投资的选择。