长江期货苹果月报：期货价格维持弱势

长江期货苹果月报 期货价格维持弱势 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 【长期研究|棉纺团队】 研究员：洪润霞执业编号:F0260331投资咨询号:Z0017099黄尚海执业编号:F0270997投资咨询号:Z0002826 联系人：钟舟执业编号:F3059360顾振翔执业编号:F3033495 2024-6-3 01 02 目录走势回顾：5月苹果维持弱势供应端分析：库存去化顺利 03 04 需求端分析：需求表现萎靡逻辑与展望：新果压力较大 01 走势回顾：4月苹果维持弱势 015月苹果走势回顾 5月苹果期货维持低位震荡走势，价格在7500附近企稳。 苹果低等级现货价弱稳，苹果基差1515元，较上周-42。 数据来源：博易大师、IFIND、长江期货 02 供应端分析：库存去化顺利 02主产区苹果现货价格 山东产区：目前栖霞大柳家、蛇窝泊晚富士片红中等货价格小幅上涨0.2元/斤，条纹价格稳定，客商大多按需采购。晚富士80#一二级片红果农好货2.3-2.8元/斤，普通货1.5-2.0元/斤；条纹好货2.5-2.8元/斤，80#普通货1.5-1.8元/斤。山东80#通货1.5-2.0元/斤，三级0.8-1.1元/斤。以质论价。 陕西产区：目前洛川70#以上果农统货价1.5-2.5元/斤，库内高次价格1.0-1.5元/斤，客商70#起步半商品主流价格3.8-3.9元/斤，客商货80#半商品4.5-5.2元/斤；富县70#起步客商半商品价格3.6-4.0元/斤；澄城75#以上果农统货价格0.8-1.5元/斤。 数据来源：IFIND、上海钢联、中果网、长江期货 02苹果冷库库存情况 截至2024年5月29日，全国主产区苹果冷库库存量为255.41万吨，库存量较上周减少34.39万吨。走货较上周环比减速。 主产区库存苹果出库量 数据来源：IFIND、上海钢联、长江期货 02主产区冷库库存情况 山东产区：本周山东产区库容比为23.01%，较上周减少2.27%，周内低价差货货源较前期走货有所减缓，客商大多按需采购，多挑选性价比较高的货源。整体交易围绕中等货源为主，周内片红一般货源余量有限，价格稳硬运行。果农逐渐进入套袋等农忙阶段，急售情绪有所减缓，库内包装工人略显紧张且工费上涨。 陕西产区：本周陕西产区库容比在23.84%，较上周减少3.29%，走货速度较上周减缓。随着区内适合客商性价比货源减少，部分客商开始转移至山东产区调货发货，周内洛川产区交易氛围有所转淡，渭南及咸阳等地库内果农货剩余不多，受货源质量影响，存货商多顺价出货，实际成交以质论价。 山东产区库存陕西产区库存 数据来源：上海钢联、中果网、IFIND、长江期 03 需求端分析：需求表现萎靡 03国内社销数据略回落 4月社零同比增长2.3%，环比仅增长0.03%，均为阶段性低点，其中同比增速是2022年底以来最低，环比增速是2023年7月以来最低。需要注意的是，4月社零是具有低基数的，将2023年各月社零与2019年相比，上半年平均增速为16.9%，而4月仅为14.6%，是上半年最低水平，代表基数偏低。 按消费类型分，商品零售31784亿元，增长2.0%；餐饮收入3915亿元，增长4.4%。基本生活类和部分升级类商品销售增长较快，限额以上单位通讯器材类，体育、娱乐用品类，粮油、食品类，饮料类商品零售额分别增长13.3%、12.7%、8.5%和6.4%。 数据来源：上海钢联、中果网、IFIND、长江期 03国内CPI缓慢恢复 4月CPI同比增速较3月的0.1%温和回升至0.3%（彭博一致预期0.2%），环比从3月的-1%回正至0.1%；PPI同比从3月的-2.8%收窄至-2.5%（彭博一致预期-2.3%），环比较3月的-0.1%略走阔至-0.2%。综合而言：4月CPI同比温和回升部分受猪肉价格回升提振，但值得注意的是核心CPI同比从3月的0.6%进一步上行至0.7%、环比亦转正至0.2%，其中服务业价格亦有回升。 数据来源：上海钢联、中果网、IFIND、长江期 03销区走货情况好转 广东三大市场整体到货较上周继续减少，周内槎龙市场早间日均到车22.8辆，环比减少2.4辆。市场晚富士洛川80#筐装好货价格3.6-4.3元/斤，80#洛川箱装货源73-80元/箱（14斤半净果），实际以质论价。近期西瓜等消暑水果大量上市且价格持续下滑，对苹果销售形成一定冲击，此外周内降雨天气仍在持续，市场人员拿货积极性不高，整体成交有限。 数据来源：IFIND、上海钢联、中果网、长江期货 03存储商利润 截至2024年5月30日，本周栖霞80#一二级存储商利润为-0.9元/斤。 数据来源：IFIND、上海钢联、中果网、长江期货 03相关水果行情 本周（2024年第22周）农业农村部监测的六种水果批发均价约为7.35元/公斤，环比上周上涨0.03元/公斤。其中，香蕉、巨峰葡萄、菠萝批发均价环比上周分别上涨0.15元/公斤、0.27元/公斤、0.36元/公斤；鸭梨批发价环比上周持平；富士苹果、西瓜批发均价环比上周分别下跌0.16元/公斤、0.43元/公斤。 数据来源：IFIND、上海钢联、中果网、长江期货 04 逻辑与展望：新果压力较大 04逻辑梳理 短期逻辑：旧果因为抛售的原因，导致价格持续走低，虽然去库较快，但库存压力依然较大。新果目前生长顺利，从大逻辑看，苹果产量或维持高位，价格承压。 长期逻辑：新果季，陕西地区存在砍树情况，量不少；山东预计产量有增长；新果交割要求降低，将更贴近现货。整体看，如果天气情况无较大问题，目前期货价格偏高。 行情展望：预期价格继续震荡下行，关注反弹后的沽空机会。 策略建议：中线逢高沽空，关注AP2410合约8000以上沽空机会。 04风险提示 消费疲弱； 其他水果供应和价格； 天气影响； 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 联系我们 长江证券股份有限公司 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号Tel/95579或4008888999 长江期货股份有限公司 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层 Tel/027-65777137 长江证券承销保荐有限公司 Add/上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座28层 Tel/021-61118978 长江成长资本投资有限公司 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号Tel/027-65796532 长江证券（上海）资产管理有限公司 Add/上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座27层 Tel/4001166866 长江证券创新投资（湖北）有限公司 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号Tel/027-65799822 长江证券国际金融集团有限公司 Add/香港中环大道中183号中远大厦1908室Tel/852-28230333 长信基金管理有限责任公司 Add/上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层 Tel/4007005566 THANKS 长江期货股份有限公司 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层Tel/027-65777137