盛景微机构调研纪要

盛景微机构调研报告 调研日期:2024-05-16 无锡盛景微电子股份有限公司成立于2016年，2020年9月更名为盛景微。公司拥有完整、自主的电子雷管知识产权，掌握核心技术，可以提供整套电子雷管技术方案、芯片设计、电子延期模块生产等服务。与国内多家知名雷管企业合作，产品工程应用涵盖露天、水下、隧道爆破等。依托长三角地理区位优势，整合供应链资源，具备年产2亿发电子延期模块的供应能力，并努力确保电子延期模块的保供能力。 2024-05-31 董事长张永刚,证券事务代表张珊珊 ,证券事务专员汪琪 2024-05-162024-05-30 特定对象调研公司会议室 国联证券 证券公司 - 光大保德信基金 基金管理公司 - 海通资管 资产管理公司 - 浙商资管 资产管理公司 - 兴业基金 基金管理公司 - 上证自营 - - 东吴证券 证券公司 - 长江资管 资产管理公司 - 誉辉资本 其它 - 开源证券 证券公司 - 光大证券 证券公司 - 浙商基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 泓澄投资 投资公司 - 华泰保兴基金 基金管理公司 - 瀚亚投资 投资公司 - 招商信诺资管 资产管理公司 - 皋颐私募 - - 天风证券 证券公司 - 交银基金 基金管理公司 - 问题交流: Q1:请问公司产品情况?A:公司主要产品电子控制模块使用自研芯片,具有成本规模优势,质量、价格具有较强的竞争力。Q2:公司去年市占率情况如何? A:公司去年市占率为24.33%。公司所处行业属于安全性和时效性很高的行业,客户通常都会保持2-3家供应商的策略。公司产品 电子控制模块是应用于电子雷管的高度专业化产品,公司目前是细分行业内唯一一家上市公司,在技术、规模、资金等方面具有综合竞争力优势,将通过自身优势继续攻占市场。 Q3:公司今年第一季度下降原因?A:公司主要客户所在区域下降,比如四川、山西、陕西等,十几个省市基建减缓或停工,导致公司一季度发货量下降。接下来需要看政策,目前基建和重点工程还是在西部,爆破行业地域性限制也在逐步减弱中,公司客户在这些区域市场份额还不错。 Q4:新领域增长方向? A:1、汽车领域:控股子公司上海先积主要从事运算放大器,涉及汽车、家电、工业等领域,保持每年50%以上增长率;公司也在内部 立项,已同国内某企业合作研发汽车安全气囊点火芯片,研发周期较长,年内无法贡献收入。2、石油射孔领域:同油服公司合作开发新系统,耐高温及超高温测试装置。3、无人机领域:无人机抛伞安全装置,已有原理样机,项目组在跟进。Q5:安全气囊点火芯片市场空间如何? A:我国汽车产业规模巨大,由于汽车安全气囊点火芯片基本被海外少数芯片巨头垄断,安全气囊点火芯片国产替代空间巨大。Q6:对子公司上海先积的未来规划展望? A:前期投入比较大,模拟信号领域涉及领域比较广,未来还是能迎来快速增长。Q7:请问公司出海方面的进展? A:公司去年在中亚有突破。公司目前已组建海外销售团队,在中亚、中东、东欧、蒙古和客户实现了洽谈。海外市场存在难度,沟通服务 成本高,对产品质量要求高,公司产品具有品牌优势。公司目前正在尝试各种合作方式,寻求适合自己的突破海外市场的销售方式。Q8:电子控制模块核心技术指标是比较稳定还是每年都有新突破? A:每年会有新突破。1、组网方面:传统雷管组网100发,数码雷管可以通过信号、弱电系统,目前能够大规模组网1500,未来技术目标2000-3000发,组网能力极大提高;2、延时方面:地质条件所需,对延时要求提高。3、精度方面:对药剂和芯片的精度要 求提高。产品迭代基本一到两年一代,通过新的功能获取更多的客户份额,新技术也能保证一定的毛利率。Q9:电子雷管具体应用场景是哪些? A:应用场景可以按照国标五大类划分。1、普通型:主要应用于露天爆破,间距较大,雷管和雷管之间干扰不大,价格最低;2、加强型:主要应用于水下、隧道、各种金属矿山矿石;3、抗振型:特别小的金矿,对断面要求特别严格;4、煤许型:应用于煤炭瓦斯环境下; 5、地震勘探型电子雷管:用于地震勘探的电子雷管。除了普通型占比较低,其他类型占比都比较高,过去由于服务能力生产能力有限战略型放弃价格较低的普通型产品,增量市场转为存量市场后,普通型占全行业需求的比例提高,公司拥有较高的品牌优势,今年公司普通型销售 也在增长。Q10:公司下游客户集中程度是什么情况?A:集中程度较高。 Q11:今年产品市场价格情况如何?普通型产品价格和毛利情况?A:不同型号产品对应不同场景应用,应用决定需求,参数不同决定价格不同。普通型产品应用环境简单,价格相对便宜,毛利率比较稳定。Q12:公司今年的预计销售情况如何? A:销售数量可能会增加,收入维持去年的水平,希望略有增长。今年经济形势和恢复情况不如预期,行业市场有影响。