铁矿石日评
报告类型 铁矿石日评 日期 2024年4月15日 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：4月12日钢材、铁矿期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约代码 前收盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流入流出 RB2410 3613 3615 3637 3599 3628 0.95% 1,440,449 1,790,761 2,643 0.25 HC2410 3761 3761 3785 3750 3779 0.69% 441,357 873,554 11,380 0.41 SS2405 13835 13790 13835 13665 13795 0.04% 147,326 66,911 -7,794 -0.39 I2409 826 828.5 844 815.5 843.5 3.12% 495,637 496,014 4,455 1.85 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 4月12日，铁矿石期货主力合约2409震荡上行，开盘后一路走高，收报843.5 元/吨，涨3.12%，尾盘创3月11日以来新高844元/吨。 表2：4月12日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2410 1,056,640 1,115,890 5,225 -3,315 8,540 0.79% HC2410 616,608 599,548 10,718 -2,680 13,398 2.20% SS2405 39,074 48,449 -3,783 -6,084 2,301 5.26% J2409 14,556 15,023 1,515 1,143 372 2.52% JM2409 97,025 103,310 8,506 6,449 2,057 2.05% I2409 290,334 295,481 6,618 -1,154 7,772 2.65% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 现货市场：4月11日，62%普氏铁矿石价格指数108.65美元/吨。4月12日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日持平，青岛港主要品位铁矿石早间价格有所上涨（环比前一交易日早间+6至+15元/吨）。具体来看，青岛港61.5%PB粉价格环比上涨8元/吨至834元/吨，高品矿中，65%卡粉与PB粉价差走扩（环比+6元 /吨），62.5%PB块与PB粉价差环比持平，低品矿中，60.5%金布巴粉与PB粉价差收窄（环比+1元/吨），56.5%超特粉与PB粉价差收窄（环比+1元/吨）。 技术面：铁矿石2409合约日线KDJ指标继续上行；铁矿石2409合约日线MACD指标红柱连续4个交易日有所放大。 1.2后市展望： 基本面上，前期抑制钢厂提产的两重压力——钢材高库存与钢厂低利润，已逐步缓解，钢材库存连续4周加速回落，钢厂利润修复明显，部分钢材品种已扭亏为盈，同时考虑到粗钢产量调控“有保有压”的政策刺激，预计后期钢厂复产节奏将有所提速，尤其是热轧卷板、冷轧卷板、中厚板、不锈钢等广泛用于汽车、家电、船舶行业的钢材品种，产量或将迎来超预期增长，而随着天气转暖，前期始终低迷的螺纹钢、线材等建筑钢材的需求可能也将迎来释放，进而对铁矿需求形成支撑。供应方面，目前澳、巴发运较为稳定，港口库存处于高位，但已出现回落趋势。整体来看，开年以来供强需弱的负反馈逻辑已成为过去，复产预期之下，需求边际好转，矿价拐点已经到来。我们仍要关注终端需求中房地产、基建、制造业的表现，在需求实质性落地之前，需注意反弹的节奏。从目前的行情变化来看，本周铁矿石主力2409合约已自节后的开盘价743.5元/吨上涨了100元/吨，需谨防急涨之后的明显回调，尽量在实体经济可预期的范围内把握好保值与投资的规模与节奏，建议投资者在价格回调后尝试买入套期保值或投资策略。 二、行业要闻 新华社4月12日消息，国务院近日印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。这次出台的意见共9个部分，是资本市场第三个“国九条”。这次国务院出台的意见是继2004年、2014年两个“国九条”之后，国务院再次出台的资本市场指导性文件。 海关总署4月12日数据显示，3月中国出口船舶399艘；1-3月累计出口1328艘，累计同比增长31.6%；3月中国出口汽车49.0万辆；1-3月累计出口132.2万辆，同比增长23.9%；3月中国出口家用电器31880.2万台；1-3月累计出口95078.4万台，同比增长23.7%。 海关总署4月12日数据显示，2024年3月中国出口钢材988.8万吨，较上月增加271.8万吨，环比增长37.9%；1-3月累计出口钢材2580.0万吨，同比增长30.7%。3月中国进口钢材61.7万吨，较上月增加8.7万吨，环比增长16.4%；1-3月累计进口钢材174.8万吨，同比下降8.6%。3月中国进口铁矿砂及其精矿10071.8万吨，较上月增加320.8万吨，环比增长3.3%；1-3月累计进口铁矿砂及其精矿31012.5万吨，同比增长5.5%。3月中国进口煤及褐煤4137.9万吨，较上月增加762.9万吨，环比增长22.6%；1-3月累计进口煤及褐煤11589.7万吨，同比增长13.9%。 三、数据概览 图1：青岛港主要铁矿石品种价格：元/吨 图2：青岛港高品矿与PB粉价差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：青岛港低品矿与PB粉价差：元/吨 图4：青岛港铁矿石现货与9月合约基差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：巴西与澳洲铁矿石发货量：万吨 图6：北方六大港口铁矿石到货量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：国内矿山产能利用率：% 图8：主要港口铁矿石成交量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：钢厂铁矿石库存可用天数：天 图10：进口矿烧结粉矿库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：港口铁矿石库存与疏港量：万吨 图12：样本钢厂不含税铁水成本：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图13：高炉开工率与炼铁产能利用率：% 图14：电炉开工率与产能利用率：% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图15：全国日均铁水产量：万吨/天 图16：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图17：钢材五大品种周产量：万吨 图18：钢材五大品种钢厂库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
