5月经济数据前瞻：“价”的十字路口

根据提供的文字内容，以下是对2024年5月经济数据前瞻的总结：

1. 价格方面：PPI预计会同比、环比双双回升，尤其是环比，从PMI出厂价格来看，8个月来首次升至扩张区间。煤炭价格也有所上行。此外，需求侧政策的调整，如居民端降首付比、降利率、优化限购政策等，政府端推动去库存，也对价格产生影响。

2. 需求方面：外需依然偏强，内需有待巩固。预计5月以美元计价的出口同比为8%，进口为4%。地产销售面积增速为-20%左右，地产销售额同比为-30%左右。预计5月社零增速在2.9%左右。预计1-5月固投增速为3.9%。其中，基建(不含电力)累计增速为5.6%，制造业投资累计增速为8.7%，房地产投资累计增速为-10.1%。

3. 生产方面：增速或依然偏高。预计5月工增增速为6%左右。尽管PMI生产指数5月有所回落，但从三个因素来看，5月工增或依然偏强。一是基数因数，2023年的4月、5月工增基数较低。二是出口因素。从若干高频来看，出口或尚未开始走弱。三是货运因素。5月，货运偏强。公路货车通行量四周增速为2.2%，好于4月的1.9%。铁路货运量四周增速为2.2%，好于4月的-2.2%。航班执行班次（货运）四周同比为21%，好于4月的12.1%。

4. 金融方面：政府债发行速度加快。5月新增社融预计约1.75万亿，较去年同期同比多增2800亿。社融存量增速预计在8.4%左右。5月M2同比预计6.7%左右；M1同比预计-1%左右。其中，社融中的贷款层面，5月预计新增7700亿，较2023年同期少增约4300亿。

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