盛景微机构调研纪要

盛景微机构调研报告 调研日期:2024-04-17 无锡盛景微电子股份有限公司成立于2016年，2020年9月更名为盛景微。公司拥有完整、自主的电子雷管知识产权，掌握核心技术，可以提供整套电子雷管技术方案、芯片设计、电子延期模块生产等服务。与国内多家知名雷管企业合作，产品工程应用涵盖露天、水下、隧道爆破等。依托长三角地理区位优势，整合供应链资源，具备年产2亿发电子延期模块的供应能力，并努力确保电子延期模块的保供能力。 2024-04-23 董事会秘书潘叙,证券事务代表张珊珊 2024-04-172024-04-22 特定对象调研公司会议室 中邮证券 证券公司 - 国联证券 证券公司 - 问题交流: Q1:目前海外市场如何?2024年海外市场有什么规划? A:随着中国在全球范围内率先全面推广使用电子雷管,电子雷管在各种复杂应用场景的大规模使用,使得产品技术与质量快速提升,价格迅速下降,电子雷管的高性价比已经形成,走向海外的条件基本成熟,已具备一定的竞争优势。海外市场的拓展将为公司未来的发展提供了更为广阔的市场空间。目前公司已有海外客户订单突破,积极建设海外销售团队和开拓市场中,但因为我们的模块不是雷管成品,是中间产品 ,过程复杂一些,2024年海外销售占比应该还非常低,未来3—5年力争逐步提高。Q2:订单收入确认是怎样的,会计确认标准有没有变化? A:公司取得客户验收单确认销售收入,会计确认标准没有变化,年度审计过程中,会计事务所对主要客户进行了实地走访。每月临近月底的发货,不能当月完成验收的话,存在下月初收到验收单确认收入的情况。 Q3:产品价格下降幅度?毛利率是否变化? A:不同产品价格不一,不能直接比较产品价格下降幅度。2023年公司主营业务毛利率44.17%,2024年实际经营和竞争中可能会变化。 Q4:公司现在的客户结构?2024年下游的国内需求情况如何?A:公司下游主要包括雅化集团、西安庆华、壶化股份、海峡科化、前 进民爆等国内知名民爆企业,客户结构比较稳定。2023年中国国内生产总值增长5.2%,2024年预期目标为5%左右,民爆行业对 采矿、基础设施建设等行业的依赖性较强,各地基建开工运行状况的变化,会导致下游客户的整体需求有所变化。Q5:2024年市场占有率目标? A:2023年为民爆行业电子雷管替代政策全面实施的第一年,电子雷管的总量快速增长,根据中国民爆行业统计数据显示,全年电子雷管产量为6.7亿发,2023年市场占有率为24.33%。随着市场竞争的加剧,普通型电子控制模块需求量占比快速增长,公司在保持抗 振型电子控制模块较高市场占有率的基础上,顺应市场需求的变化,拓宽产品品类,推出了普通型电子控制模块,2024年公司加大推广力度、提高服务品质、提高产品性价比等多措施提升市场占有率。 Q6:公司2023年研发投入7762.36万元,占公司营业收入的9.44%,请问公司还会持续研发投入吗? A:公司始终坚持“安全、可靠、智能”的产品理念,全面推进自主技术创新及产品研发工作,始终坚持较高的研发投入强度,在研发项目方向上会有所调整,加大新运用领域的产品开发力度,更加关注提升研发效率、研发转化率。 Q7:2024年一季度的情况如何?A:公司的销量和下游客户的产量数据之间还是有一些差距的。Q8:管理费用有股份支付,研发费用没有股份支付?A:公司历次股权激励中都包含了对技术骨干的激励股权,股份支付费用列支在管理费用。 Q9:公司应收账款增加的原因,应收账款坏账是如何计提的?A:整个下游细分领域的资金流动性都较为紧缺,具体体现在几个方面:全面 替代使得下游整个细分领域的总产值较原先增长了几倍,流动资金需求量增长规模巨大;全面替代使得下游客户产线全面升级,技术全面升级,技术改造投入规模非常大。例如,凯龙股份2023年度增发募集资金拟投入2.35亿元用于电子雷管生产线技术改造项目,就是下游 客户改造投入非常大的例证;这几年客观环境的变化使得下游客户回款周期也在拉长,尤其是基建客户的回款。上述原因导致公司应收账款余额持续增加,占营业收入比重亦随之增加。应收账款坏账准备:1年以内,计提比例5%;1—2年计提10%。