铁矿石日评
报告类型 铁矿石日评 日期 2024年6月3日 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：5月31日钢材、铁矿期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约代码 前收盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流入流出 RB2410 3737 3735 3739 3700 3706 -1.78% 1,427,259 1,779,867 -38,915 -1.40 HC2410 3863 3860 3862 3825 3833 -1.67% 396,640 971,375 -33,645 -1.11 SS2409 14685 14700 14750 14585 14655 -1.05% 1,866 6,469 7 -8.05 I2409 865 866 873 861 865 -1.70% 244,502 395,236 -2,126 -0.28 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 表2：5月31日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 5月31日，铁矿石期货主力合约2409震荡下行，低开后震荡运行，收报865元/吨，跌1.70%。 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2410 963,825 1,182,769 -23,026 -33,048 10,022 0.93% HC2410 674,063 722,560 -18,639 -20,762 2,123 0.30% SS2409 88,870 118,734 -3,629 -5,055 1,426 1.37% J2409 17,557 18,740 -729 -1,319 590 3.25% JM2409 92,997 117,406 -8,460 -10,759 2,299 2.19% I2409 238,525 236,655 -1,616 1,100 -2,716 -1.14% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 现货市场：5月31日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日持平，青岛港主要品位铁矿石早间价格有所下滑（环比昨日早间下滑8-23元/吨）。具体来看，青岛港61.5%PB粉价格环比下滑20元/吨至863元/吨，高品矿中，65%卡粉与PB粉价差走扩（环比+7元/吨），62.5%PB块与PB粉价差走扩（环比+12元/吨），低品矿中，60.5%金布巴粉与PB粉价差环比持平，56.5%超特粉与PB粉价差收窄 （环比+9元/吨）。 技术面：铁矿石2409合约日线KDJ指标继续下行；铁矿石2409日线MACD指标绿柱连续3个交易日有所放大。 1.2后市展望： 消息面上，5月29日，国务院发布关于印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，其中提到，加强钢铁产能产量调控。严格落实钢铁产能置换，严禁以机械加工、铸造、铁合金等名义新增钢铁产能，严防“地条钢”产能死灰复燃。2024年继续实施粗钢产量调控。‘十四五’前三年节能降碳指标完成进度滞后的地区，‘十四五’后两年原则上不得新增钢铁产能。 基本面上，需求端，钢材五大品种产量增长而表需回落，高炉产能利用率与日均铁水产量小幅下滑，需求端的复苏已进入平台期。随着梅雨季节来临，钢厂的复产较为谨慎，结合6月的复产、检修计划来看，预计6月的日均铁水产量大 概在237-238万吨/天附近。供应方面，最新一期澳巴发运量小幅增长、到港量有所回落，结合到港数据来看，未来一月的到港量预计还会有所增长，整体来看铁矿石供应依然较为宽松。与此同时，港口库存持续高位上行，已达到2022年4月下旬的水平，对价格形成一定压力。 整体来看，随着梅雨季节来临，现阶段市场信心有所不足，现阶段铁矿需求端的复苏或已陷入瓶颈期。此外，《行动方案》的发布预计会使得钢铁原料端的需求在2025年底前趋于下滑。同时，进口矿供应宽松，国产矿产量增长明显，港口库存持续高位，近期矿价压力较大，短期震荡偏弱运行。 二、行业要闻 据外媒报道，力拓几内亚首席执行官（CEO）SamuelGahigi今年5月在2024年非洲首席执行官论坛期间表示，位于几内亚西部的西芒杜铁矿石项目基础设施建设已完成30%-35%，同时铁路建设达到30%-40%的进度，计划明年底前后生产第一批铁矿石。 上海市经济和信息化委员会等多部门印发《上海市推动工业领域大规模设备更新和创新产品扩大应用的专项行动》。其中提到，到2027年，实现本市工业领域设备更新规模累计达2000亿元，设备投资规模较2023年增长25%以上，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过95%、77%，规上工业企业数字化改造全覆盖，重点行业能效基准水平以下产能基本退出、主要用能设备能效基本达到节能水平，本质安全水平明显提升，市级创新产品推荐目录突破1500个，先进产能比重持续提高。 5月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.5%、51.1%和51.0%，比上月下降0.9、0.1和0.7个百分 点，我国经济总体产出继续扩张，企业生产经营活动保持恢复发展态势。 国务院关税税则委员会办公室公告，台湾地区单方面对大陆产品出口采取歧视性的禁止、限制等措施，违反了《海峡两岸经济合作框架协议》规定。2023年12月21日，国务院关税税则委员会发布税委会公告2023年第9号，中止《海峡两岸经济合作框架协议》部分产品关税减让，但台湾地区仍未采取任何有效措施取消对大陆的贸易限制。根据《海峡两岸经济合作框架协议》，国务院关税税则委员会发布公告决定进一步中止《海峡两岸经济合作框架协议》部分产品关税减让，自2024年6月15日起，对原产于台湾地区的润滑油基础油等134个税目进口产品，中止适用《海峡两岸经济合作框架协议》协定税率，按现行有关规定执行。 三、数据概览 图1：青岛港主要铁矿石品种价格：元/吨 图2：青岛港高品矿与PB粉价差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：青岛港低品矿与PB粉价差：元/吨 图4：青岛港铁矿石现货与9月合约基差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：巴西与澳洲铁矿石发货量：万吨 图6：45个港口铁矿石到货量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：国内矿山产能利用率：% 图8：主要港口铁矿石成交量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：钢厂铁矿石库存可用天数：天 图10：进口矿烧结粉矿库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：港口铁矿石库存与疏港量：万吨 图12：样本钢厂不含税铁水成本：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图13：高炉开工率与炼铁产能利用率：% 图14：电炉开工率与产能利用率：% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图15：全国日均铁水产量：万吨/天 图16：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图17：钢材五大品种周产量：万吨 图18：钢材五大品种钢厂库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
