澳大利亚并购前景 ： 2024 年新乐观

交易商 中端市场并购 在澳大利亚 2024年展望 2024年2月 Contents 03 庆祝Dealmaker的10 年 05 前言 07 关键查找 08 Section1: Autralian并购2024 12 Section2: 中端市场交易♪ 14 第3节:交易驱动因素Ø 16 第4节：Rik 展望 18 Section5:Spotlightonector 20 第6节：焦点：ESG Methodology 对于这份出版物，PitcherPartners委托Mergermarket撰写了过去12个月在澳大利亚完成至少一笔交易的并购交易人的意见。60％的受访者来自澳大利亚公司，30％来自在澳大利亚开展业务的外国公司，5％来自澳大利亚私募股权公司，5％来自外国私募股权公司 。 除非另有说明，否则所有美元数字均以澳元（AUD）为单位。价值数字是近似值，已四舍五入。本报告中使用的数据是在2024年1月2日使用Dealogic数据和此repaort中注明的其他来源编制的。 由于四舍五入，百分比可能不会总和为100％。除非另有说明，否则所有日期参考都是指日历年而不是财政年度。 2 Content 庆祝10年 “在2014年，除了主流媒体可以阅读的内容外，很难对交易活动有任何见解，其中大部分集中在大型交易上。 这导致了对什么是扭曲的看法 发生在整个市场上。作为一家专注于中端市场客户的公司， 趋势：2014-2024 澳大利亚并购和澳大利亚中端市场并购（1000万澳元-2.5亿澳元） 2021年：COVID繁荣后， FOMO推动了巨额交易 并认识到大约70%的并购活动是在中端市场，我们认为更好地理解中端市场并购对我们的客户和更广泛的社区至关重要。 这导致了我们与MergerMarket的伙伴关系，并创建了交易方 -澳大利亚的中端市场并购. 10年过去了，看到Dealmakers的持续成功及其作为许多组织的战略规划工具的使用，这是令人羞愧的。 3000亿美元 交易价值（十亿澳元 2500亿美元 2000亿美元 150亿美元 1000亿美元 2018年：中美之间的紧张局势限制了并购 交易活动 1,500 1,250 成交数量(数量) 1,000 750 500 500亿美元 250 00 2014201520162017201820192020202120222023 MichaelSonego 合作伙伴，墨尔本 2023年：澳大利亚中端市场并购全年保持一致 交易价值 澳大利亚并购 交易量 澳大利亚并购 澳大利亚中端市场M&A澳大利亚中端市场并购 3 澳大利亚并购10年 Content 澳大利亚百货商店连锁店DavidJones以28亿美元的价格出售了今年最大的一笔交易。 能源、矿业和公用事业部门处于领先地位，占交易价值的20%。 中间市场交易占所有并购的68% 。 休闲行业位居榜首，占中端市场总交易量的17%。 创纪录的88％的交易低于2.5 亿美元。 这一年以最大的一笔交易结束：IFMInvestors和AustralianSuper以超过160亿美元的价格部分租赁了Ausgrid。 并购数量同比增长5%，使这成为收购和收购增长的第四年。 中端市场占每四笔交易中的近三笔。基础设施大型交易比比皆是 ，包括 220亿美元的APA集团交易和悉尼高速公路公司130亿美元的交易。 与2019年相比，COVID-19的交易下降了20%，相关 价值下滑4%。 TMT引领了中端市场并购的受访者情绪和年度总额，占中端市场交易的34%。 第四季度的价值随着一些重大交易而反弹，其中包括贝恩资本对维珍澳大利亚的35亿美元重组。 通货膨胀和利率上升是十多年来的首次表现。 工业和化学品首次被认为是中端市场并购增幅最高的(77%的受访者)。 澳大利亚并购在2022年结束，远远低于2021年的高点，交易价值下降了51%。 2023 2019 2021 2022 2017 2016 2015 2014 2020 2018 中端市场交易 量 中端市场交易 价值 2024 在澳大利亚完成的交易为1242亿美元，比2014年的894亿美元增长了32.5%。 澳大利亚的海外并购达到了 2010年以来的最高水平，有 138笔交易的总收入为30.4 亿美元。 《中国-澳大利亚自由贸易协定 》（ChAFTA）正式生效。 40％的交易制定者首次将网络安全视为主要风险因素。 并购活动激增，与2016年相比交易量增长了55％，交易价值增长了17％。 迄今为止，澳大利亚历史上最大的收购-a 欧洲Unibail-Rodmaco以250亿美元收购购物中心运营商Westfield。 中端市场交易再次占据最大份额 ，占总交易量的77%。 ESG成为焦点，在未来交易面临的挑战列表中从10%跃升至 50%。 为今年最大的一笔交易而欢呼 ，这是卡尔顿联合啤酒（CUB ）以160亿美元的价格出售给日本朝日集团。 Square以290亿美元收购Afterpay是澳大利亚历史上最大的并购交易。 与2020年相比，2021年澳大利亚整体并购的交易价值增长了225%。 被压抑的需求和FOMO反映在52%的交易是机会主义的，而不是战略性的。 离岸买家完成了480亿美元的入境交易，是上半年总额最高的过去五年。 与2022年同期相比，澳大利亚并购交易量下降了26%。 EMU对今年最大的交易产生了影响 ，即300亿美元的NewmontMining收购NewcrestMining。 4 Content 前言 2024年澳大利亚并购 交易商对澳大利亚并购（M＆A）市场的情绪仍然强劲，随着经济不确定性的下降，2024年的前景看起来非常乐观 。 澳大利亚继续无视全球趋势，为交易对手提供价值。2023年，并购交易价值趋于平稳，年底为1,145.7亿澳元， 与2022年记录的1,145.4亿澳元相比，这是一个微妙但仍然重要的增长。相比之下 ，同期全球交易价值下降了12%。 就交易总数而言，情况略有不同。由于最近的加息和通胀压力影响了交易制定者的投资策略和运营，2023年的整体并购量比上年同期下降了17％（与全球的 17.4％一致），中端市场下降了19％。同样，中东最近的动荡加剧了 越来越多的地缘政治担忧，尽管澳大利亚基本上远离这些冲突，并且在我们的研究中一直被视为许多交易制定者的避风港。 无论交易趋势和宏观影响如何，对澳大利亚市场的积极情绪仍然相对一致。总体而言，受访者在对当前环境进行评级时给予澳大利亚77%的信心得分 对于并购，基于交易的便利性，采购机会和其他对从这些交易中产生价值至关重要的因素。 这个市场晴雨表在2023年的75％得分上有所改善，尽管仍低于2022年的80％ 。尽管交易制定者很乐观，但鉴于全球和区域市场持续的不确定性和复杂性，他们仍然保持谨慎。 Confidencescore 受访者给澳大利亚一个 当被要求对当前环境进行评分时，置信度得分为77% 对于在该国的并购，基于容易做等因素 交易和采购机会。 Negative Dealdefnitions 未公开和小盘股 <1000万澳 元 77% 阳性 中端市场大盘股1000 万至2.5亿澳元>2.5亿澳元 我们的重点 5 Content 然而，有明显的迹象表明，除了不可预见的事件之外，未来将是积极的一年。 交易制定者认为，如果通货膨胀率持续下降，澳大利亚的并购将迅速加速，从而使利率上升暂停。在不确定的全球背景下，有利的劳动力和经济趋势也可能提振GDP。相对稳定的商品价格也预示着与资源相关的交易。 国际兴趣是2024年的另一个积极指标。随着澳元企稳，该国拥有积极的宏观增长动力 ，如人口增长，城市化，技术采用和与亚洲的贸易增长，跨境交易可能会保持强劲 。 特别是，澳大利亚的中端市场（价值在1000万至2.5亿澳元之间的交易）很可能会看到持续不断的活动。成熟行业的中端市场公司提供稳定和稳定的增长前景，而处于创新前沿的公司（新技术 和可再生能源），为增长资本提供了扩大运营规模的机会。交易商可以轻松地转向中端市场进行螺栓收购以增强其能力。 同样，中型交易为交易制定者提供了有希望的替代方案，他们可能会回避更大，风险更大，有时甚至是不可预测的大型交易。在外部冲击可能会不成比例地影响价值数十亿美元的公司的时候，尤其如此-当问题确实出现时，在处理 行动缓慢的公司。 在这种情况下，大多数交易制定者（83％）计划在2024年之前增加在中端市场的投资。同样数量的人表示，澳大利亚的中端市场机会优于或至少等于其他区域和全球市场。 最重要的是，如果有利条件增加，澳大利亚的并购活动似乎为交易交易的大幅增加做好了准备。尽管风险一如既往地存在，但澳大利亚对交易的潜在需求仍然旺盛。 6 Content 主要发现 中端市场 -19%1.2%83%83% 2023年交易量的变化 （281）与2022年相比，澳大利亚的中端市场并购（347） 与2022年（193.5亿澳元）相比，澳大利亚中端市场并购的2023年交易价值（195.9亿澳元）的变化 说澳大利亚的中端市场机会优于或等于其他市场 计划在未来12个月增加中端市场投资 澳大利亚 -17%0.03%95%85%66% 与2022年相比，2023年澳大利亚整体并购交易量（897）的变化（1,081） 与2022年（1145.4亿澳元 ）相比，澳大利亚整体并购的交易价值（1145.7亿澳元）变化 正在积极寻找澳大利亚的并购机会，并将在明年继续寻求交易 说澳大利亚的并购条件将在2024年变得更好 说不断增长的宏观挑战正在推动他们在澳大利亚投资的意图 7 SECTION1 图1：澳大利亚并购 Content 2024年澳大利亚并购： 3000亿美元1,800 全球交易制定者充满信心地向前看，因为市场再次证明了其弹性 尽管存在持续的不利因素，但受访者对澳大利亚的机会仍然持乐观态度。 澳大利亚并购市场似乎正在恢复稳定感。2023年，交易价值总计为1145.7亿澳元 ，与2022年的1145.4亿澳元相比，增长非常温和，但仍然显着（图1）。这项活动显示了国际和国内交易制定者的决心 2500亿美元 交易价值（十亿澳元 2000亿美元 150亿美元 1000亿美元 500亿美元 1,500 成交数量(数量) 1,200 900 600 300 在澳大利亚寻找并完成并购交易。在2023年，有几笔大型交易，以NewmontMining以245亿澳元收购NewcrestMining和以86亿澳元的价格将ChemistWarehouseGroup通过借壳上市出售给SigmaHealthcare。也许更重要的是，它表明人们认识到澳大利亚市场仍然存在巨大的价值和机会。 有一个警告：总交易减少。即使大量资金投入工作，2023年澳大利亚的并购量也比上年下降了17％，只有897笔交易。这使得它成为过去十年来并购量最低的一年，也是同比下降幅度最大的一年，即使考虑到2020年活动的下降和COVID-19大流行的开始。这与交易达成者对过去一年投资意向的看法有些不一致：2023年早些时候，87%的人表示他们计划投资，另有60%的人表示将增加投资(图2和图3)。因此，到 2023年，某种犹豫似乎困扰着交易制定者，反映出经济和地缘政治领域出现的不确定性。 这种下降与全球趋势一致，全球市场的并购量下降了17.4%。全球利率上升 00 2014201520162017201820192020202120222023 并购数量下降17%从2022年起，由于全球经济和地缘政治的不确定性，使其成为过去十年中销量最低的一年。 图2：以下哪一项最好地描述了您在未来一年投资/并购澳大利亚的意图？ 50 40 适度 20 30 20